Konec vysokých úroků v nedohlednu: Co to znamená pro vaše investice?

Analytici se mýlili, pokud jde o americkou recesi – je tedy jen dobře, že se mýlili i pokud jde o úrokové sazby. Koncem roku 2023 analytici pomalu bouchali šampaňské na oslavu snižování úrokových sazeb, přičemž v roce 2024 se očekávalo až šest snížení.

V polovině roku jsme se však zatím žádného nedočkali. Nejnovější bodový graf (“Dot Plot”) Fedu naznačuje, že si možná budeme muset ještě chvíli počkat, než se vrátíme k obvyklému režimu.

Zdroj: tradingeconomics.com

Nový bodový graf

Nedávné kroky centrálních bank Kanady a EU naznačují začátek konce vysokých úrokových sazeb.

Mezitím ve Spojených státech Fed během zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC) minulý týden podržel sazby v pásmu 5,25 až 5,50 %.

Pokud však poslední zpráva o inflaci něco naznačuje, Fed nyní předpokládá pouze jedno snížení sazeb do konce roku, přičemž po prvním snížení se další snižování urychlí.

• V období do roku 2026 stále více holubičí členové Fedu předpokládají sazby na úrovni 4,125 % pro rok 2025, 3,125 % pro rok 2026 a dlouhodobou sazbu na úrovni 2,750 %.
• Načasování těchto snížení se však může měnit v závislosti na vývoji inflace, zaměstnanosti a zprávách o pracovních místech, jak dokládají očekávání členů Fedu, která se po roce 2024 dramaticky rozcházejí.

Zdroj: livewiremarkets.com

Běhání s nůžkami

Očekává se, že předpokládané snížení sazeb ze strany Fedu přinese úlevu Američanům, kteří byli odsunuti na vedlejší kolej při nákupu bydlení nebo automobilů, což by mohlo povzbudit výdaje a hospodářský růst.

To by mohlo dále posílit již tak nízkou volatilitu a rekordní akciový trh do nových výšin. Nižší sazby však budou špatné pro střadatele bohaté na hotovost – a jak se ukazuje, v USA je jich hodně.

• V současné době dosáhly americké fondy peněžního trhu a vklady podnikové hotovosti rekordních hodnot 6,12 bilionu, respektive 4,11 bilionu dolarů.
• Až Fed začne snižovat sazby, výnosy na bankovních účtech, fondech peněžního trhu a dalších spořicích produktech pravděpodobně klesnou – což bude podnětem k vyšším výdajům nebo investicím.

Tato hromada hotovosti ve fondech peněžního trhu a podnikových vkladech však nakonec odejde do rizikovějších produktů, jako jsou akcie.

Investoři by mohli využít konjuktury k dalším nákupů indexových fondů, jako jsou ty kopírující index S&P 500, ale Američané, kteří se bojí riskovat a kteří se přitulí k vysokým sazbám, by mohli zvážit alternativy, jako jsou bond ladders nebo peer-to-peer půjčky, což by mohlo podpořit tento typ investic.

Tyto možnosti sice nedosahují potenciálních výnosů indexu S&P 500, ale nabízejí větší bezpečnost a předvídatelnost, přičemž potenciální výnosy se mohou pohybovat v rozmezí 4-6 % v průběhu několika let.