Oblíbená strategie “Buy the dip” – neboli oblíbená rada Warrena Buffetta, abyste akcie nakupovali, když jsou nízko a ostatní se bojí, se dala uplatnit naposledy tak v březnu 2020.
Dnes investoři houfně nakupují americké akcie na maximech. Indexy Nasdaq a S&P 500vzrostly ve 14 z posledních 15 týdnů a překonaly rekordní maxima v sérii, která nemá v tomto tisíciletí obdoby.
Investoři by si tak pochopitelně měli klást otázku, zda se trhy nestaly iracionálními.
Vývoj hodnoty indexů S&P 500 a Nasdaq 100 za poslední tři měsíce
Na Wall Street se tomu zřejmě příliš neděje, nicméně investoři se mohou opřít o historická data. Historicky index S&P 500 dosáhl v roce následujícím po dosažení rekordu návratnosti v průměru 14 %.
Proti aktuálnímu trendu – investovat v blízkosti historických maxim pak není ani fundamentální analýza:
Index S&P 500 je levnější než během býčího období v letech 2021-2022. Poměr forwardové ceny k zisku (P/E), který měří cenu akcie v poměru k zisku na následujících 12 měsíců, dosáhl v aktuálním období býčího trhu vrcholu 30,18 bodu, ale klesl na 20,38 bodu, což je blízko jeho dlouhodobého průměru 17,96 bodu.
Podobně příznivý je i ukazatel forward price-to-book (P/B), který porovnává cenu akcií s hodnotou aktiv společnosti, a to 4,15 bodu ve srovnání s dlouhodobým průměrem 2,76 bodu – ano, trh se optikou tohoto měřítka jeví nadhodnoceně, ovšem nikterak výrazně.
Mají americké korporace šťávu, která by podpořila další růst akciového trhu?
Podle společnosti FactSet Wall Street očekává, že tržby a zisky společností z indexu S&P 500 v letošním roce vzrostou o 5,4 %, resp. 10,9 % – což by se mohlo v příštích 12 měsících promítnout do růstu o dalších asi 9 % na 5 452 bodů. To se může jevit pozitivně.
Jednak je však rozumné brát předpovědi analytiků s rezervou, a aby trhy pokračovaly v rally, budou muset společnosti tyto prognózy překonat, což závisí na tom, zda spotřebitelé a podniky udrží své peněženky otevřené.
Nálada amerických spotřebitelů se minulý měsíc vyšplhala na nejvyšší úroveň od roku 2021 – zůstala však pod svým dlouhodobým průměrem a má prostor pro růst.
Podle Nicholase Colase ze společnosti DataTrek mají také investoři vysokou důvěru v americkou ekonomiku a politiku a domnívá se, že ke změně jejich názoru bude pravděpodobně zapotřebí exogenního šoku.
O jaké šoky by se mohlo jednat? Investoři se potýkají s větší nejistotou na Blízkém východě a na Ukrajině, které již destabilizovaly lodní dopravu, energetické trhy a výrobu.
Trhy by také mohly ovlivnit prezidentské volby v roce 2024, zejména pokud zvítězí republikánský favorit Donald Trump a obnoví politiku obchodní války, čímž se USA může dostat do sporu s Čínou nebo Mexikem.
Asi tak nedává smysl, dávat od amerického akciového trhu ruce pryč, nicméně jistá obezřetnost je na místě.
Jako obvykle zůstává platná obecná rada, že nic nezkazíte, pokud budete pravidelně každý měsíc investovat drobné částky do některého z ETF, které svým složením kopíruje index S&P 500.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
