Když jde o peníze, náš mozek přepíná na režim “přežití”: ztráta bolí víc než stejně velký zisk těší.
Tento jev se jmenuje averze ke ztrátě a vysvětluje ho teorie vyhlídek (prospektová teorie): lidé obvykle raději předejdou možné ztrátě, než aby riskovali vyšší zisk.
Emoce přitom mají měřitelnou cenu. Studie Barbera a Odeana ukázala, že časté obchodování “sežere” výkonnost: domácnosti, které točily portfoliem nejvíc, vydělaly znatelně méně než ty, které držely své pozice déle.
Příčina? Přestřelená sebedůvěra a honba za “horkými tipy”. Jinými slovy: čím víc mačkáte tlačítko “koupit/prodat”, tím menší je šance, že porazíte trh.
Typické pasti, do kterých padáme
- Efekt dispozice. Investoři mívají sklon prodávat vítěze příliš brzy a držet poražené příliš dlouho. V pozadí pracuje právě averze ke ztrátě: uznat chybu bolí, tak ji raději “přesedíme”. Cena? Zafixované ztráty a ujeté zisky.
- Nadměrné obchodování. “Obchodování škodí vašemu bohatství,” shrnují autoři výše zmíněné práce. Poplatky, spready, daně a hlavně špatné načasování vyčerpají účet spolehlivěji než jedna špatná sázka.
Dlouhodobá data tak ukazují, že průměrný investor zaostává za indexem S&P 500, a to hlavně kvůli chdování – prodává po poklesu, nakupuje po růstu.
Jak investovat s chladnou hlavou (a nenechat se zlákat)?
Základ je přesunout rozhodování z emocí do procesu. Prakticky to znamená předem definovat, co kupujete, proč, za kolik a kdy odejdete. Následující kroky fungují jako bezpečnostní pás.
- Pište si pravidla. Jednoduchý checklist: teze, férové ocenění (např. P/E – poměr cena/zisk), důvody pro vstup, úrovně pro výstup (zisk/ztráta), horizont držení. Když je plán na papíře, méně improvizujete.
- Maximální riziko na obchod. Použijte “pravidlo 2 %”: na jediném obchodu neriskujte víc než 2 % kapitálu. Pomáhá to přežít sérii neúspěchů a zachovat klid. Kombinujte s příkazem stop-loss.
- Pravidelné nákupy. Zvažte DCA (průměrování nákupních nákladů): nakupujete stejnou částku v pevných intervalech bez ohledu na náladu trhu. Odebírá to sílu impulzu “časovat každý vrchol a dno”. (Neodstraní riziko, ale tlumí emoční výkyvy.)
- Připomínky chyb. Vytvořte si “deník ztrát”. U každého ztrátového obchodu napište, jaký pocit vedl k rozhodnutí (strach, chamtivost, FOMO) a co uděláte příště jinak. Váš mozek potřebuje zpětnou vazbu.
Jednoduchý plán, který zvládne i začátečník
- Definujte si cíle a horizont. Chcete spořit na důchod za 20 let, nebo spekulovat na pohyb příští měsíc? Krátký horizont zvyšuje tlak jednat emotivně.
- Vyberte si “jádro” a “satelity”. Jádro portfolia zahrnuje levné, široké tržní expozice (např. přes ETF na S&P 500). Satelity jsou menší, aktivní sázky s jasným limitem rizika na pozici (2 %) a předem daným scénářem exitu. To vám umožní “vybít” touhu obchodovat, aniž byste ohrozili celek.
- Proces vstupu a výstupu. Před nákupem si stanovte: Vstupuji, protože… (konkrétní metrika, událost, ocenění), prodám, když… (teze přestane platit, dojde k cílové hodnotě). Tím obejdete efekt dispozice – už předem víte, kdy přiznat chybu a kdy “necháte vítěze běžet”.
- Automatizujte disciplínu. Trvalý příkaz pro pravidelnou investici, upozornění na zprávy pouze jednou denně, zákaz sledovat kotace každých pět minut. Vaše mentální energie je omezený zdroj – šetřete ji na důležitá rozhodnutí.
- Méně obchodů, více kvality. Přijměte fakt, že většinu času nebudete dělat nic. Data ukazují, že hyperaktivita snižuje výkonnost – trpělivost je strategie, ne pasivita. Je to stejné, jako když pekař neotevírá troubu každou minutu – jinak koláč nikdy nedopeče.
Pointa na závěr
Pokud chcete dál obchodovat podle pocitu, připravte se na emoční horskou dráhu a statistickou pravděpodobnost, že skončíte se svou výkonností za trhem.
Chcete-li šanci obrátit, vyměňte adrenalin za proces: pravidla, limity rizika, předem dané exity a jednoduché mechanismy, jako je DCA.
Vaše peněženka není kasino a vaše psychika není dokonalý kompas – o to víc potřebujete mapu – a tou je systematický plán.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
94 %
90 %
