Index S&P 500, který zahrnuje 500 největších veřejně obchodovaných amerických společností podle tržní kapitalizace, je pravděpodobně nejlepším ukazatelem výkonnosti celého amerického akciového trhu.
Nyní se však děje něco, co způsobuje, že je výkonnost indexu poněkud zavádějící. Index S&P 500 si od začátku roku připsal cca 8 %. Ale 6,5 procentního bodu z tohoto zisku připadá na výkonnost pouhých pěti společností.
Možná se divíte, jak je to možné, když je index tak obrovský. Opravdu ostatních 495 společností vykazuje průměrné výsledky?
Aktuální vývoj hodnoty indexu S&P 500
Lídři trhu v roce 2024
Následující tabulka ukazuje, proč mohou obrovské zisky silně vážených složek indexu S&P 500 pohnout celým indexem – v posledním sloupci vidíte, kolika procentními body přispěly jednotlivé akcie k letošnímu růstu indexu S&P 500 o 8,03 %
| Akcie |
Růst od začátku roku |
Váha v indexu |
Příspěvek k růstu indexu
|
| Nvidia |
79,2 % |
5,0 % |
3,9 % |
| Meta Platforms |
40,2 % |
2,6 % |
1,0 % |
| Amazon |
14,2 % |
3,7 % |
0,5 % |
| Eli Lilly |
33,8 % |
1,5 % |
0,5 % |
| Microsoft |
6,6 % |
7,0 % |
0,5 % |
Jen akcie Nvidia a Meta Platforms mají na svědomí více než polovinu letošních zisků indexu S&P 500.
Dalším zajímavým případem je společnost Microsoft, která je složkou s nejvyšší váhou v indexu S&P 500 (ano, dokonce více než Apple), a proto není třeba velkého pohybu, aby index ovlivnila.
Výrobce léků Eli Lilly tvoří jen 1,5 % S&P 500, ale jeho letošní silná rally stačila k tomu, aby index posunula o půl procentního bodu výše.
Dohromady tvoří těchto pět společností 19,7 % indexu S&P 500. Jednoduchá matematika nám říká, že v průměru si ostatních 495 společností letos připsalo jen 0,7 %.
Proč je tento fakt důležitý?
Tuto informaci můžeme brát několika způsoby. Zřejmým závěrem je, že za raketový start amerického trhu do letošního roku skutečně vděčíme hrstce společností. Důležitějším poznatkem však je, že růst indexu S&P 500 založený jen na několika málo akciích je těžko udržitelný.
Od začátku roku 2023 dosáhly akcie Nvidia, Meta Platforms, Microsoft, Amazon a Eli Lilly výrazných růstů a tento příběh se přenesl i do roku 2024. Brzy mu však může začít docházet dech, a to ne vinou těchto pěti společností.
Vývoj ceny akcií Nvidia, Meta Platforms a Eli Lilly od začátku roku 2023
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Jak jsme opakovaně viděli v minulých tržních cyklech, ocenění může expandovat jen do té míry, než ho musí dohnat fundamenty.
Dobrou zprávou je, že zisky této skupiny akcií rostou a Nvidia je pravděpodobně nejlepším příkladem.
Její poměr ceny k zisku (P/E) 74,4 vypadá na první pohled nebetyčně vysoký, ale analytici očekávají, že se zisk společnosti v příštím roce zhruba zdvojnásobí, takže její forwardový poměr P/E je mnohem rozumnější, a to 36,1.
Ve skutečnosti je na stejné úrovni jako u Microsoftu a zároveň nižší než Tesly, Amazonu a Eli Lilly.
Růst zisku na akcii (EPS) může ospravedlnit rychlý nárůst cen akcií. Jde jen o to, že čím rychleji a výše ceny akcií rostou, zejména pokud mají takový dopad na širší trh, tím více se trh roztahuje a tím více prostoru je pro výprodej.
Co očekávat od budoucna?
Roky 2023 a 2024 jsou fascinující. Společnosti s nejvyšší váhou jsou zároveň jedněmi z nejziskovějších na trhu – koncentrují zisky celého indexu S&P 500 jen v několika málo společnostech.
Pokud vlastníte S&P 500 ETF, nezáleží na tom, odkud zisky pocházejí, ale pokud vybírat akcie a tyto společnosti nevlastníte, vaše výnosy se mohou od výnosů širokého trhu značně lišit.
Jen technologický sektor tvoří 29,5 % indexu. A ve skutečnosti je to jediný sektor, který za posledních pět let překonal výkonnost indexu S&P 500. Pokud byste tedy nevlastnili technologický sektor nebo hlavní tahouny trhu mimo technologický sektor, bylo by náročné v tomto období trh porazit.
Nikdo neví, co se stane v příštích pěti letech, ale víme, co bylo hnacím motorem trhu v posledních pěti letech. Dynamika trhu vám může pomoci pochopit, co se děje v krátkodobém horizontu – trik spočívá v tom, abyste neztratili ze zřetele to, na čem skutečně záleží, a to je dosažení vašich finančních cílů.
Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:
94 %
Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 74 % účtů retailových investorů peníze.
Výhody
- Nákup a prodej akcií i ETF bez poplatku
- Možnost nákupu frakčních práv a ETF
Nevýhody
- Absence některých oblíbených finančních instrumentů – opce, dluhopisy, podílové fondy apod.
- Danění českých dividend 35% sazbou
90 %
U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
89 %
U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.
Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Pokud s Discordem teprve začínáte, připravili jsme pro vás také stručný návod, jak ho používat.
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.