FinexInvestováníČeká akciový trh historický krach? Hrozby, které investoři přehlížejí
Čeká akciový trh historický krach? Hrozby, které investoři přehlížejí
Americké trhy jsou jako loď mířící do bouře – investoři zůstávají optimističtí, i když se na obzoru hromadí varovné signály. Ignorování rizik by se ale mohlo brzy vymstít.
Americký akciový trh se zdá být imunní vůči mnoha obavám, které by mohly ohrozit jeho stabilitu.
Přestože akcie drží své hodnoty i přes neustálé diskuse o DeepSeek, celních tarifech, geopolitickém napětí a dalších ekonomických nejistotách, investoři, zdá se, ignorují tzv. tail risk.
Tedy riziko extrémních, nečekaných událostí, které by mohly vyvolat chaotický pokles trhu.
Tento jev se stává čím dál znepokojivějším, neboť podcenění těchto rizik může vést k dramatickým následkům.
Situace však odhaluje jisté rozpory mezi aktuálními tržními výkony a fundamentálními ekonomickými indikátory.
Zdroj: tradingeconomics.com
Vývoj výše základní úrokové sazby amerického Fedu za poslední 3 roky
Nedávná zpráva z University of Michigan o inflaci odhalila rozporuplnost očekávání – zatímco celkové inflační očekávání vzrostlo, názory respondentů se zásadně lišily podle jejich politického přesvědčení.
Republikáni předpokládají nulovou nebo téměř nulovou inflaci, zatímco demokraté očekávají prudký nárůst.
Tento rozkol naznačuje, že se inflační očekávání začínají odpojovat od reálných ekonomických podmínek, což by mohlo představovat problém pro politiku Federální rezervní banky.
Riziko obchodní války a geopolitické nejistoty
Historie ukazuje, že trh má potíže s oceňováním binárních výsledků, jako je možnost vyvolání obchodní války.
Když prezident Trump v nedávné době oznámil zavedení celních tarifů – 25 % na Kanadu a Mexiko a 10 % na Čínu – trh reagoval prudce, avšak následné zmírnění těchto opatření vedlo k rychlému zotavení.
Podobně při oznámení dalších tarifů na ocel a hliník či zavedení protitarifů vůči obchodním partnerům se akcií téměř vůbec nedotkly.
Info
Trhy jsou skutečně velmi špatné v oceňování binárních výsledků, dokud k tomuto ocenění nedojde.
Připomeňme si, že při propadu trhu způsobeném COVID-19 se trh neangažoval, i když první případy v USA byly hlášeny již v lednu a první úmrtí následovalo krátce poté – trh však pokračoval v růstu až do konce února.
Kromě obchodních hrozeb čelí trh i geopolitickým nejistotám. Například nedávné vyjádření prezidenta, že by se rozpoutalo peklo, pokud Hamas do 15. února neuvolní všechny rukojmí, vyvolalo obavy o možné eskalace konfliktu.
Tyto vyjádření mohou mít dalekosáhlé důsledky – nejen pro region Blízkého východu, ale i pro globální trhy. Navíc rostoucí napětí s Íránem, pokud by se situace nevyřešila, může přinést další zátěž do již tak křehké ekonomiky.
Fiskální politika a vnitropolitická nejistota
Dalším faktorem, který trh zřejmě ignoruje, jsou rizika spojená s fiskální politikou USA. Výbory amerického Kongresu se stále nedokážou dohodnout na rozpočtu.
I kdyby se podařilo prodloužit daňové úlevy ze zákona Tax Cuts and Jobs Act, nebude to znamenat žádný dodatečný ekonomický stimul, protože se jedná o pokračování stávající politiky.
Neznámá míra škrtů ve vládních výdajích, která mají pokrýt tyto daňové úlevy, představuje riziko fiskální kontrakce, jež může negativně ovlivnit ceny akcií.
Varování
Mezitím se objevují i další varovné signály. Pokud by se například významně snížily vládní výdaje, mohlo by to způsobit zpomalení ekonomického růstu a zvýšit tlak na akciové trhy.
