FinexAkcieInspirujte se legendou! Změny v portfoliu Warrena Buffetta ve 4. čtvrtletí 2023: Tentokrát došlo i na akcie Apple
Inspirujte se legendou! Změny v portfoliu Warrena Buffetta ve 4. čtvrtletí 2023: Tentokrát došlo i na akcie Apple
Investiční strategie Warrena Buffetta je vždy zajímavá. I kvůli vysokému ohodnocení trhu zůstává opatrný a dělá strategické kroky. Víc prodává než nakupuje.
Velké americké fondy musí podávat se zpožděním jednoho a půl měsíce přehled svých obchodů komisi pro cenné papíry. Díky tomu máme dobrý přehled, co nakupují a prodávají velcí hráči.
Nevidíme sice motivy, které vedou správce fondu k jejich rozhodnutím, ale víme to nejdůležitější: nákupy, prodeje a objemy.
Mezi těmito fondy je samozřejmě nejpopulárnější Berkshire Hathaway Warrena Buffetta. Buffett prakticky od počátku utahování měnové politiky americkým Fedem zůstává opatrný. Orientace jeho investicí je jasná. Víc prodává, než nakupuje. A pokud má hotovost investuje ji do krátkodobých státních pohledávek.
Buffett dělá přesně to, co by měl dělat rozumný investor, jak ho popsal Benjamin Graham.
Nové kousky starého psa nenaučíš. I přesto, že technologické akcie ženou trhy k rekordním hodnotám a index S&P 500 překonal hranici 5 000 bodů, Buffett zůstává v klidu. Do nákupů se nežene.
Ví totiž, že úrokové sazby pomalu, ale jistě jednoho dne americkou ekonomiku přiškrtí. Jeho životní strategie byla vždy založena na tom, že si mohl dovolit čekat déle než kdokoliv jiný na trhu. Svoji vyčkávací strategii aplikuje i nyní.
Samotnému fondu Berkshire Hathaway se na burze daří. Akcie Berkshire Hathaway rostou. Za poslední rok si připsaly krásnou výkonost na úrovni 30 %. A to ve fondu najdeme pouze dvě akcie ze skupiny Magnificent 7, která táhne americkou burzu k rekordům. Tyto dvě společnosti jsou samozřejmě Apple a malý podíl drží Buffett i v Amazonu.
Nákupy v 4Q 2023
V položce nákupy nalezneme pouze tři řádky. Z toho největší nákup bylo 15 milionů akcií ropné společnosti Chevron. Je to pro Buffetta trochu nezvyklý nákup, protože v třetím čtvrtletí svoji pozici Chevronu snížil o 12,7 milionů akcií.
Snížení pozice v ropné společnosti se interpretovalo tak, že Buffett očekává recesi, čemuž odpovídá i celkové defenzivní naladění investiční strategie.
Možná po 7. říjnu přehodnotil otázku vývoje ropy. V případě, že se něco pokazí na Blízkém východě a cena ropy bude růst, představují akcie Chevronu velmi zajímavou pojistku proti tomuto riziku.
Buffett taktéž zvýšil expozici na trhu s energiemi dalším nákupem 19,5 milionů akcií společnostiOccidental Petroleum. Tato společnost nyní patří z mnoha důvodů k Buffetovým srdečním záležitostem. Vlastní již přes 243 milionů akcií této společnosti.
Společnost začal nakupovat v prvním čtvrtletí 2021 a od té doby typicky Buffettovsky pozici akumuluje. Náklady rozkládá v čase tak, aby co nejméně ovlivňoval cenu akcií. Buffett už je dnes největším akcionářem této společností a drží v ní podíl přes 28%.
Posledním nákupem bylo navýšení podílu ve společnosti Sirius, která provozuje streamovací služby v USA.
Prodej v 4Q 2023
Buffett kompletně uzavřel hned čtyři pozice. Jednalo se o malé podíly a druhořadé společnosti: D. R. Horton, Markel Group, StoneCo a Global Life. A svůj podíl vizionář z Omahy zmenšil ve třech společnostech: Apple, Paramount Global a HP.
Největší změnu představoval prodej akcií společnosti HP. Akcie HP ve čtvrtém čtvrtletí jen prohloubily medvědí trend, což možná vedlo Buffetta ke zmenšení pozice.
Naštěstí pro něj se nerozhodl pozici zcela uzavřít, protože akcii HP se v prvním čtvrtletí 2024 daří dobře.
