Tato růstová akcie je 40 % pod svým maximem! Přijde obrat trendu?

Společnost Starbucks prošla od své prvotní veřejné nabídky akcií (IPO) před více než třemi desetiletími pozoruhodnou cestou, během níž se její akcie proměnily ve velice lukrativní investice.

V posledních letech však akcie zažily výrazný propad, ze kterého se ne a ne vzpamatovat.

Někdejší vrcholy v nedohlednu

Od svého vrcholu v roce 2021 se akcie propadla o více než 40 %, což představuje jeden z největších a hlavně nejdéle trvajících poklesů v její historii.

Varovné signály pro pokles ceny akcií Starbucks byly při zpětném pohledu zřejmé. V roce 2021 se historické maximum akcií shodovalo s poměrem ceny k tržbám (P/S) ve výši 6.

To je hodnota o 50-100% vyšší, než byly normální hodnoty v předchozím desetiletí, která naznačuje značné nadhodnocení.

Současné problémy společnosti pramení nejen z dřívějšího nadhodnocení, ale také z problémů z ekonomickou výkonností společnosti.

V Číně, na jejím druhém největším trhu, vedla nedostatečná výkonnost k výraznému snížení čistých ziskových marží ve srovnání s obdobím před deseti lety.

Podobně ve Spojených státech byly výsledky za druhé fiskální čtvrtletí roku 2024 (končící 31. března 2024) zklamáním, což dále ovlivnilo hodnotu akcií.

Aktuální vývoj ceny akcií Starbucks

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Starbucks / SBUX

Načítání

Načítání

Koupit akcie Starbucks! Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Bývalý generální ředitel Howard Schultz přičítal potíže společnosti především aktivitám ve Spojených státech. Ačkoli se o správnosti Schultzova hodnocení mohou vést debaty, je zřejmé, že americké operace k poklesu společnosti přispěly.

Starbucks si pod sebou uřízl větev sám

Bližší pohled na výsledky Starbucks za druhé čtvrtletí odhaluje znepokojivé trendy. Navzdory nárůstu počtu provozoven v Severní Americe společnost vykázala v podstatě nulový růst tržeb.

Počet transakcí klesl o 7 % meziročně a nebýt 3% růstu počtu provozoven, tržby by zhruba o 3 % klesly.

Pokles transakcí zřejmě souvisí s provozní neefektivitou. Stále častěji se totiž stává, že zákazníky odradí dlouhá čekací doba a nedostatek surovin skladem.

Je to vidět na vývoji objednávek přes aplikaci, u kterých stoupá procento těch nedokončených.

Představa, že si kávu objednáte přes aplikaci a cestou do práce si ji vyzvednete rychle snadno a přesně tak, jak ji máte rádi, je lákavá. O to víc je pro zákazníka frustrující dlouhá fronta, nekompletní objednávka a nabídka alternativy v případě chybějící skladové zásoby.

Počet otrávených zákazníků, kteří si kávu nakonec nevyzvedne a tím pádem nezaplatí, tak roste.

Pokles tržeb tedy nesouvisí s poklesem poptávky, ale s neschopností Starbucks tuto poptávku uspokojit.

Co bude s akciemi dál?

Akcie Starbucks se nyní obchodují za rozumnější ocenění s poměrem P/S ve výši 2,3 a dividendovým výnosem přes 3 %, což je může činit atraktivními pro dividendové investory.

Pokud by management vyřešil provozní problémy, mohla by se firma vrátit na výsluní. Bude ale záležet i na tom, jak rychle nedostatky odstraní a kolik zákazníků do té doby stihne odradit.

Zaměření nového generálního ředitele Laxmana Narasimhana na přilákání příležitostných zákazníků výhodnými nabídkami se ale výrazně liší od Schultzova důrazu na zlepšení rychlosti služeb pro věrné zákazníky.

Na tom je vidět určitá změna strategie. Bohužel však jde o změnu k horšímu, když si uvědomíme dopad slevových akcií pro příležitostné zákazníky a prohlubujících se problémů s udržením věrných zákazníků na ziskovost.

Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 74 % účtů retailových investorů peníze.

RoboMarkets

90 %

Recenze Otevřít účet

U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.

eToro

89 %

Recenze Otevřít účet

U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.