FinexAkcieZlatá horečka na českých bankách končí. Tučné dividendy Monety a Komerční banky v ohrožení?
Zlatá horečka na českých bankách končí. Tučné dividendy Monety a Komerční banky v ohrožení?
Moneta a Komerční banka lákají investory na tučné dividendy za rok 2025. Je ale rozumné nakupovat akcie jen kvůli jednorázové výplatě? Zjistěte, na co si dát pozor a jak číst bankovní výsledky.
MONETA Money Bank za rok 2025 vykázala čistý zisk 6,5 miliardy korun a navrhuje dividendu ve výši 11,5 koruny na akcii.
Jde o krásně srozumitelný příběh: banka vydělala více a naprostou většinu svého zisku (zhruba 90 %) chce vyplatit rovnou akcionářům, což by měla v dubnu 2026 posvětit valná hromada.
Konkurenční Komerční banka (KB) operuje s vyššími absolutními čísly: za loňský rok vydělala 18,1 miliardy korun a na stůl přináší štědrou dividendu 95,6 koruny na akcii.
Pro investory to zní ohromně lákavě.
Podobná výplata dokáže skvěle vylepšit celkový výnos, i když samotný kurz akcie celé měsíce jen přešlapuje na místě.
Jenže pozor, dividenda není bezedný bankomat. Představte si to jako ovocný sad: letos sice můžete očesat všechny stromy do poslední větve, ale pokud jim nenecháte živiny pro další růst, příští úroda bude o poznání chudší.
U bank jsou těmito “živinami” kapitálové rezervy, schopnost poskytovat nové úvěry a celková odolnost pro případ, že přijdou ekonomicky horší časy.
Vývoj ceny akcií Monety a Komerční banky za poslední rok
Kde banky vydělávají: Úroky, poplatky a (ne)viditelné riziko
Růst Monety nevznikl náhodou. Její provozní výnosy vyskočily na 13,9 miliardy korun, přičemž takzvané náklady na riziko zůstaly extrémně nízko – na pouhých 444 milionech korun.
Info
V bankovní terminologii toto číslo udává, kolik si banka odkládá stranou na klienty, kteří přestanou splácet své závazky. Když jsou tyto rezervy nízké, aktuální zisk vypadá fantasticky.
Může jít ale jen o klid před bouří. Pokud ekonomika přibrzdí, klienti začnou mít problémy se splácením a banka bude muset tyto rezervy prudce navýšit.
Komerční banka naopak v závěru roku 2025 hlásila sedmiprocentní pokles výnosů a slabší výběr poplatků (částečně i kvůli vysoké srovnávací základně z předchozího roku).
Ačkoliv navržená dividenda září na kilometry daleko, tržní analytici hodnotili samotné hospodářské výsledky spíše vlažně.
Obří dividenda umí na chvíli “překřičet” slábnoucí trend v jádrovém byznysu, ale z dlouhodobého hlediska ho utajit nedokáže.
Roli hlavního hybatele zde hraje Česká národní banka, která v únoru 2026 ponechala základní úrokovou sazbu na 3,50 %.
Pro komerční banky jsou úrokové sazby jako cenovky na tržnici – určují, za kolik peníze “nakoupí” od střadatelů a za kolik je naopak “prodají” dál ve formě úvěrů.
Jakmile centrální banka tyto sazby změní, úroková marže se může nečekaně rychle ztenčit. To pak okamžitě zasáhne jak čistý zisk, tak i budoucí ochotu odměňovat akcionáře.
Sledujte primárně to, zda je daná dividenda dlouhodobě udržitelná. Například u Monety si hlídejte jakousi svatou trojici: růst výnosů, náklady na riziko a střednědobý výhled managementu.
Pokud se ekonomika ochladí, právě skokový nárůst rezerv na nesplácené úvěry vám dividendovou párty velmi rychle pokazí.
U Komerční banky zase bedlivě sledujte trend ve výběru poplatků a v jádrových výnosech. Ty vám totiž jasně prozradí, zda banka zvládá vydělávat organicky.
Dividenda 95,6 koruny je sice ohromující číslo, rozhodně ale nefunguje jako kouzelný štít proti strukturálně slabšímu růstu byznysu.
2. Nedívejte se jen na výplatu, ale i na cenu
Vytvořte si jednoduchý zvyk: vždy si vypočítejte dividendový výnos (dividenda děleno cena akcie) a porovnejte ho s tím, co vám momentálně vynesou státní dluhopisy nebo konzervativní fondy.
Vždy si nechte rezervu pro případný omyl.
3. Připravte si krizové scénáře
Ptejte se sami sebe: Co se stane, až ČNB začne sazby razantně snižovat, nebo pokud naopak zůstanou vysoko příliš dlouho? Banky žijí z rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou peněz.
Když se tyto pomyslné nůžky zavřou, zisk banky to pocítí dávno předtím, než o tom začnou psát varovné titulky v novinách. A pamatujte, že škrtání dividendy bývá v tomto dominovém efektu až tou úplně poslední padající kostkou.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
98 %
90 %
