Micron se po pátečním propadu o 13 % rychle zotavil a jeho akcie opět posilují. Analytici mluví o transformaci celého odvětví výrobců pamětí. Jaké cílové ceny těmto akciím věští?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Akcie společnosti Micron Technology včera posilovaly téměř o 10 % poté, co se propadly se zbytkem polovodičového sektoru během páteční obchodní seance. Během ní Micron odepsal přes 13 %.
“Sázka na paměťové čipy se dále vyplácí”, poznamenal k růstu analytik společnosti Cantor Fitzgerald, C.J. Muse.
Celý sektor zaznamenal včera oživení, kdy SanDisk vzrostl o více než 5 %, zatímco Western Digital a Seagate Technology přidaly každý přibližně 3 %.
Dnes se polovodičovému sektoru opět daří a ETF SOXX připisuje přes 1 %.
Na základě analytiků Wall Street.
Muse očekává, že u obou hlavních typů pamětí – DRAM a NAND – bude od letošního roku až do konce roku 2028 přetrvávat nedostatek nabídky.
Výrobci pamětí se snaží rychle navyšovat kapacitu, jsou však omezeni časovou náročností výstavby továren a vidinou poklesu zisků.
Jejich obavy pramení z předchozích cyklů, kdy agresivní rozšiřování továren vedlo k nadbytku nabídky, propadu cen a poklesu ziskovosti. Tyto zkušenosti vedly k tomu, že se výrobci stali mnohem disciplinovanějšími.
I to podle Muse způsobilo, že je v současném cyklu nabídka nedostatečná. Zákazníci se této nové realitě přizpůsobují a namísto čekání na pokles cen masivně nakupují.
Jednou z nejvýznamnějších strukturálních změn, na kterou Muse poukazuje, je nárůst dlouhodobých dodavatelských smluv. Očekává, že do konce roku bude takovými smlouvami pokryto přibližně 50 % dodávek pamětí DRAM a NAND.
Tyto smlouvy mají zahrnovat platby v hotovosti předem a stanovené cenové mantinely.
Pokud je v každém čtvrtletí efektivně předem závazně vyprodána přibližně polovina produkce odvětví, výrazně to ovlivní cenotvorbu a vyjednávání.
Předvídatelnější poptávka a užší cenová rozpětí by mohly snížit volatilitu, podpořit stabilnější marže a přinést vyšší násobky, za které se tyto firmy obchodují. Právě cykličnost pamětí historicky vedla k nízkým valuacím těchto firem.
Pokud opravdu trh s paměťmi do budoucna nebude trpět takovou cykličností, z mého pohledu akcie SanDisk nebo Micron Technology neřekly poslední slovo.
Akcie Micron se nyní sice obchodují za 50x P/E, ale z hlediska forward P/E na příští rok je to pouze 10x. Ostatní firmy z polovodičového sektoru typu Nvidia nebo AMD se obchodují za daleko větší násobky.
Finanční instituce Cantor Fitzgerald odhaduje, že by celkové tržby trhu s paměťovými čipy mohly v roce 2027 dosáhnout 1,21 bilionu dolarů, z čehož 850 miliard připadne na DRAM a 360 miliard na NAND.
Pro rok 2028 firma předpokládá, že se tržby potenciálně přiblíží 1,4 bilionu dolarů. Na základě toho Muse výrazně zvýšil své cenové cíle s argumentem, že současné valuace plně neodrážejí potenciál výrobců pamětí.
“Nacházíme se v novém paradigmatu pamětí poháněném umělou inteligencí,” poznamenal Muse.
Pro společnost Micron nyní cílí na 1 500 USD za akcii, což představuje 56% posílení ze současné ceny. Akciím SanDisk naopak do 12 měsíců věští dosažení 2 900 dolarů, což by znamenalo 80% růst.
V odvětví navíc dochází k větší propojenosti mezi jednotlivými hráči, přičemž generální ředitel Nvidie, Jensen Huang, o víkendu oznámil nové partnerství s předním výrobcem pamětí, firmou SK Hynix.
Společně mají pracovat na vývoji paměťových produktů pro AI továrny, rozsáhlá data centra postavená speciálně pro trénování a provozování pokročilých AI modelů. Akcie SK Hynix během dnešní seance posílily o 15 %.
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
94 %
90 %
