Akcie Amazonu klesají navzdory rekordnímu růstu podnikání. Co investoři přehlížejí?

Amazon (AMZN) překvapil silnými výsledky za druhé čtvrtletí. Tržby, zisk i většina klíčových segmentů překonaly očekávání analytiků.

Přesto akcie firmy klesly – a dokonce se propadly v letošním roce do záporných čísel. Důvodem byl opatrný výhled na další měsíce, který znejistil investory.

Uvažujete o investování do akcií Amazon? Vyzkoušejte brokera XTB:

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

Promo akce: Chcete získat akcie CSG, Moneta nebo další - zdarma? Otevřete si účet u XTB prostřednictvím promo odkazu níže a použijte kód FINEX.

Výhody

• Investování do akcií a ETF bez komisí
• Přes 7 300 akcií a 2 000+ ETF

Nevýhody

• Nenabízí obchodování futures kontraktů
• České akcie mají vysoké zdanění dividend (35 %)

Amazon sice dál masivně roste v cloudových službách a reklamě, zároveň ale upozorňuje na vyšší náklady spojené s investicemi do AI infrastruktury.

Je tedy současný pokles příležitostí k nákupu, nebo varováním před možným zpomalením? Podívejme se, co čísla opravdu říkají – a jestli se akcie Amazonu vyplatí držet.

Trading Multiples (cenové násobky): Jak najít skryté poklady a vyhnout se hodnotovým pastem.

Amazon: Budoucnost ve znamení AI

Amazon dál sází na svůj nejziskovější byznys – cloudovou divizi Amazon Web Services (AWS).

V posledním čtvrtletí vzrostly tržby AWS o 17,5 % na 30,9 miliardy dolarů, provozní zisk pak o 10 % na 10,2 miliardy.

To překonalo odhady analytiků, kteří čekali o něco nižší tržby. Růst AWS však stále zaostává za dynamikou konkurence – hlavně Microsoft Azure a Google Cloud.

Celkový provozní zisk Amazon pak dosáhl 19,2 miliardy dolarů, což je o 2 miliardy méně, než rekordní Q4 2024.

Zdroj: tradingeconomics.com

Navzdory pomalejšímu růstu společnost stále zůstává jedničkou na trhu s cloudem. Amazon v segmentu dál masivně investuje a čelí podobnému problému jako konkurence:

• poptávka po výpočetním výkonu převyšuje nabídku.

Klíčovou roli mají do budoucna sehrát vlastní AI čipy, které se chlubí výhodnějším poměrem ceny a výkonu oproti alternativám.

Zásadní novinkou je ale sázka na tzv. AI agenty – autonomní systémy, které umí vykonávat složité úkoly bez lidského zásahu.

Mnoho firem zatím nemá nástroje ani bezpečné prostředí pro jejich nasazení.

Amazon proto spustil open-source framework Strands a zabezpečenou cloudovou platformu Agentcore, která umožňuje škálovat AI agenty v reálném nasazení.

Růst všech segmentů a návrat síly i v retailu

Úspěšný kvartál Amazonu ale nestál jen na AWS. Firma rostla napříč celým svým byznysem – od online prodeje přes reklamu až po fyzické obchody a předplatné.

• Tržby v Severní Americe meziročně vzrostly o 11 % na 100,1 miliardy dolarů, zatímco mezinárodní prodeje stouply o 16 % (po očištění o měnové vlivy o 11 %) na 36,8 miliardy.
• Provozní zisk na americkém trhu vyskočil o 47 % na 7,5 miliardy, zatímco na mimo americkém trhu šlo o nárůst z 0,3 na 1,5 miliardy dolarů.

Tahounem zůstává také reklamní byznys, který rostl o 23 % na 15,7 miliardy – nad odhady trhu.

Výrazně rostly i příjmy ze služeb třetích stran (o 11 % na 40,3 miliardy), online prodeje (také 11 % na 61,5 miliardy) a dokonce i kamenné prodejny typu Whole Foods či Amazon Fresh (o 7 %).

Nezaostávají ani předplatitelské služby, kde tržby stouply o 12 % na 12,2 miliardy dolarů – vliv Amazon Prime tedy dál sílí.

Zdroj: businessofapps.com

Celkové tržby vzrostly o 13 % na 167,7 miliardy dolarů, čímž výrazně překonaly očekávání analytiků (162,1 miliardy). Upravený zisk na akcii stoupl o 33 % na 1,68 dolaru.

Ve výhledu na Q3 počítá společnost s dalšími silnými čísly – mezi 174 až 179,5 miliardy v tržbách a provozním ziskem až 20,5 miliardy.

Růst napříč segmenty, ziskovost a sázka na AI tak dělají z akcie Amazon jednu z nejpřesvědčivějších technologických investic současnosti.

Aktuální vývoj akcie Amazon

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Amazon / AMZN

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena AMZN

Co to je?

XXX

Koupit akcie Amazon! Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Koupit!

Současný pokles může být příležitost

Vedle rychlého růstu tržeb z cloudu a reklamy společnost překvapila i vyšší efektivitou v tradičním e-commerce byznysu.

Vysoké provozní zisky z online prodeje ukazují, že Amazon dokázal zlepšit nákladovou strukturu a logistiku – což bývala dlouho jeho slabina.

Investory ale lehce zklamala slabší projekce ziskovosti na další kvartál. Důvodem je výrazná investice do AI infrastruktury pro AWS, která s sebou nese vyšší odpisy.

Z dlouhodobého pohledu ale jde o krok správným směrem – firma často během období zvýšených investic položila základ pro další expanzi.

Na základě odhadovaných zisků se akcie Amazon obchodují za P/E kolem 34 pro rok 2025 a 29 pro rok 2026. To je historicky atraktivní úroveň, zejména když vezmeme v potaz růstové tempo firmy a její ziskovost napříč segmenty.

Zdroj: tradingeconomics.com

Z krátkodobého hlediska se může ziskovost mírně ztlumit. Z dlouhodobého však společnost dál potvrzuje, že umí investovat pro budoucnost a vytvářet hodnotu.

Pokud hledáte růstovou akcii s diverzifikovaným byznysem a silnou pozicí v AI, současný pokles cen může být dobrou příležitostí, jak akcie Amazon výhodně zařadit do portfolia.