Směšně levná technologická akcie. Vydělává miliardy a stále roste přes 20 % každý kvartál

Ještě před pár lety byl Uber synonymem pro spalování peněz. Podnik sice rostl vysokým tempem, ale zisk se nacházel v nedohlednu a mnozí skeptici se ptali, zda se tento model vůbec někdy vyplatí. Tento příběh je dnes minulostí.

Uber se postupně proměnil v silně ziskový byznys. Ocenění akcií tomu podle mého názoru ještě plně neodpovídá, v čemž vidím zajímavou příležitost.

Od ztrát k silnému cash flow

Výsledky z posledního čtvrtletí mluví jasně.

Za uplynulých dvanáct měsíců Uber poprvé v historii překonal hranici 10 miliard dolarů volného cash flow. Jde o hotovost, která podniku reálně zbude po zaplacení všech provozních nákladů a nezbytných investic.

Platforma přitom nadále rychle roste. Ve druhém čtvrtletí 2026 vzrostla celková hodnota všech objednávek (gross bookings) o 22 % na více než 58 miliard dolarů.

Šlo již o čtvrtý kvartál v řadě s růstem přesahujícím 20 %. Provozní zisk současně stoupl o 40 %.

Pro investory je důležitý i pohled na valuaci. Při ceně akcie kolem 76 dolarů a tržní hodnotě zhruba 155 miliard dolarů se firma obchoduje za necelý šestnáctinásobek volného cash flow.

Na technologickou společnost s podobným tempem růstu jde o relativně střízlivé ocenění.

Vývoj ceny akcií Uber za poslední 3 roky

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Uber / UBER

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena UBER

Co to je?

XXX

Koupit akcie Uber! Při obchodování CFD ztrácí peníze 77 % účtů.

---

Koupit!

Proč to Uber dokáže: síťový efekt

Za těmito čísly stojí výhoda, kterou konkurence dohání jen těžko – takzvaný síťový efekt (situace, kdy hodnota služby roste s počtem jejích uživatelů). Jeho logika je jednoduchá a mimořádně silná.

Více řidičů na platformě znamená kratší čekání na odvoz. Kratší čekání přiláká více zákazníků. A rostoucí počet zákazníků naopak přitáhne další řidiče, protože mají zajištěno více práce.

Tento koloběh se neustále posiluje a vytváří bariéru, přes kterou se noví hráči dostávají jen velmi obtížně.

Uber na tuto základnu postupně nabaluje další služby: rozvoz jídla Eats, rychle rostoucí reklamní byznys, předplatné Uber One i nákladní dopravu.

Každý další segment využívá stejnou rozsáhlou uživatelskou základnu, takže náklady na získání nového zákazníka zůstávají minimální.

Kam tečou vydělané peníze

Silná tvorba hotovosti dává podniku možnosti, které dříve neměl. Uber letos odkoupil vlastní akcie (čímž snižuje jejich počet na trhu a zvyšuje podíl stávajících akcionářů) již za 3,5 miliardy dolarů.

Vedení cílí na to, aby se investorům vracela zhruba polovina vygenerovaného volného cash flow.

Zbylé prostředky směřují do dalšího rozvoje, především do oblasti autonomních vozidel. Do konce roku 2026 chce Uber provozovat robotaxi v 15 městech a intenzivně na tom spolupracuje s partnery, jako jsou Wayve nebo Zoox.

Výhled analytiků na akcie Uber

Výhled aktiva

Uber

UBER

$76,07

Aktuální cena

Posl. 12 měs.

Následujících 12 měsíců

Srpen 2025

Srpen 2027

Vysoký cíl XXX

Střední cíl XXX

Nízký cíl XXX

XXX

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

Na základě analytiků Wall Street.

Zobrazit více >

XXX Nízký cenový cíl

XXX Prům. cílová cena

XXX Vysoký cenový cíl

Koupit akcie Uber!

Váš kapitál může být ohrožen • Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.

Hlavní rizika a úskalí

Aby nevznikl dojem bezrizikové investice, je potřeba podívat se i na slabé stránky této teze.

• Autonomní vozidla jsou dvousečná. Dnes představují pro Uber příležitost. Pokud by ale jiné technologické firmy vybudovaly vlastní silné flotily robotaxi bez řidičů, mohly by časem tento lukrativní segment zcela ovládnout.
• Konkurence neusíná. Zejména na trzích, jako je Brazílie, čelí Uber tvrdému cenovému boji, který může dlouhodobě tlačit na marže.
• Akvizice Delivery Hero. Chystaný nákup za miliardy dolarů sice rozšíří celkový dosah, ale přináší s sebou nevyhnutelná integrační rizika a dodatečné náklady.

Shrnutí aktuální situace

Uber už dávno nepředstavuje příběh slibující vzdálené zisky. Jde o profitabilní byznys, který rychle roste, odměňuje své akcionáře a současně investuje do budoucích technologií.

Pokud hodnota zprostředkovaných objednávek poroste nadále dvouciferným tempem a management udrží pevnou disciplínu v nákladech, může se dnešní ocenění na úrovni šestnáctinásobku hotovosti jevit jako příznivé.

Rizika spojená s autonomními vozidly a dravou konkurencí nelze podceňovat. Poměr mezi kvalitou tohoto byznysu a aktuálním oceněním na trhu nicméně nabízí zajímavou situaci k dalšímu sledování.

Další důležitý test přijde s hospodářskými výsledky za třetí čtvrtletí koncem října.