FinexIndexyRůst indexu S&P 500 v ohrožení: Je příliš závislý na pouhých 5 akciích!
Růst indexu S&P 500 v ohrožení: Je příliš závislý na pouhých 5 akciích!
Na první pohled by se mohlo zdát, že je americký trh v roce 2024 na razantním vzestupu, ale pohled pod povrch odhaluje, že skutečný růst indexu S&P 500 je dílem jen několika málo akcií.
Index S&P 500, který zahrnuje 500 největších veřejně obchodovaných amerických společností podle tržní kapitalizace, je pravděpodobně nejlepším ukazatelem výkonnosti celého amerického akciového trhu.
Nyní se však děje něco, co způsobuje, že je výkonnost indexu poněkud zavádějící. Index S&P 500 si od začátku roku připsal cca 8 %. Ale 6,5 procentního bodu z tohoto zisku připadá na výkonnost pouhých pěti společností.
Možná se divíte, jak je to možné, když je index tak obrovský. Opravdu ostatních 495 společností vykazuje průměrné výsledky?
Následující tabulka ukazuje, proč mohou obrovské zisky silně vážených složek indexu S&P 500 pohnout celým indexem – v posledním sloupci vidíte, kolika procentními body přispěly jednotlivé akcie k letošnímu růstu indexu S&P 500 o 8,03 %
Jen akcie Nvidia a Meta Platforms mají na svědomí více než polovinu letošních zisků indexu S&P 500.
Dalším zajímavým případem je společnost Microsoft, která je složkou s nejvyšší váhou v indexu S&P 500 (ano, dokonce více než Apple), a proto není třeba velkého pohybu, aby index ovlivnila.
Výrobce léků Eli Lilly tvoří jen 1,5 % S&P 500, ale jeho letošní silná rally stačila k tomu, aby index posunula o půl procentního bodu výše.
Dohromady tvoří těchto pět společností 19,7 % indexu S&P 500. Jednoduchá matematika nám říká, že v průměru si ostatních 495 společností letos připsalo jen 0,7 %.
Proč je tento fakt důležitý?
Tuto informaci můžeme brát několika způsoby. Zřejmým závěrem je, že za raketový start amerického trhu do letošního roku skutečně vděčíme hrstce společností. Důležitějším poznatkem však je, že růst indexu S&P 500 založený jen na několika málo akciích je těžko udržitelný.
Od začátku roku 2023 dosáhly akcie Nvidia, Meta Platforms, Microsoft, Amazon a Eli Lilly výrazných růstů a tento příběh se přenesl i do roku 2024. Brzy mu však může začít docházet dech, a to ne vinou těchto pěti společností.
Vývoj ceny akcií Nvidia, Meta Platforms a Eli Lilly od začátku roku 2023
Jak jsme opakovaně viděli v minulých tržních cyklech, ocenění může expandovat jen do té míry, než ho musí dohnat fundamenty.
Dobrou zprávou je, že zisky této skupiny akcií rostou a Nvidia je pravděpodobně nejlepším příkladem.
Její poměr ceny k zisku (P/E) 74,4 vypadá na první pohled nebetyčně vysoký, ale analytici očekávají, že se zisk společnosti v příštím roce zhruba zdvojnásobí, takže její forwardový poměr P/E je mnohem rozumnější, a to 36,1.
Ve skutečnosti je na stejné úrovni jako u Microsoftu a zároveň nižší než Tesly, Amazonu a Eli Lilly.
Růst zisku na akcii (EPS) může ospravedlnit rychlý nárůst cen akcií. Jde jen o to, že čím rychleji a výše ceny akcií rostou, zejména pokud mají takový dopad na širší trh, tím více se trh roztahuje a tím více prostoru je pro výprodej.
Roky 2023 a 2024 jsou fascinující. Společnosti s nejvyšší váhou jsou zároveň jedněmi z nejziskovějších na trhu – koncentrují zisky celého indexu S&P 500 jen v několika málo společnostech.
Pokud vlastníte S&P 500 ETF, nezáleží na tom, odkud zisky pocházejí, ale pokud vybírat akcie a tyto společnosti nevlastníte, vaše výnosy se mohou od výnosů širokého trhu značně lišit.
Jen technologický sektor tvoří 29,5 % indexu. A ve skutečnosti je to jediný sektor, který za posledních pět let překonal výkonnost indexu S&P 500. Pokud byste tedy nevlastnili technologický sektor nebo hlavní tahouny trhu mimo technologický sektor, bylo by náročné v tomto období trh porazit.
Nikdo neví, co se stane v příštích pěti letech, ale víme, co bylo hnacím motorem trhu v posledních pěti letech. Dynamika trhu vám může pomoci pochopit, co se děje v krátkodobém horizontu – trik spočívá v tom, abyste neztratili ze zřetele to, na čem skutečně záleží, a to je dosažení vašich finančních cílů.
Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:
U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
89 %
