Tento týden reportují výsledky tři největší američtí prodejci. Jejich čísla jsou nejlepším barometrem toho, jak se reálně daří americké střední třídě - a přicházejí ve chvíli, kdy spotřebitelská nálada prudce padá.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Výsledková sezóna vrcholí a na řadu přichází to nejsledovanější – velcí maloobchodní prodejci. Během tří dnů zveřejní čísla Home Depot, Target a Walmart, tři prodejci, kteří dohromady tvoří pomyslný rentgen americké spotřeby.
Proč jsou tyto výsledky tak důležité? Spotřebitelské výdaje totiž tvoří zhruba dvě třetiny americké ekonomiky. Když utrácí běžný občan, roste celá ekonomika.
Právě u pokladen těchto řetězců se nejlépe pozná, zda lidé stále nakupují, nebo začínají šetřit.
Načasování výsledků je mimořádně citlivé. Americká spotřebitelská nálada totiž právě dostala ránu.
Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v srpnu spadl na 51 bodů z červencových 55,2, což představuje jeden z nejslabších výsledků za poslední roky.
Důvodem je strach z inflace. Inflační očekávání domácností na příští rok vyskočila na 4,3 % a maloobchodní tržby v červenci zaznamenaly nejprudší měsíční propad za více než rok.
K tomu se přidávají obavy z ochabujícího trhu práce. Nezaměstnanost vzrostla na 4,2 % a tvorba nových pracovních míst v červenci výrazně zaostala za očekáváním.
Nad vším se vznáší také riziko nových cel. Případná další dovozní cla by mohla skokově zdražit zboží dovážené ze zahraničí, což se přímo dotýká právě velkých prodejců plných importovaného zboží.
Tři nadcházející reporty tak ukážou, jak se tento tlak promítá do reálných nákupů.
Znovuzrychlení inflace a další růst úrokových sazeb
Splasknutí optimismu kolem AI a technologických akcií
Hospodářská recese a propad firemních zisků
Eskalace geopolitických konfliktů a růst cen energií
Nic zásadního, akcie podle mě budou dál růst
Jako první nastoupí v úterý Home Depot, největší americký řetězec pro kutily a stavebníky. Jeho byznys je přímo svázaný s trhem bydlení a ten v současnosti trpí.
Vysoké úrokové sazby a drahé hypotéky prakticky zmrazily velké renovace i stěhování, protože lidé neradi refinancují levné hypotéky za dnešní vyšší sazby.
Analytici čekají zisk na akcii kolem 4,71 dolaru a tržby zhruba 47,5 miliardy dolarů, což by znamenalo meziroční růst tržeb o necelých 5 %.
Klíčové ale bude, jak se firma vyjádří k poptávce po velkých projektech. Domácnosti totiž utrácejí spíše za drobné opravy než za nákladné přestavby.
Na základě analytiků Wall Street.
Ve středu přijde na řadu Target. Právě tento prodejce představuje pomyslný test toho, zda má střední třída stále chuť utrácet za zbytné zboží.
Na rozdíl od Walmartu má Target mnohem větší podíl diskrečních kategorií. Jde o věci, které si člověk koupí, jen když má na ně náladu a peníze nazbyt, jako je oblečení, elektronika nebo dekorace.
Konsensus počítá se ziskem kolem 2,2–2,3 dolaru na akcii a tržbami okolo 26 miliard dolarů.
Target v minulém čtvrtletí úspěšně prolomil dlouhou sérii klesajících srovnatelných tržeb a akcie letos výrazně posílila. Pokud by však čísla zklamala, trh pravděpodobně tuto nadějně rozjetou obrátku potrestá.
Tuto trojici ve čtvrtek uzavře Walmart. Paradoxně zde platí, že čím hůře se ekonomice daří, tím lépe pro něj.
Walmart je totiž vnímán jako vítěz v dobách nejistoty. Když se utahují opasky, míří k němu i bohatší zákazníci kvůli levnějším potravinám.
Tento přesun je ale dvousečný. Levné potraviny mají nižší marži než běžné zboží, takže vyšší tržby nemusí automaticky znamenat vyšší čistý zisk.
Analytici čekají zisk kolem 0,74 dolaru na akcii a tržby přes 186 miliard dolarů. Sledovat se bude hlavně růst srovnatelných tržeb a úspěšnost prodeje zboží s vyšší marží.
| Firma | Report | Očekávaný EPS | Očekávané tržby |
| Home Depot | út 18. 8. | ~4,71 USD | ~47,3 mld. USD |
| Target | st 19. 8. | ~2,3 USD | ~26 mld. USD |
| Walmart | čt 20. 8. | ~0,74 USD | ~186 mld. USD |
Samotný zisk za uplynulý kvartál představuje pro investory spíše pohled do zpětného zrcátka. To, co dnes rozhoduje o pohybu akcií, je guidance – tedy výhled firmy na zbytek roku.
Trh je po nedávné volatilitě nervózní a ceny těchto akcií už počítají se solidními výsledky.
Pokud některá z firem zhorší svůj výhled kvůli clům, slabšímu spotřebiteli nebo rostoucím nákladům, může to spustit ostrý výprodej, a to i přesto, že čísla za samotný kvartál budou v pořádku.
Naopak sebemenší optimismus ve výhledu může akcie poslat strmě vzhůru.
Nadcházející dny nebudou ani tak o třech konkrétních firmách, jako spíše o jedné velké otázce: utahuje si americká střední třída opasky?
Aktuální data nahrávají opatrnosti. Padající nálada, slabší tržby i vývoj mezd naznačují, že spotřebitel začíná být unavený.
Nejzajímavější bude pravděpodobně sledovat kontrast mezi Walmartem a Targetem. Pokud Walmart potvrdí sílu a Target zaváhá, půjde o jasný signál, že Američané přešli do úsporného režimu a přesouvají své útraty k levnějšímu zboží.
Ať už tato výsledková sezóna dopadne jakkoli, zveřejněné reporty prozradí o kondici americké ekonomiky mnohem více než řada oficiálních statistik.
Trh řeší vysoké valuace a drahé technologické investice a čeká na lepší příležitosti. My jsme se rozhodli udělat pravý opak.
Investor, který čeká na dokonalý okamžik, často zjistí, že mu mezitím ujely právě ty nejkvalitnější příležitosti.
Nepřikupovali jsme je proto, že jsou levné. Přikupovali jsme je proto, že věříme v sílu jejich byznysu i za dalších deset let. Ukážeme vám, proč jsme se právě teď rozhodli navýšit tyto tři pozice.
Pod tímto profilem publikují články a recenze autoři stránek Finex.cz a další redaktoři nebo hosté, kteří nejsou stálými autory.
94 %
90 %
