Již více než 14 měsíců je pro investory náročných. Po roce 2021 s minimálními poklesy byl loňský rok pro všechny tři hlavní americké akciové indexy ve znamení medvědího trhu.
Uprostřed všeobecné paniky však poměrně obstál nestárnoucí index Dow Jones. Přestože v roce 2022 ztratil 9 % své hodnoty, bylo to výrazně lepší než v případě referenčního indexu S&P 500 nebo technologicky zaměřeného Nasdaq Composite, které ztratily 19 a 33 %.
Investoři mají v obdobích volatility a nejistoty tendenci přiklánět se k indexu Dow, protože je tvořen 30 obecně ziskovými, časem prověřenými a nadnárodními podniky – blue chip akciemi. Většina z těchto akcií není rychle rostoucími společnostmi, nicméně prokázaly, že dokáží relativně snadno procházet medvědími trhy a/nebo hospodářskými poklesy. Díky tomu je lze považovat za relativně bezpečné investice během medvědího trhu. Níže jsou uvedeny tři akcie z indexu Dow Jones, jež se nyní jeví poměrně zajímavě.
První zajímavou akcií je zdravotnický konglomerát Johnson & Johnson. Proč? Akcie zdravotnických společností jsou většinou chráněny proti ekonomickým poklesům. Bylo by sice výhodné, kdybychom si mohli dovolit luxus jednoduše neonemocnět během recese a medvědích trhů, ale takovou možnost volby nemáme. Lidé budou vždy potřebovat léky na předpis, zdravotnické prostředky a nejrůznější zdravotnické služby bez ohledu na to, jak dobře či špatně si ekonomika vede.
Pokud jde o tuto společnost, je to skladba jejích příjmů, která Johnson & Johnson činí výjimečnou. Již více než deset let tvoří větší část celkových tržeb společnosti oblast léčiv. Značkové léky přitom mají vysoké marže a lepší vyhlídky na krátkodobý růst.
Nevýhodou více než poloviny tržeb ze značkových léčiv je to, že mají omezenou dobu exkluzivity prodeje. Aby se však společnost těmto problémům vyhnula, neustále reinvestuje do nového výzkumu, spolupracuje s dalšími vývojáři léků a provádí akvizice, aby rozšířila svůj výrobní program a portfolio výrobků. Kromě toho je i její divize zdravotnických technologií celosvětovým lídrem, který má dobrou pozici pro využití výhod stárnoucí populace.
Dalším důvodem pro nákup akcií Johnson & Johnson je konzistence společnosti. Krom jiného už 60 let po sobě zvyšuje roční dividendu – je tedy dividendovým králem. Nelze pak opomenout, že z hlediska ceny vůči ziskům (P/E poměr) jsou akcie nejlevnější za poslední dekádu.
Telekomunikační akcie byly po většinu minulého desetiletí zapomenutým odvětvím a výjimkou nebyly ani akcie Verizon. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby byly na historických minimech nebo blízko nich, investoři dávali přednost rychle rostoucím společnostem. Je to ale právě konzistence provozního cash-flow telekomunikačních akcií, díky kterému mají tyto akcie tendenci prosperovat během krize.
Podobně jako akcie ve zdravotnictví jsou telekomunikační společnosti vysoce defenzivní. V průběhu několika desetiletí se přístup k internetu a vlastnictví chytrého telefonu staly základním zbožím a službami, kterých se spotřebitelé a podniky jednoduše nechtějí vzdát.
Pokud v tomto desetiletí existuje pro společnost Verizon nějaký převládající katalyzátor, je to právě probíhající zavádění 5G sítí. Tato vylepšení sice nebudou dokončena ze dne na den, ale představují katalyzátor pro spotřebitele a podniky, aby nyní i v příštích letech postupně modernizovali svá bezdrátová zařízení. Jinými slovy, je to recept na zvýšenou spotřebu dat, na níž Verizon generuje jedny z nejlepších provozních marží.
Pokud potřebujete ještě jeden dobrý důvod, proč by vás mohly oslovit akcie Verizon, zvažte jejich dividendový výnos blížící se 7 %. Krom toho se akcie Verizon obchodují za pouhý osminásobek zisku, který analytici společnosti předpovídají pro roky 2023 a 2024.
Řetězec lékáren Walgreens je zajímavým případem, protože se jedná o vzácnou výjimku z pravidla u akcií zdravotnických společností, která byla popsána výše u Johnson & Johnson. Jelikož je společnost značně závislá na pěší návštěvnosti svých kamenných prodejen, výluky během pandemie covid-19 značně poškodily její tržby a zisky – krátkodobě. To už je však za námi.
Walgreens již několik let realizuje řadu strategických iniciativ, jejichž cílem je zlepšit provozní efektivitu, zvýšit organický růst a přilákat opakované návštěvy. Provozní výsledky společnosti ukazují, že se jí daří ve všech třech oblastech. Zlepšení provozní efektivity zahrnuje snížení nákladů, což se v roce 2022 podařilo o 2 miliardy dolarů – o rok dříve, než se plánovalo. Společnost také agresivně investuje do iniciativ, jejichž cílem je podpořit objednávání přes internet a zefektivnit dodavatelské řetězce. Přestože většinu příjmů i nadále generují kamenné pobočky, digitální prodej má potenciál udržet v dohledné budoucnosti dvouciferný růst tržeb.
Výrazné posuny pak nastávají v oblasti zdravotnických služeb. Walgreens a VillageMD (Walgreens je většinovým akcionářem VillageMD) otevřely 200 zdravotních klinik s kompletními službami, které jsou umístěny v prodejnách Walgreens – kliniky s lékařským personálem, jejichž cílem je podpořit opakované návštěvy. Cílem je do konce roku 2027 otevřít 1 000 těchto klinik na více než 30 amerických trzích. Akcie Walgreens s dividendovým výnosem přes 5 % a forwardovým poměrem ceny k zisku pod 8 nabízí také velmi zajímavý poměr rizika a návratnosti pro trpělivé investory.
Chcete neustále vědět, co se děje na trzích?
Přihlaste se k odběru našeho newsletteru, který vám budeme jednou týdně posílat. Z něj se dozvíte to nejdůležitější, co se za poslední týden na finančních trzích stalo a neuteče vám nic podstatné. Chcete-li odebírat náš pravidelný newsletter a mít všechny důležité informace ve své emailové schránce, připojte se vyplněním formuláře níže.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.