V kombinaci s již zmíněným politickým rozporem ohledně inflačního očekávání se vytváří prostředí, ve kterém se riziko tail risku stává reálnou hrozbou.
Klíčové body, které by měli investoři sledovat a pár praktických rad
Pro lepší orientaci v této nejisté době je vhodné zaměřit se na několik klíčových oblastí:
Inflace a úrokové sazby: Sledujte pravidelně publikovaná data o inflaci a vyjádření z Federální rezervní banky. Vyšší základní CPI a rozdílná inflační očekávání mohou signalizovat další úpravy monetární politiky.
Obchodní vztahy a tarify: Riziko nového vypuknutí obchodní války je reálné. Pozorně sledujte politická prohlášení a rozhodnutí, která by mohla vyvolat nové tarify nebo protitarify.
Fiskální politika: Nedostatek shody v Kongresu ohledně rozpočtu a potenciální škrty ve vládních výdajích mohou představovat dlouhodobé riziko pro ekonomiku.
Geopolitická rizika: Vyjádření ohledně rukojmích, hrozby konfliktů v oblasti Blízkého východu či s Íránem, mohou mít okamžité i dlouhodobé dopady.
V době, kdy se trh, zdá se, rozhodl ignorovat tail risk, je důležité, aby investoři přijali několik preventivních opatření:
Diverzifikace portfolia: Nealokujte všechny své investice do jediného sektoru nebo indexu. Kombinace různých tříd aktiv a regionálních trhů může snížit riziko.
Zajištění proti riziku: Uvažujte o investicích do nástrojů, které slouží k zajištění proti poklesu trhu, jako jsou opce nebo fondy zaměřené na volatilitu.
Důkladná analýza fundamentálních dat: I když jsou trhy momentálně optimistické, je nezbytné pravidelně analyzovat ekonomické ukazatele, jako jsou data o inflaci, růstu HDP a výdaje veřejného sektoru.
Monitorování politických událostí: Sledujte politická rozhodnutí a veřejná prohlášení, která mohou ovlivnit trhy – od daňových opatření až po mezinárodní dohody a konflikty.
Americký akciový trh se zdá být v současnosti ve stavu relativního klidu, přestože se fundamentální rizika neustále hromadí.
Ignorování tail risk, tedy rizika neočekávaných událostí, představuje potenciální hrozbu, která by mohla vyústit v chaotický pokles trhů.
Příkladem je nejnovější publikace dat o inflaci, kdy vyšší základní CPI snížilo očekávání ohledně brzkého snižování úrokových sazeb, přestože hlavní indexy vykázaly jen minimální poklesy.
Dále trh přehlíží riziko vypuknutí obchodní války, kdy prudké reakce na tarify ustoupily po zmírnění opatření. Tento jev ukazuje, že investoři nejsou připraveni na extrémní scénáře, dokud se nestanou realitou.
Navíc neschopnost Kongresu dosáhnout shody ohledně rozpočtu a potenciální fiskální kontrakce mohou dále zatížit akciové trhy.
Geopolitické nejistoty pak mohou vnést do trhů dodatečnou volatilitu.
Přestože se trh zdá být klidný, varovné signály naznačují, že nejistota a riziko tail risk stále narůstají.
Analogicky jako cestovatel, který přehlíží bouři na obzoru, mohou investoři, kteří ignorují potenciální hrozby, čelit výrazným ztrátám. Proto je nutné přistupovat k investování s opatrností a nepodceňovat faktory, které by mohly narušit zdánlivou stabilitu trhu.
Investování není jen o sledování aktuálních cen akcií, ale i o pochopení hlubších ekonomických a politických trendů.
Proto je důležité pravidelně monitorovat nejen tržní data, ale i makroekonomické ukazatele a politická rozhodnutí, která mohou mít zásadní vliv na celkovou situaci.
Takový komplexní přístup umožní nejen lépe řídit rizika, ale i využít příležitostí, které přináší změny v globální ekonomice.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
