Hodnotové strategie letos přinášejí nadprůměrné výnosy – ale ne na Wall Street. Pokud hledáte „value“ investice s potenciálem, možná je načase obrátit zrak směrem k Evropě, Japonsku nebo rozvíjejícím se trhům.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Hodnotové investování, které vzniklo ve Spojených státech před stoletím, letos zažívá nebývalý rozkvět – ale téměř výlučně mimo americké trhy.
Hodnotové akcie na rozvinutých i rozvíjejících se trzích vykázaly výraznou převahu nad svými růstovými protějšky. Pouze v USA se růstové tituly, jako Nvidia, od nízkých dubnových úrovní vrátily a stále trhu vládnou.
Morningstar uvádí pětileté průměrné roční výnosy takto:
Italské a španělské banky či japonské výrobní tituly táhnou hodnotu na neamerických trzích, zatímco americké hodnotové tituly zůstávají ve stínu gigantů ze sektoru technologií.
Mezinárodní hodnota se zejména letos prosazuje díky kombinaci měnových, sektorových a tržních faktorů.
Především slabý dolar dává investorům mimo USA dvojí bonus:
Druhým motorem je sektorová expozice.
Na rozdíl od amerického trhu, kde dominuje technologie, mají rozvíjející a rozvinuté ex-US trhy vyšší váhu ve finančních, energetických a průmyslových odvětvích, které se po počátečním propadu zotavily a poskytují atraktivní valuace.
Rovněž akcie s malou tržní kapitalizací hrají významnou roli: Od začátku roku MSCI Europe Small Cap Value Index přidává přibližně 12 % a překonává širší indexy.
Více než polovina růstu evropských hodnotových akcií tak vznikla mimo “blue-chip” segment, přičemž investoři hledají levně oceněné společnosti s nízkými P/B poměry.
Dalším impulsem je zvýšená M&A aktivita – tradiční hodnotové firmy jako Berkshire Hathaway a Philip Morris profitují z fúzí a akvizic, což jim pomáhá diverzifikovat obchodní modely a zvyšovat cash flow.
Proč ale hodnotové akcie v USA stále zaostávají? A co by mohlo změnit jejich osud?
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
