Americký index S&P 500 sahá po rekordech, ale uvnitř trhu to vře. Většina firem oslabuje a růst táhne jen pár vyvolených. Opakuje se nebezpečný scénář z roku 2000?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Americký akciový index S&P 500 se pohybuje těsně pod historickými maximy. Během úterního obchodování mu k rekordu chybělo pouhých 0,44 %.
Americký trh tak na první pohled působí velmi silně a růstový trend vypadá stabilně.
🔵 Ne, akcie zůstávají základem mého portfolia
🟢 Ano, část peněz přesouvám do dluhopisů
🟡 Nové peníze dávám do dluhopisů, akcie neprodávám
🟠 Čekám, až budou výnosy ještě vyšší
🔴 Dluhopisy mě ani při těchto výnosech nezajímají
Při detailnějším pohledu se však ukazuje odlišná tržní dynamika. Růst indexu totiž podporuje poměrně úzká skupina velkých technologických podniků a výrobců čipů.
Výraznou podporu trhu aktuálně poskytuje například Meta nebo Micron Technology. Velká část ostatních titulů naopak oslabuje a za lídry trhu zaostává.
Zajímavý obrázek nabízí především tržní šířka (poměr rostoucích a klesajících akcií na trhu). Přibližně 52 % firem z indexu S&P 500 se nyní obchoduje pod svým 200denním klouzavým průměrem (ukazatelem dlouhodobého cenového trendu).
Vzniká tak poměrně nestandardní situace. Samotný index atakuje historické rekordy, ale více než polovina jeho složek zůstává pod klíčovou technickou úrovní.
Podle Dow Jones Market Data nastal podobný úkaz naposledy 27. března 2000. S&P 500 tehdy dělilo od rekordní hodnoty přibližně jedno procento, ačkoliv většina trhu již oslabovala.
Následně došlo ke splasknutí dot-com bubliny (nadměrného růstu akcií internetových firem) a k výraznému propadu technologického sektoru.
Dostupná data ukazují prohlubující se rozdíly mezi jednotlivými tituly. Přibližně 60 % akcií z indexu S&P 500 se obchoduje o více než 20 % níže vůči svým historickým maximům.
Pohyb hlavního indexu proto nemusí odrážet reálný stav účtů investorů se širším akciovým výběrem. Zatímco největší korporace plynule rostou, řada menších titulů prochází hlubší cenovou korekcí (dočasným poklesem ceny aktiva).
Silná koncentrace růstu s sebou nese zjevné investiční riziko. Případné oslabení současných technologických lídrů by mohlo stáhnout dolů celý index.
Obchodníci by proto měli sledovat nejen celkovou hodnotu S&P 500, ale především kondici širšího trhu.
Na zhoršující se podmínky poukazuje Jonathan Krinsky, hlavní technický analytik z BTIG. Aktuálně se podle něj spojuje několik nepříznivých faktorů:
Zvýšené napětí se projevilo již během posledních obchodních seancí. Nasdaq Composite zaznamenal nejhlubší jednodenní pokles od poloviny srpna a Dow Jones Industrial Average oslabil druhý den za sebou.
Zmíněná podobnost s rokem 2000 automaticky neznamená opakování stejného scénáře. Data pouze dokazují, že růst amerických burz závisí na stále užší skupině podniků.
Další vývoj tržní šířky brzy napoví, zda se optimismus přelije i mezi ostatní tituly, nebo se úzká koncentrace promění ve vážnější tržní problém.
Její infrastrukturu je dnes téměř nemožné nahradit a konkurence má jen minimální šanci ji napodobit.
Žádná AI mánie ani honba za dalším technologickým zázrakem. Jen stabilní byznys, který dlouhodobě vydělává a posílá stále více peněz svým akcionářům.
Je právě tahle akcie ideálním strojem na dlouhodobý pasivní příjem?
Analytik specializující se na kryptoměny, blockchain a akciové trhy. V kryptoměnovém ekosystému se pohybuje již řadu let a dlouhodobě sleduje vývoj digitálních aktiv i tradičních finančních trhů.
94 %
90 %
