Začněte psát a výsledky vyhledávání se zobrazí zde...

Bublina, která praskne? Akcie Nvidia se mohou propadnout o polovinu!

Akcie Nvidia od začátku roku vystoupaly o více než 200 %, ale někteří analytici předpovídají prudkou korekci až o 50 %. Co stojí za těmito obavami?

Nvidia je v boomu umělé inteligence výrazným tahounem a cena jejích akcií od počátku roku vzrostla o více než 200 %. Za tímto růstem stojí rostoucí poptávka po jejích grafických procesorech (GPU), které jsou pro aplikace umělé inteligence klíčové.

Značná rizika by však mohla vést k prudké korekci, přičemž někteří analytici naznačují potenciální pokles o více než 50 % ze současných úrovní.

V současné době se akcie Nvidia obchodují za více než 69násobek klouzavého zisku (P/E poměr) a 35násobek předpokládaného zisku za rok 2025. Tyto vysoké násobky odrážejí očekávání trhu ohledně pokračujícího růstu poptávky a ziskovosti. Takové předpoklady však s sebou nesou rizika.

Vývoj ceny akcií Nvidia od začátku roku 2024

Načítání
Načítání
Koupit akcie Nvidia! Váš kapitál může být ohrožen*

Logo sponzora Koupit!

Ekonomické faktory a jejich vliv

Širší ekonomické prostředí zvyšuje nejistotu. I když trhy po zvolení Donalda Trumpa rostly, rizika jako inflace, cla a deportační politika přetrvávají.

Tyto faktory by mohly ovlivnit úrokové sazby a ocenění rychle rostoucích akcií, jako je Nvidia.

Akcie Nvidia zažily v průběhu let dramatické výkyvy. Od začátku roku 2021 se akcie vyšplhaly z 13 dolarů na přibližně 147 dolarů, což představuje růst o více než 1 000 %. Naproti tomu index S&P 500 vzrostl ve stejném období o 60 %.

Porovnání vývoj ceny akcií Nvidia a hodnoty indexu S&P 500 od začátku roku 2021

Aktuální cena
Změna
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Koupit akcie Nvidia! Váš kapitál může být ohrožen*

Logo sponzora Koupit!

Možné zpomalení růstu

Navzdory – nebo právě kvůli – velkolepému růstu Nvidie je možné, že dojde ke zpomalení. Za poslední rok se příjmy společnosti téměř ztrojnásobily díky investicím do akcelerovaných výpočtů pro úlohy umělé inteligence. Trh s GPU čipy a širší ekosystém AI však nemusí být tak robustní, jak se zdá.

Mnoho zákazníků společnosti zůstává nerentabilních a vytváření a trénování velkých jazykových modelů je nákladné.

Odvětví umělé inteligence vygenerovalo příjmy ve výši přibližně 3 miliard dolarů, přičemž jen málo služeb, kromě ChatGPT, získalo významnou základnu platících zákazníků.

Společnosti možná investují do AI spíše kvůli strachu z promeškání (FOMO) než kvůli solidním výpočtům návratnosti investic – časem by tak mohly své kapitálové výdaje snížit, což by mělo dopad na růst Nvidie.

Navíc postoj Federálního rezervního systému k úrokovým sazbám může rovnici návratnosti GPU optimalizovaných pro umělou inteligenci dále oslabit.

Výzvy v dodavatelském řetězci

Poptávka po produktech Nvidie by se mohla ochladit, protože společnosti přejdou z výpočetně náročné fáze tréninku do fáze nasazení. I když poptávka zůstane silná, Nvidia by mohla čelit problémům kvůli omezením dodávek nebo problémům s realizací.

Agresivní harmonogram vývoje společnosti zvyšuje riziko chybných kroků, jak se ukázalo v případě konstrukčních nedostatků čipu Blackwell.

Závislost Nvidie na Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) při výrobě GPU by pak mohla způsobit další překážky.

