Micron se po pátečním propadu o 13 % rychle zotavil a jeho akcie opět posilují. Analytici mluví o transformaci celého odvětví výrobců pamětí. Jaké cílové ceny těmto akciím věští?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Akcie společnosti Micron Technology včera posilovaly téměř o 10 % poté, co se propadly se zbytkem polovodičového sektoru během páteční obchodní seance. Během ní Micron odepsal přes 13 %.
“Sázka na paměťové čipy se dále vyplácí”, poznamenal k růstu analytik společnosti Cantor Fitzgerald, C.J. Muse.
Celý sektor zaznamenal včera oživení, kdy SanDisk vzrostl o více než 5 %, zatímco Western Digital a Seagate Technology přidaly každý přibližně 3 %.
Dnes se polovodičovému sektoru opět daří a ETF SOXX připisuje přes 1 %.
Na základě analytiků Wall Street.
Muse očekává, že u obou hlavních typů pamětí – DRAM a NAND – bude od letošního roku až do konce roku 2028 přetrvávat nedostatek nabídky.
Výrobci pamětí se snaží rychle navyšovat kapacitu, jsou však omezeni časovou náročností výstavby továren a vidinou poklesu zisků.
Jejich obavy pramení z předchozích cyklů, kdy agresivní rozšiřování továren vedlo k nadbytku nabídky, propadu cen a poklesu ziskovosti. Tyto zkušenosti vedly k tomu, že se výrobci stali mnohem disciplinovanějšími.
I to podle Muse způsobilo, že je v současném cyklu nabídka nedostatečná. Zákazníci se této nové realitě přizpůsobují a namísto čekání na pokles cen masivně nakupují.
Jednou z nejvýznamnějších strukturálních změn, na kterou Muse poukazuje, je nárůst dlouhodobých dodavatelských smluv. Očekává, že do konce roku bude takovými smlouvami pokryto přibližně 50 % dodávek pamětí DRAM a NAND.
Tyto smlouvy mají zahrnovat platby v hotovosti předem a stanovené cenové mantinely.
Pokud je v každém čtvrtletí efektivně předem závazně vyprodána přibližně polovina produkce odvětví, výrazně to ovlivní cenotvorbu a vyjednávání.
Předvídatelnější poptávka a užší cenová rozpětí by mohly snížit volatilitu, podpořit stabilnější marže a přinést vyšší násobky, za které se tyto firmy obchodují. Právě cykličnost pamětí historicky vedla k nízkým valuacím těchto firem.
Pokud opravdu trh s paměťmi do budoucna nebude trpět takovou cykličností, z mého pohledu akcie SanDisk nebo Micron Technology neřekly poslední slovo.
Akcie Micron se nyní sice obchodují za 50x P/E, ale z hlediska forward P/E na příští rok je to pouze 10x. Ostatní firmy z polovodičového sektoru typu Nvidia nebo AMD se obchodují za daleko větší násobky.
Finanční instituce Cantor Fitzgerald odhaduje, že by celkové tržby trhu s paměťovými čipy mohly v roce 2027 dosáhnout 1,21 bilionu dolarů, z čehož 850 miliard připadne na DRAM a 360 miliard na NAND.
Pro rok 2028 firma předpokládá, že se tržby potenciálně přiblíží 1,4 bilionu dolarů. Na základě toho Muse výrazně zvýšil své cenové cíle s argumentem, že současné valuace plně neodrážejí potenciál výrobců pamětí.
“Nacházíme se v novém paradigmatu pamětí poháněném umělou inteligencí,” poznamenal Muse.
Pro společnost Micron nyní cílí na 1 500 USD za akcii, což představuje 56% posílení ze současné ceny. Akciím SanDisk naopak do 12 měsíců věští dosažení 2 900 dolarů, což by znamenalo 80% růst.
V odvětví navíc dochází k větší propojenosti mezi jednotlivými hráči, přičemž generální ředitel Nvidie, Jensen Huang, o víkendu oznámil nové partnerství s předním výrobcem pamětí, firmou SK Hynix.
Společně mají pracovat na vývoji paměťových produktů pro AI továrny, rozsáhlá data centra postavená speciálně pro trénování a provozování pokročilých AI modelů. Akcie SK Hynix během dnešní seance posílily o 15 %.
Většina lidí nikdy této renty nedosáhne. Ne proto, že málo vydělávají. Ale protože nikdy nespočítali, kolik vlastně potřebují.
Ukážeme vám, kolik peněz budete potřebovat, kolik musíte každý měsíc investovat a jak dlouho vám cesta k rentě může trvat.
Je to 5 milionů, 10 milionů, nebo ještě víc?
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
94 %
90 %
