Premium Jedna z nejkvalitnějších firem Evropy zlevnila o 60 %! Vyplatí se akcie koupit?

Ještě před několika měsíci připomínala tato společnost učebnicový příklad kvalitního byznysu. Dlouhodobě generovala stabilní zisky, ale z pohledu ocenění nepředstavovala jednoznačně levnou příležitost.

Nyní se však situace mění.

Cena akcií klesla, zatímco provozní ukazatele vykazují postupné zlepšení.

Tržby se vrátily k růstu. Klíčový módní segment přestal ve druhém čtvrtletí oslabovat a asijský trh se po hlubokém propadu dostal zpět do kladných hodnot.

To samo o sobě pochopitelně neznamená okamžité vyřešení všech problémů.

Luxusní sektor zkrátka nenabízí tak přímočarý růst jako v minulých letech. Čínští spotřebitelé jsou výrazně opatrnější, zákazníci mnohem citlivější na cenu a část výdajů se přesouvá od luxusního zboží k cestování.

Analytici přesto očekávají, že globální trh s luxusem poroste do konce dekády přibližně 6% tempem ročně. Odvětví jako celek tedy nadále zůstává velmi perspektivní.

A právě zde vzniká zajímavý nepoměr.

Akcie se dnes obchoduje s téměř 60% diskontem (slevou) vůči svému historickému maximu a dividendový výnos se díky němu dostal na zajímavých 3,4 %.

Fundamenty navíc ukazují první signály stabilizace. Je proto namístě zvážit jeden důležitý faktor:

Poskytuje dnešní nižší valuace dostatečnou bezpečnostní marži – ochranný polštář pro případ chybného odhadu? A to i v případě, že období mimořádného růstu a rekordních ziskových marží definitivně skončilo?

Lepší představu o budoucím směřování nám mohou poskytnout tři pravděpodobné scénáře.

Obsah článku