Časové plány TSMC nemusí být v souladu s ambicemi Nvidie, což může omezit její schopnost uspokojit poptávku.

Info

Zatímco Nvidia plánuje uvádět na trh nový čip pro umělou inteligenci jednou ročně, TSMC potřebuje na vybudování nových zařízení nejméně 18 měsíců.

Finanční vyhlídky a konkurence

Přestože se tržby Nvidie v letošním roce zdvojnásobily na přibližně 126 miliard USD, tempo růstu by se v příštích dvou letech mohlo zpomalit na přibližně 15 %.

To by vedlo k mírnějšímu nárůstu tržeb, a to z přibližně 61 miliard USD ve fiskálním roce 2024 na přibližně 166 miliard USD ve fiskálním roce 2027.

Ohroženy by mohly být i marže Nvidie, které se zvýšily z 25 % v roce 2019 na 49 % v roce 2024.

Konkurence ze strany AMD a Intelu také roste, přičemž čip Instinct MI300X společnosti AMD údajně překonává nabídku Nvidie. Zákazníci hledají alternativy pro řízení nákladů, přičemž například IBM spolupracuje se společností AMD na nabídce cloudových služeb.

Velcí technologičtí hráči, jako je Google, investují do vlastních čipů pro umělou inteligenci, čímž také potenciálně zpochybňují dominantní postavení Nvidie.

Jak to ovlivní ocenění společnosti Nvidia?

Pokud spojíme 1,3násobný růst tržeb (růst o 30 %) mezi 25. a 27. rokem a pokles marží ze současných 50 % na přibližně 35 % (pokles o 30 %, tj. 0,7násobek), znamená to, že čistý zisk by mohl do roku 2027 klesnout zhruba o 10 %.

Pokud se zisk sníží o 10 %, je pravděpodobné, že se sníží i násobek P/E, protože investoři přehodnotí vyhlídky společnosti Nvidia na dlouhodobý růst.

Pokud se P/E společnosti Nvidia postupně sníží ze současného násobku přibližně 70 bodů na přibližně 35 bodů, mohlo by to znamenat pokles akcií Nvidia o 50 % na úroveň zhruba 75 USD za akcii.

Jaký je časový horizont tohoto scénáře s negativním výnosem?

V praxi nebude příliš záležet na tom, zda to bude trvat dva roky nebo pět let – pokud se konkurenční hrozba projeví a dojná kráva Nvidie v oblasti GPU bude čelit protivětru, mohli bychom být svědky výrazné korekce akcií Nvidia.

Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:

Favorit redakce

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 74 % účtů retailových investorů peníze.
Výhody
  • Nákup a prodej akcií i ETF bez poplatku
  • Možnost nákupu frakčních práv a ETF
Nevýhody
  • Absence některých oblíbených finančních instrumentů – opce, dluhopisy, podílové fondy apod.
  • Danění českých dividend 35% sazbou
U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.

Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu

Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.

Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!

Pokud s Discordem teprve začínáte, připravili jsme pro vás také stručný návod, jak ho používat.

Líbil se vám tento článek?
6
13

Autor

Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.

O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.

Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií

„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham

Přečíst více

Sdílejte tento článek

Mohlo by vás zajímat

Diskuze (1 komentář)

Připojte se k diskuzi

Pro přidání komentáře se prosím přihlašte ke svému uživatelskému účtu.

Radek Puzia

Dobry den pane Kudlacku, jednou pisete ze akcie Nvidia hodne porostou,za par dni zase hodne klesnou a to se casto strida. Ony uz dlouhou dobu hlavne rostou. Nezlobte se,ale kdyz vidim v titulku Nvidia a pod nim Vase jmeno,tak radsi uz clanek nectu. Mate na to vlastni nazor,nebo jen kopirujete jine clanky? Kdyz jdou akcie dolu,tak Nvidia musi taky a naopak?