FinexAkcieKomerční banka i Erste Group překvapily! Zisky nebývale rostou, má to však háček
Komerční banka i Erste Group překvapily! Zisky nebývale rostou, má to však háček
Komerční banka i Erste Group doručily výsledky za první kvartál. Na první pohled jde o solidní čísla, ale při detailnějším zkoumání se objevují slabiny. Začíná se bankovní sektor dostávat pod tlak?
Výsledková sezóna českých bank přinesla poněkud smíšený obrázek. Zisky se drží, náklady klesají, ale příjmy už nerostou takovým tempem, na jaké byl trh zvyklý v nedávné minulosti.
Právě vývoj výnosů a změny ve výhledech naznačují, že vrchol cyklu může být bezpečně za námi. Investoři tak začínají být mnohem opatrnější.
Slabší výnosy Komerční banky a tlak na marže
Komerční banka vykázala za první čtvrtletí roku 2026 čistý zisk 4,009 miliardy korun. Jde sice o výsledek mírně nad tržním očekáváním, meziročně však představuje 4% pokles.
Hlavní problém představují výnosy. Čisté úrokové výnosy dosáhly 6,443 miliardy korun a zaostaly tak za odhady. Výnosy z poplatků a provizí klesly na 1,638 miliardy korun.
Celkové provozní výnosy zůstaly na 9,136 miliardy korun, což znamená, že se meziročně prakticky nezměnily. Tento výsledek zaostal za očekáváním analytiků i celého trhu.
Pozitivem jsou naopak náklady, které klesly o 4 % na 4,398 miliardy korun. Banka navíc rozpustila opravné položky ve výši 101 milionů korun.
Růst KB drží objemy, ne ceny
Objem poskytnutých úvěrů meziročně vzrostl o 7,6 %, vklady klientů stouply o 8,7 %. Růst táhly především hypotéky, které si mezikvartálně připsaly 2,5 %.
Skutečným problémem je však struktura vkladů. Vyšší podíl populárních spořicích účtů tlačí na celkovou úrokovou marži. Konkurence mezi bankami na tomto poli zůstává nadále extrémně silná.
Jak vidí budoucnost akcií Komerční banky analytici?
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Čistý úrokový výnos mezikvartálně klesl o 1 %. To jasně naznačuje, že prostor pro další růst zisků skrze samotné úroky se pomalu zužuje.
Vedení banky proto upravilo svůj výhled. Výnosy by měly letos růst už jen o střední jednotky procent, tedy znatelně pomaleji, než se původně očekávalo.
Erste Group roste díky Polsku
Erste Group vykázala čistý zisk 879 milionů eur, což je meziročně o skvělých 18 % více. Tento výsledek spolehlivě překonal tržní očekávání.
Za tímto růstem stojí především loňská akvizice polské pobočky. Čisté úrokové výnosy díky tomu vzrostly o vynikajících 43 % na 2,674 miliardy eur.
Dosavadní vývoj ceny akcií KB a Erste Group v roce 2026
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Kapitálová přiměřenost zůstává velmi silná a bezpečně se drží na úrovni 19,5 %. Úvěrové portfolio navíc rostlo o 7 % a objem vkladů o 6 %.
Vedení skupiny proto potvrdilo svůj dlouhodobý výhled. Objem poskytnutých úvěrů by měl vzrůst o více než 5 % a zisk na akcii dokonce o více než 20 %.
Co čekat dál?
Čeká bankovní sektor zpomalení? Dostupná data tomu opravdu začínají nasvědčovat. Komerční banka už stihla snížit výhled svých výnosů i návratnosti kapitálu (na zhruba 13 %). To jasně ukazuje na rostoucí tlak na ziskovost.
Erste sice nadále utěšeně roste, značná část jejího výkonu ale stojí na zmíněné polské akvizici. Její organický růst proto není zdaleka tak silný, jak by se mohlo z publikovaných čísel na první pohled zdát.
Info
Bankovní sektor zůstává nadále stabilní, ale tempo jeho růstu viditelně slábne. Pokud centrální banka přistoupí ke snížení úrokových sazeb, tlak na marže ještě mnohem více zesílí.
Aktuální čísla tedy rozhodně nevypadají špatně, ale výhled do dalších kvartálů už není tak jednoznačný a zalitý sluncem jako dříve.
Do hry navíc vstupuje další klíčový faktor: ostrý konkurenční boj o vklady. Banky budou nuceny držet relativně atraktivní sazby na svých spořicích účtech, což bude jejich úrokové marže dál neúprosně stlačovat.
Prostor pro další růst zisků tak bude stále více záviset na celkových objemech než na samotné ceně peněz. Pokud si ekonomika udrží solidní tempo a poptávka po úvěrech poroste, bankovní sektor celou situaci zvládne bez větších otřesů.
V opačném případě se však může velmi snadno ukázat, že současné tržní valuace bankovních titulů počítají s možná až příliš optimistickým scénářem.
Fanoušek kryptoměn a Bitcoinu především. Na Finex.cz publikuje od roku 2025. Čtenářům přináší novinky ze světa kryptoměn, akciových trhů a komodit (zejména pak drahých kovů).
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
98 %
90 %
