Zapomeňte na zlato: tenhle “tech-kov” může vystřelit jako raketa

Za klasickou pojistku proti růstu cen se obvykle považuje zlato, jak je na tom ale v tomto ohledu jeho menší bratr? Stříbro je na tom proměnlivěji – a to jak v čase, tak mezi zeměmi.

Některé studie ukazují, že stříbro má slabší dlouhodobou schopnost kompenzovat růst CPI (index spotřebitelských cen), i když v epizodách vysoké inflace může fungovat lépe a doplňovat zlato.

Ve výsledku stříbro není univerzální štít, ale spíše selektivní kryt, který zabírá hlavně v “horkých” obdobích.

Uvažujete o obchodování zlata nebo stříbra? Vyzkoušejte brokera XTB

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

Promo akce: Chcete-li získat akcii zdarma, otevřete si účet u XTB prostřednictvím odkazu níže, a využijte tento referenční kód: FINEX .

Výhody

• Investování do akcií a ETF bez komisí
• Přes 7 000 akcií a 1 600+ ETF

Nevýhody

• Nenabízí obchodování opcí a futures kontraktů
• České akcie mají vysoké zdanění dividend (35 %)

Klíčem je pochopit, že je stříbro napůl “monetární” kov a napůl průmyslová surovina. Průmysl dnes spotřebuje většinu světové poptávky (rekordní úroveň v roce 2024–2025), takže jeho cenou stále více hýbe hospodářský cyklus a technologie (zejména fotovoltaika), nejen inflace.

Proto se stříbro někdy chová spíš jako “tech-kov” než jako čistý měnový bezpečný přístav.

Data a kontext: co říkají čísla

Podle World Silver Survey rostla průmyslová poptávka v letech 2024 a 2025 ke 654–681 mil. uncí a trh byl čtvrtý rok v řadě v deficitu, což spolu s očekáváním uvolnění měnové politiky podpořilo jeho cenu.

To je důležité, protože nám to říká, že růst stříbra není tažen pouze “strachem z inflace”, ale i strukturálním deficitem a solární energií.

Krátkodobě pak stříbro bývá volatilnější než zlato, a tudíž citlivější na sazby Fedu (centrální banka USA).

Vývoj ceny stříbra od začátku roku 2024

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Stříbro / SILVER

Načítání

Načítání

Obchodujte komodity u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Obchodovat!

Prakticky: jaké cesty investování do stříbra dávají smysl?

• Fyzické slitky a mince: V ČR se na stříbro vztahuje DPH ve standardní sazbě 21 %, což je zásadní rozdíl vůči investičnímu zlatu (to je v EU osvobozené). Pro investora to znamená citelný “výstupní handicap”, který zhoršuje návratnost investice do stříbra.
• Burzovně obchodovaný fond (ETF): Např. iShares Silver Trust (SLV) drží fyzické stříbro a sleduje cenu stříbra na LBMA (londýnský trh drahých kovů), přičemž celkové náklady jsou kolem 0,50 % ročně. Výhodou je likvidita a absence DPH, nevýhodou je průběžný poplatek.
• Futures na COMEX/CME: Standardní futures kontrakt představuje 5 000 trojských uncí. Je to však nástroj s pákou, vhodný jen pro zkušené investory kvůli riziku rychlých ztrát. Pro mnohé retailové investory by měly být futures spíš vzdělávací kapitola než praxe.

Investiční stříbro: Jak nejvýhodněji investovat do stříbra? Vyplatí se to?

Kdy může stříbro jako “hedge” fungovat lépe

• V režimech vysoké inflace a nejistoty o sazbách. Některé akademické práce ukazují, že právě v “horkých” inflačních fázích může stříbro přinést dodatečnou ochranu vedle zlata.
• Při přetrvávajících deficitech nabídky. Pokud průmysl (zejména solární segment) “vysává” trh a těžba nestíhá, tlak na cenu může přidat k inflačnímu příběhu další vítr do plachet.
• Jako koření, ne hlavní chod. V diverzifikovaném portfoliu může malá příměs stříbra zvýšit citlivost na inflační šoky a hospodářský cyklus.

Slovo závěrem

Stříbro může chránit před inflací, hlavně v “horkých” epizodách, a navíc nabízí “tech-hedge” díky průmyslové poptávce – ale jako samostatný štít je nespolehlivé.

V českém kontextu pozorně řešte DPH u fyzického kovu, náklady na ETF/ETC a roli stříbra vedle zlata – jenom tak z něj uděláte spíš chytrý doplněk portfolia než drahou sázku na zázrak.