Banka Intesa Sanpaolo ve druhém čtvrtletí nečekaně překopala svá kryptoměnová portfolia.
Podle nejnovějších hlášení pro americkou komisi SEC italský finanční kolos zredukoval své call pozice v iShares Bitcoin Trust ETF o neuvěřitelných 99,3 %.
Tento radikální řez okamžitě vyvolal vlnu spekulací ohledně budoucího vývoje institucionálních investic do velkých kryptoměnových instrumentů.
Zatímco klasické držení bitcoinového fondu spadlo o více než 93 % na pouhých 40 tisíc akcií, banka zároveň otevřela novou zajišťovací put (prodejní) opci pro případ, že by BTC klesl.
Tato opce představuje ekvivalent půl milionu akcií. Rozhodnutí nám tak jasně ukazují, že italští bankéři nyní ve velkém přehodnocují svá tržní rizika. Tímto krokem to však nekončí – banka se Bitcoinu nejen zbavuje, ale zároveň jej nahrazuje.
Přesun kapitálu k Ethereu a konec Solany
Kryptoměny z portfolia banky nemizí – kapitál přesouvá směrem k Ethereu. Pozice fondu iShares Staked Ethereum Trust ETF se totiž více než ztrojnásobila.
Nyní dosahuje ohromujících 349 tisíc akcií, což z Etherea dělá nového favorita instituce.
Anketa
Již hlasovalo 122 čtenářů
Jak jste zareagovali na plný start regulace MiCA a konec přechodného období (od 1. července)?
Tento nákup ukazuje na hlubší změnu institucionálního vnímání digitálních aktiv. Možnost získávat pravidelný úrok prostřednictvím stakingu představuje pro tradiční finanční instituce možná mnohem uchopitelnější model.
Není proto divu, že Ethereum momentálně zastiňuje i samotný Bitcoin, který podobný výnosový mechanismus přirozeně nenabízí.
Vývoj ceny Bitcoinu a Etherea od začátku roku
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Naopak třeba populární Solana u italských bankéřů naprosto pohořela. Držení Bitwise Solana Staking ETF se smrsklo z téměř 3 tisíc akcií na pouhých 7 kusů.
Solana přitom nabízí vyšší výnosy ze stakingu než Ethereum, alespoň v současné době.
XRP od Grayscale mezitím zůstalo beze změny na 712 tisících akcií. Banka tak jasně ukazuje, kterým projektům momentálně důvěřuje.
Skrytá strategie za opčními obchody
Samotné opční pozice zmíněné ve čtvrtletních formulářích 13F bohužel neposkytují úplný obrázek o celkové obchodní strategii. Dokumentace totiž ze zákona neobsahuje klíčové detaily.
Chybí zde realizační ceny, zaplacené prémie, delta i přesná data expirace. Skutečná tržní expozice banky tak zůstává částečně zahalena tajemstvím.
Specifická pravidla regulátora navíc nevyžadují reportování vypsaných neboli krátkých opcí. Stejně tak se tyto krátké pozice neodečítají od těch dlouhých.
Analytici tak mají k dispozici pouze hrubá data bez důležitého kontextu. Z pohledu běžného investora je proto složité dělat nějaké detailnější závěry o celkové strategii banky.
Zakoupená put opce na bitcoinové ETF tak nemusí nutně znamenat čistě medvědí sázku na brzký pád trhu. Pravděpodobně jde o komplexní zajištění širšího portfolia proti nenadálým cenovým výkyvům.
Přesný motiv však z poskytnutých dat vyčíst nemůžeme, respektive alespoň ne spolehlivě.
Nová éra institucionálních investic
Aktuální kroky Intesa Sanpaolo mohou předpovídat širší trend na poli institucionálních investic do digitálních aktiv. Doby, kdy instituce nakupovaly ve velkém právě Bitcoin, tak mohou možná pomalu končit.
Pro altcoiny je to samozřejmě velmi pozitivní zprávou – trh tak může “konečně” vidět, že dlouhodobější zájem ze strany velkých hráčů není pouze o Bitcoin, ale také další kryptoaktiva.
Osobně vnímám tento krok jako jasný signál, že instituce začínají upřednostňovat pravidelné výnosy před pouhou spekulací na růst ceny. Obzvlášť v prostředí, kdy se Bitcoin již několik měsíců nikam nepohnul.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
98 %
88 %
