Tiché stroje na peníze: 2 extrémně levné akcie, které trh ignoruje

Většina investorů honí příběhy: umělou inteligenci, raketový růst, “další velkou věc”. Jenže často platí staré pravidlo: nejvíc peněz se dá vydělat tam, kde je byznys jednoduchý, čísla disciplinovaná a cena rozumná.

Přesně takové dvě akcie dnes představují EOG Resources (EOG) a Cal-Maine Foods (CALM). Obě splňují poměrně přísná screeningová kritéria:

• nízký P/E poměr pod 15,
• nízký P/B poměr pod 2,
• vysoké ROE (návratnost vlastního kapitálu),
• nízké Debt/Equity (poměr dluhu k vlastnímu kapitálu),
• silné marže a slušnou likviditu.

Jinými slovy:

Filtr, který obvykle nechá projít jen pár “poctivých strojů na cash”.

A teď to hlavní: jedna firma těží ropu a plyn, druhá prodává vejce. Vypadá to obyčejně – a právě v tom je pointa.

Je to jako s pekárnou na rohu: nikdo o ní netweetuje, ale když má stabilní zákazníky, dobré marže a majitel ji koupí za férovou cenu, může dlouhodobě vydělat víc než módní startup.

EOG Resources: disciplína v ropě a plynu, která se promítá do hotovosti

EOG Resources je americká nezávislá společnost zaměřená na E&P (průzkum a těžbu) ropy a zemního plynu.

Vydělává tím, že z ložisek dostane suroviny na trh za náklady nižší než konkurence – a rozdíl mezi tržní cenou a náklady se propíše do zisku a FCF (volné peněžní toky).

Aktuální obrázek v číslech

Podle posledních dat z trhu má EOG P/E poměr kolem 10,4 a P/B poměr kolem 1,9 bodu, ROE zhruba 18,5 %, ROA (návratnost aktiv) přes 11 % a Debt/Equity kolem 0,27.

Marže jsou na energetiku nadstandardní: hrubá marže okolo 69 %, provozní marže okolo 34 % a čistá marže okolo 27 %.

Zdroj: fiscal.ai

V poslední zveřejněné výsledkové zprávě firma uvedla upravený čistý zisk zhruba 1,5 miliardy USD, volné peněžní toky kolem 1,4 miliardy USD a pokračující návrat kapitálu akcionářům přes dividendy a zpětné odkupy akcií.

Vývoj ceny akcií EOG Resources za poslední rok

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

EOG Resources / EOG

Načítání

Načítání

Koupit akcie EOG Resources! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Výhody a nevýhody akcií EOG Resources

• Nízké ocenění při vysoké ziskovosti. Kombinace P/E ~10 a solidních marží je přesně typ “hodnotové” situace, kterou mnoho investorů hledá.
• Hotovost a návrat kapitálu. Firma generuje FCF a aktivně ho vrací akcionářům přes dividendy a buybacky (zpětné odkupy akcií). To je důležité hlavně tehdy, když se ceny komodit zrovna nehýbou správným směrem.
• Finanční konzervatismus. Nízký poměr dluhu k vlastnímu kapitálu a Current ratio (poměr oběžných aktiv ke krátkodobým závazkům) nad 1,5 snižují riziko, že firma bude v horším cyklu nuceně “žebrat” o kapitál.

Kompletní průvodce hodnotovým investováním: Jak poznáte podhodnocenou akcii? Proč se vyplatí do nich investovat?

• Závislost na ceně ropy a plynu. I nejlepší těžař je pořád “farmář”, který prodává úrodu za tržní cenu. Když ropa spadne, padá i zisk – často rychle. OPEC+ a geopolitika do toho umí hodit vidle.
• Politické a regulační riziko. Energetika je pod tlakem veřejné politiky i daní – pravidla se mění a mohou zhoršit ekonomiku projektů.
• Kapitálová náročnost a “rezervní” riziko. Těžba vyžaduje trvalé investice (vrty, infrastruktura) a firma musí dlouhodobě nahrazovat vytěžené zásoby novými.

Cal-Maine Foods: vejce jako cyklická komodita, ale se špičkovou rozvahou

Cal-Maine Foods je největší producent vajec v USA. Prodává tradiční vejce i “speciality” (např. obohacená, z alternativních chovů) a rozšiřuje se do zpracovaných výrobků.

V posledních kvartálech jí s tržbami pomohla i akvizice Echo Lake Foods.

Aktuální obrázek v číslech:

CALM má podle tržních statistik P/E poměr zhruba 3,4 a P/B poměr kolem 1,6 bodu. Firmu zároveň charakterizuje nebývalé nulové dlouhodobé zadlužení a poměr oběžných aktiv ke krátkodobým závazkům vysoko nad 1,5.

Marže by jí pak mohla závidět řada “prémiových” potravinářů: Hrubá marže kolem 43 %, provozní marže kolem 36 % a čistá marže kolem 29 %.

Firma zároveň vyplácí variabilní dividendu – například za 1. kvartál fiskálního roku 2026 (skončil 30. srpna 2025) vyhlásila dividendu 1,37 USD na akcii.

Vývoj ceny akcií Cal-Maine Foods za poslední rok

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Cal-Maine Foods / CALM

Načítání

Načítání

Koupit akcie CALM! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Výhody a nevýhody akcií Cal-Maine Foods

• Extrémně silná rozvaha. Debt/Equity 0 a vysoká likvidita dávají firmě manévrovací prostor i v horších letech.
• Nízko oceněný “cash stroj” v dobrém cyklu. P/E kolem 3 působí absurdně levně – trh tím ale říká: “pozor, zisky jsou cyklické”. Pro investora to může být příležitost, pokud chápe, že špičkové marže nemusí vydržet věčně.
• Cesta k vyšší přidané hodnotě. Přesun části prodejů do zpracovaných výrobků a akvizice může časem snížit závislost na čisté ceně skořápkových vajec.

Vnitřní hodnota akcie: Jak ji vypočítat a proč je klíčem k chytrému investování.

• Volatilita cen vajec. Ceny jsou cyklické a dokážou se rychle otočit – a s nimi i ziskovost. Firma sama v dokumentech upozorňuje na výraznou cenovou volatilitu.
• Riziko HPAI (vysoce patogenní ptačí chřipka). Nákaza umí omezit nabídku v odvětví a zároveň zvýšit náklady a narušit produkci.
• Dividenda není stabilní. Variabilní dividenda může být v dobrých letech skvělá, ale v horších letech klidně spadne – pro investora, který chce “jistý příjem”, je to slabina.

Dvě různé cesty, dva společní jmenovatelé: cena a disciplína

EOG je sázka na disciplinovanou těžbu a návrat hotovosti v sektoru, kde cenu určuje trh s ropou. CALM je zase potravinářská “komodita” s mimořádně silnou rozvahou, ale s cyklem, který umí zisky rychle zvednout i seříznout.

Pokud ale hledáte vhodné akcie k investici, berte tento článek spíš jako návod na lepší pravděpodobnost: koupě kvalitního byznysu za rozumnou cenu přinese zisk s větší pravděpodobností a menší rizikem, než spekulativní růstová sázka.