Největší výprodej slavné značky za dlouhé roky – akcie ztratila 78 % hodnoty. Proč s nákupem (ne)spěchat

V pondělí 17. srpna spadly akcie Nike (NKE) na nejnižší zavírací cenu od roku 2014. Od historického maxima 177,51 USD z listopadu 2021 odepsaly zhruba 78 %.

V úterý se sice cena akcií vrátila nad 40 USD, titul se však stále obchoduje v nebývalé slevě. Investor má možnost koupit Nike za cenu, kterou na burze neviděl přibližně 12 let.

Na první pohled vypadá situace skoro absurdně: stejná světová značka, stejný kurz, ale za firmou je dalších dvanáct let tržeb, produktů a expanze.

Jenže akcie není cenovka na krabici s teniskami. Levnější kus nemusí znamenat levnější firmu. Od roku 2014 sice Nike výrazně vyrostla, ziskovost však tempu tržeb zdaleka nestačila.

Firma je o dvě třetiny větší. Zisk skoro ne

Ve fiskálním roce 2014 utržila Nike 27,8 miliardy USD a vydělala 2,69 miliardy USD. Za fiskální rok 2026 už tržby dosáhly 46,4 miliardy USD, čistý zisk však činil 3,11 miliardy USD.

Tržby tedy za dvanáct let vzrostly přibližně o dvě třetiny, zatímco čistý zisk jen o 15 %. Přesně zde končí kouzlo jednoduchého grafu. Trh neplatí za logo, ale za schopnost měnit tržby na zisk a peněžní tok.

Poslední kvartál přitom potřebuje ještě opatrnější přístup.

Hrubá marže vyskočila na 49,2 %, jenže téměř celý meziroční nárůst vysvětlovala očekávaná vratka amerických cel ve výši 986 milionů USD. Z kvartálního zisku na akcii 0,72 USD připadalo 0,52 USD právě na tento vliv.

Výhled analytiků na akcie Nike

Výhled aktiva

Nike

NKE

$40,16

Aktuální cena

Posl. 12 měs.

Následujících 12 měsíců

Srpen 2025

Srpen 2027

Vysoký cíl XXX

Střední cíl XXX

Nízký cíl XXX

XXX

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

Na základě analytiků Wall Street.

Zobrazit více >

XXX Nízký cenový cíl

XXX Prům. cílová cena

XXX Vysoký cenový cíl

Koupit akcie Nike!

Váš kapitál může být ohrožen • Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.

Nízký kurz proto sám o sobě není důkazem podhodnocení. Rozhoduje vztah mezi tržní cenou a vnitřní hodnotou akcie, která závisí především na budoucích ziscích a peněžních tocích.

Vnitřní hodnota akcie: Jak ji vypočítat a proč je klíčem k chytrému investování.

Čína a digitál vysvětlují opatrnost trhu

Ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí klesly tržby v Greater China po očištění o měnové vlivy o 17 %. Region přitom vytváří přibližně 15 % ročních tržeb Nike a firma tam podle Reuters ztrácí podíl vůči domácím značkám, jako jsou Anta a Li Ning.

Slabost je vidět také v přímém prodeji. Nike Direct klesl o 7 % a digitální tržby značky Nike o 12 %. Proti tomu stojí velkoobchod, který vzrostl o 4 %, a Severní Amerika s růstem tržeb o 3 %.

Známky obratu existují, výsledky jsou však stále nerovnoměrné.

Management současně počítá s dalším poklesem tržeb během první poloviny fiskálního roku 2027. Finanční ředitel společnosti po červnových výsledcích neočekával zlepšení provozního prostředí během následujících šesti měsíců.

Trh má proto dobrý důvod požadovat od Nike nižší cenu než v období, kdy současně rostly tržby i marže.

Co to pro investora znamená

Jako investor bych u Nike nesledoval pouze cenové úrovně 40 nebo 50 USD. Mnohem důležitější jsou tři provozní signály: vývoj tržeb v Číně, návrat růstu Nike Direct a marže očištěná o jednorázové vlivy. Nabízí se dva scénáře vývoje:

1. Obrat se potvrzuje: Čína se stabilizuje, digitální prodej přestane klesat a vyšší velkoobchodní tržby se postupně promítnou do zisku. V takovém scénáři může dvanáctileté cenové minimum představovat zajímavý vstupní bod.
2. Obrat se dál vleče: Tržby v Číně zůstanou pod tlakem a ziskovost se nezvedne. Pak může být kurz kolem 40 USD pouze férovým přeceněním firmy, nikoli výprodejem kvalitního podniku.

Nike není společnost bojující o přežití. Na konci května držela 7,56 miliardy USD v hotovosti a dalších 1,46 miliardy USD v krátkodobých investicích.

Zásoby kolem 7,5 miliardy USD zůstaly meziročně prakticky beze změny. Firma má na opravu svého podnikání čas, investor ho však musí mít také.

Vývoj ceny akcií Nike od roku 2014

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Nike / NKE

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena NKE

Co to je?

XXX

Koupit akcie Nike! Při obchodování CFD ztrácí peníze 77 % účtů.

---

Koupit!

Nike kolem 40 USD je pro mě důvod vrátit akcii na watchlist, nikoli signál k automatickému nákupu.

Kurz vymazal přibližně dvanáct let růstu, provozní čísla však ukazují firmu, která je sice větší, ale nevydělává úměrně více. Rozhodující bude návrat ziskovosti.