Nejvíc diskutovaný byl prodej 10 milionů akcií Apple. Buffett dlouhodobě nedá na tuto značku dopustit.
I když o sobě rád říká, že moderním technologiím nerozumí, vnímá Apple jako společnost, která dokáže svým klientům prodat produkty s několikanásobně vyšší marží než konkurence.
Je opravdu dobré snižovat pozici v Applu?
Zpráva o snížení pozice Buffetta v Applu nepřišla pro tuto firmu v nejlepší dobu. Akcie Applu se na konci roku 2023 blížila k ceně 200 dolarů za akcii a jako první firma na světě překonala hranici tržní kapitalizace 3 000 miliard amerických dolarů. Od té doby se však akcii nedaří.
Apple brzdí klesající prodeje iPhonů v Číně. Spekuluje se na to, že nový model iPhonů už není tak revoluční a kupují ho pouze skalní fanoušci. A nějaký nový produkt je v nedohlednu.
Stejně tak se zatím čeká, zda Apple rázně promluví do celé problematiky umělé inteligence. Nyní se ukazuje, že Applu s umělou inteligencí nejspíš ujel vlak. Otálení Applu s umělou inteligencí se vysvětlovalo tak, že firma chystá velké překvapení, se kterým předběhne konkurenci. Toto překvapení se ale zatím nekonalo.
Na druhou stranu zastánci Applu upozorňovali na to, že 10 milionů prodaných akcií znamená snížení Buffettovy expozice v této firmě o pouhé 1,09 %.
To je pravda. 10 milionů akcií Apple není pro Buffetta výprodej. Ale to jako argument neobstojí. Buffett totiž za poslední dva roky pozice v Applu mírně navyšoval. Spekulovalo se, že k těmto nákupům používá vyplacenou dividendu Applu.
Nyní se rozhodl svoji pozici zmenšit, což udělal naposled ve čtvrtém čtvrtletí v roce 2020. I přes argumenty zarytých zastánců Apple Buffettův prodej není pro akcii pozitivní signál.
Prodej akcií Apple rozvířil samozřejmě všemožné spekulace a byl velmi komentovaný. Možná však jde o Buffettovu strategii odvádění pozornosti. Buffett totiž již druhé čtvrtletí za sebou požádal komisi o nezveřejnění jednoho obchodu z důvodu obavy o ovlivnění kurzu dané akcie.
Těžko říct, o jakou společnost půjde, ale jedinou věc víme jistě, že SEC to Buffettovi dovolil. Takže riziko manipulace s kurzem existuje.
V každém případě Buffett vzkazuje dlouhodobým investorům, že vstupovat do longu v době historických maxim není zrovna dobrý nápad.
Mějte přehled o tom, co se děje na trzích!
Přihlaste se k odběru našeho newsletteru a už vám nic neuteče.
Jednou týdně vám do schránky přijde naše Burza s odstupem, ve které odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát měsíčně se pak můžete těšit na sérii Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Je to úplně zadarmo a kdykoliv se můžete odhlásit. Mějte všechny důležité informace ve své emailové schránce. Pomůžeme vám dělat chytrá finanční rozhodnutí. Stačí se přihlásit k odběru vyplněním formuláře níže.
Publicista a investor s více než desetiletou praxí.
První zkušenosti získal na pražské burze. Následně se specializoval na evropské, zejména francouzské, a zámořské trhy. V současné době se zaměřuje především na hodnotové investování, přičemž při svém rozhodování zohledňuje měnovou politiku a geopolitickou situaci ve světě.
Doktorát z filosofie získal v Paříži. Rád píše o slavných investorech a snaží se poučit z jejich rozhodnutí. Věří, že je vždy užitečné napodobovat ty nejlepší v oboru. Mezi jeho oblíbené investory patří Ray Dalio, Warren Buffett, Michael Burry a Charles Gave.
„Chcete-li na trzích vydělávat peníze, musíte myslet samostatně a být skromní.“ – Ray Dalio
Abychom mohli poskytovat co nejlepší služby, používáme k ukládání a/nebo přístupu k informacím a funkcím technologie, jako jsou soubory cookies. Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití konkrétní služby, kterou si odběratel nebo uživatel výslovně vyžádal, nebo pouze za účelem provedení přenosu sdělení prostřednictvím sítě elektronických komunikací.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
95 %
90 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.