Portfolio amerických akcií ČNB narostlo během devíti měsíců o třetinu! Které firmy teď vládnou devizovým rezervám naší centrální banky?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Česká národní banka (ČNB) pokračuje v investicích do amerických akciových trhů. Poslední čtvrtletní zpráva podaná americké komisi pro cenné papíry (SEC) ukazuje výrazný nárůst hodnoty portfolia amerických akcií v rukou ČNB.
Ke konci třetího čtvrtletí činila hodnota tohoto portfolia 14,49 miliardy dolarů (303 mld. Kč) a oproti konci druhého čtvrtletí tak narostla o 12,9 % z 12,83 miliardy dolarů.
Expozice ČNB vůči americkému trhu rapidně narůstá. Ještě ke konci roku 2024 držela americké akcie v hodnotě 10,8 miliardy dolarů a během 9 měsíců se tak hodnota portfolia zvýšila o více než třetinu.
K růstu hodnoty přispěl jak nově zainvestovaný kapitál, tak zhodnocení vlastněných akcií.
Česká národní banka řídí akciové portfolio pasivně, využívá tedy k vytvoření expozice primárně světové indexy. V případě amerických akcií do nich investuje sledováním indexu S&P 500.
Tato instituce se však nesoustředí pouze na Ameriku, ale investuje také do akcií v Evropské Unii, Británii a Japonsku. V tomto případě tedy prostřednictvím indexů MSCI Euro, FTSE 100 a Nikkei 225.
Vzhledem k velké expozici vůči americkému akciovému trhu a tomu, že indexu S&P 500 dominují technologické firmy, velkou část akciového portfolia tvoří akcie Microsoftu nebo Nvidie.
Právě technologické akcie jsou tahouny růstu indexu S&P 500, který během třetího kvartálu vrostl o 7,8 % a od začátku roku posiluje o 13 %.
Největší americkou akciovou pozici představuje Nvidia, kdy ČNB vlastní její akcie za 1,16 miliardy dolarů. Následuje Microsoft, Apple, Amazon a Meta Platforms. Velikosti těchto pozic se pohybují ve vyšších stovkách milionů dolarů.
Jan Kubíček, člen bankoví rady ČNB, se minulý rok nechal slyšet, že je cílem instituce postupně navyšovat expozici vůči americkému akciovému trhu.
V plánu je zvýšit podíl amerických akcií z 30 % na téměř 50 % do roku 2029. Pozoruhodné je, že historicky převažovaly evropské akcie.
Akciové investice jsou součástí devizových rezerv, jejichž celková hodnota činí 144 miliard eur, což je 3,5 bilionu korun.
Akciová část tedy tvoří zhruba čtvrtinu z celku a zbytek tvoří především státní dluhopisy a vklady.
Významnou změnou v investiční strategii ČNB je přechod od externích správců, jako je BlackRock či State Street, k internímu řízení investic.
Naše centrální banka si totiž dříve nechala investice spravovat externími subjekty, přičemž od roku 2021 postupně převzala správu do vlastních rukou. Díky tomu snížila náklady na správu těchto investic.
Cílem rotace do akcií je dosáhnout vyšších dlouhodobých výnosů z takto obrovských devizových rezerv, jakými ČNB disponuje. Přibližně před deseti lety činil podíl akcií na devizových rezervách pouze 8 %.
Na CSG se v posledních měsících snesla vlna negativních zpráv.
Nechtěli jsme ale zůstat jen u titulků, a tak jsme detailně rozebrali short report, valuaci i výhled společnosti, abychom zjistili, jak to doopravdy je.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo trh současná rizika oceňuje správně?
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
94 %
90 %
