Willy Woo upozornil na zásadní posun v chování trhu. Cyklus Bitcoinu se podle něj začíná více vázat na dluhové cykly tradičního finančnictví.
Tento vývoj představuje odklon od historického čtyřletého cyklu, který byl doposud určován tzv. halvingem Bitcoinu (půlením odměny pro těžaře).
Institucionální kapitál přepisuje zavedené pořádky
Změna neznamená, že by halving zcela ztratil na významu. Jeho vliv se nicméně zmenšuje v porovnání s objemem peněz, které do sektoru proudí přes fondy a firemní pokladny (treasury).
Dubnový halving snížil odměnu za vytěžený blok na 3,125 BTC. Roční emise nových mincí tak klesla na zhruba 164 250 bitcoinů, což odpovídá 0,82 % aktuální nabídky v oběhu.
Aktuální cenový vývoj Bitcoinu
Další dělení v roce 2028 toto tempo zpomalí na přibližně 82 125 BTC za rok, což bude představovat 0,41 % současného objemu mincí. Každý další šok ze snížení nabídky tak bude slabší.
Naopak stopa velkých hráčů z Wall Street neustále roste a jejich vliv na cenu sílí.
Těžaři ztrácejí dominanci nad tržní nabídkou
Rovnováha sil se již změnila. Institucionální držby dnes výrazně převyšují množství nových mincí, které těžaři každoročně uvolní do oběhu.
Veřejně obchodované společnosti vlastní přes 1,2 milionu BTC. Burzovní fondy po celém světě pak spravují více než 1,5 milionu mincí.
Zmíněné dvě skupiny tedy společně kontrolují přes 2,7 milionu BTC. Tento objem představuje více než 16násobek roční produkce všech těžařů.
Woo ale netvrdí, že instituce přímo diktují ceny. Čísla spíše ukazují, jak malý je nyní vliv těžařů ve srovnání s kapitálem uvnitř regulovaných investičních produktů.
Budoucí vývoj pod drobnohledem analytiků
Odborníci z Galaxy Research potvrzují, že čtyřletý cyklus zůstává patrný, jeho síla však klesá. Zástupci 21Shares tento vzorec popisují spíše jako vyvíjející se, nikoliv zničený.
Analytici z Fidelity Digital Assets přidávají další pohled. Vyšší tržní kapitalizace (celková peněžní hodnota v oběhu) a nižší volatilita (kolísání ceny) mohou způsobit, že se budoucí cykly budou chovat odlišně od předchozích období.
Makroekonomické faktory aktuálně získávají na důležitosti. Globální likvidita nebo úvěrové podmínky tak mohou určovat hlavní obraty na trhu mnohem častěji než samotný algoritmus kryptoměny.
Myšlenka nového cyklu v délce 6 až 8 let tak představuje spíše rozpracovaný koncept. Změna struktury trhu je však již nyní objektivně měřitelná.
| Metrika, událost |
Hodnota |
| Odměna za blok po dubnovém halvingu |
3,125 BTC |
| Roční emise po halvingu (aktuální) |
~ 164 250 BTC (0,82 % nabídky) |
| Očekávaná roční emise po roce 2028 |
~ 82 125 BTC (0,41 % nabídky) |
| Podíl institucí vůči roční produkci těžařů |
Více než 16násobek |
Autorův pohled na možné směřování trhu s kryptoměnami
Domnívám se, že za jistých okolností může skutečně dojít k prodloužení tržního cyklu. Vliv velkého kapitálu zkrátka není možné podceňovat a už vůbec ne ignorovat.
Zároveň si ale nemyslím, že tradiční čtyřletý cyklus jen tak ze dne na den zmizí. Možná budeme moct sledovat spíše jakýsi pozvolný přechod, kdy se vlivy halvingu a globální likvidity budou ještě nějakou dobu prolínat. Trh zkrátka dospívá a roste.
Tahle špičková akcie zlevnila o 20 %. Nabízí teď vzácnou příležitost?
Ocenění spadlo na jednu z nejnižších úrovní za poslední roky. Firma přitom expanduje nejrychlejším tempem za poslední dekádu.
Navíc více než 90 % provozního zisku pochází z úplně jiného zdroje, než si většina lidí myslí.
Je 20% propad šancí koupit špičkový byznys za cenu, která se dlouho nemusí opakovat?
96 %
88 %
