Růst tržeb o desítky procent vykazuje jen hrstka firem, a ještě méně jich dokáže nastolené tempo udržet. Vybrali jsme pět růstových akcií s pevnými základy a pět odvážnějších sázek. Které akcie se nyní vyplatí sledovat?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Zajímá vás, proč právě tyto firmy a jak jsme je vybírali? Čtěte dále.
Růstová akcie připomíná mladého sportovce, do kterého klub investuje velké peníze. Platí za výkon, který teprve přijde. Pokud se talent potvrdí, investice se mnohonásobně vrátí. Když ovšem zranění nebo ztráta formy progres zpomalí, zbude pouze drahá smlouva.
U růstových akcií proto nestačí najít firmu s rychlým tempem expanze. Investor musí odhadnout, zda dynamika vydrží, a nesmí za tento předpoklad přeplatit.
Následující výběr nepředstavuje tituly k jednorázovému nákupu na deset let. Jde o podniky, které na základě posledních výsledků ukazují silný fundament.
Ekonomové Louis Chan, Jason Karceski a Josef Lakonishok zkoumali dlouhodobé tempo růstu u široké skupiny amerických firem.
Jejich závěr působí poměrně střízlivě: velmi rychlý růst je vzácný, přetrvává jen málokdy a analytické odhady na roky dopředu bývají příliš optimistické.
Lakonishok s kolegy Andreiem Shleiferem a Robertem Vishnym už dříve prokázali, že hodnotové akcie (tituly obchodované pod svou vnitřní hodnotou) dlouhodobě porážely drahé růstové tituly.
Podle jejich studie za tím nestojí vyšší riziko, ale chyba úsudku. Lidé mají sklony protahovat minulý úspěch do budoucnosti a za oblíbené firmy platit příliš.
Smysl má tedy hledat podniky, jejichž růst stojí na opakovaných tržbách a silné tržní pozici.
Do hlavního výběru prošly firmy splňující následující podmínky:
Užitečnou pomůckou je takzvané pravidlo 40. Zahrnuje součet meziročního růstu tržeb a marže volného cash flow.
Pokud výsledek přesáhne 40 %, firma zvládá růst a současně vydělávat. Pravidlo rychle odhalí, zda podnik za svou expanzi neplatí neúměrně vysokou cenu.
Léčba obezity a cukrovky představuje jeden z největších zdravotnických trhů posledního desetiletí. Eli Lilly v tomto segmentu převzala jasné vedení. Ve druhém čtvrtletí 2026 utržila 23 miliard dolarů, což představuje meziroční skok o 48 %.
Hlavním tahounem je Mounjaro s tržbami 9,9 miliardy dolarů a Zepbound s 4,9 miliardy. Vedení následně zvýšilo celoroční výhled na 85 až 87 miliard dolarů.
Budoucnost se opírá o inovace. Podnik požádal o schválení tablety orforglipron (GLP-1), jež se nemusí užívat nalačno. Pro novou látku retatrutid shromažďuje data a žádost o schválení plánuje na začátek roku 2027.
Riziko spočívá v politickém tlaku na ceny léků a velmi vysokém tržním ocenění, které již s rychlým růstem počítá.
Na základě analytiků Wall Street.
Kybernetické útoky na instituce jasně ukazují, že bezpečnost nepředstavuje zbytný výdaj. CrowdStrike chrání počítače i cloudové sítě prostřednictvím předplatného.
Takzvané ARR (pravidelné roční příjmy) dosáhly 5,84 miliardy dolarů při růstu o 25 %. Celkové čtvrtletní tržby vzrostly o 26 %.
Důležitým ukazatelem je nové předplatné. Za čtvrtletí přibylo 333 milionů dolarů pravidelných tržeb, což znamená růst o 51 % a historický firemní rekord.
Volný cash flow stoupl na 377 milionů dolarů. Slabinou zůstává ocenění. Trh platí za podobné firmy vysokou prémii a sebemenší zaváhání v růstu může cenu akcie srazit.
Na základě analytiků Wall Street.
Axon začínal s elektrickými paralyzéry Taser. Dnes policii dodává tělové kamery, cloudové služby a analytický software.
Ve druhém čtvrtletí 2026 rostly tržby o 35 %, čímž si podnik desáté čtvrtletí za sebou připsal tempo přesahující 30 %. Opakované tržby se zvýšily o 39 %.
Síla modelu spočívá ve věrnosti stávajících klientů. Ti utrácejí o 26 % více než před rokem. Hodnota podepsaných smluv do budoucna dosáhla 15,1 miliardy dolarů, přičemž pětina by se měla naplnit během nejbližšího roku.
Mezi rizika patří závislost na státních rozpočtech a opět velmi vysoké tržní ocenění.
Na základě analytiků Wall Street.
Uber roky dotoval provoz a trh pochyboval o jeho budoucí ziskovosti. Dnes firma demonstruje funkční síťový efekt (čím více uživatelů platformu využívá, tím kvalitnější je služba).
Ve druhém čtvrtletí 2026 vzrostla hodnota objednávek o 24 % a službu aktivně využívalo 208 milionů lidí měsíčně.
Volný cash flow za posledních dvanáct měsíců poprvé v historii překonal 10 miliard dolarů. Získané prostředky vedení vrací formou zpětných odkupů.
Otazníkem zůstávají autonomní vozy. Uber hodlá vybudovat největší platformu pro robotaxi. Pokud uspěje, posílí svou pozici – v opačném případě čelí nástupu nových silných konkurentů.
Na základě analytiků Wall Street.
Chirurgický robot da Vinci umožňuje lékařům přesnější operace s menšími řezy. Model připomíná prodej tiskáren a barev: nemocnice nakoupí robota, ale každý zákrok vyžaduje nové nástroje a pravidelný servis.
Tržby se tak zvyšují s každou další operací. Ve druhém čtvrtletí 2026 tržby vzrostly o 19 %.
Firma dodala 468 nových robotů a po světě jich aktuálně pracuje přes 11 tisíc. Každý instalovaný přístroj přináší roky budoucích tržeb za spotřební materiál.
Hlavní riziko představuje nástup konkurenčních robotických systémů a snaha nemocnic snižovat náklady na zdravotní péči.
Na základě analytiků Wall Street.
U následujících firem je potenciál k zisku i případné ztrátě znatelně vyšší. Růst je sice rychlý, ale často nevyrovnaný nebo provázený dočasnými účetními ztrátami.
Tyto tituly mohou vydělat více než předchozí pětice, nesou však s sebou podstatně vyšší riziko kolísání. Slouží spíše jako agresivní doplněk portfolia.
MercadoLibre je největší e-shop Latinské Ameriky, který provozuje vlastní platební platformu. Ve druhém čtvrtletí 2026 zvýšil tržby o 50 %. Provozní marže však činila pouze 6,7 %, jelikož podnik upřednostňuje expanzi před ziskem.
Rizikem zůstává politická nestabilita regionu a ztráty z poskytnutých úvěrů.
Platforma pro tvorbu nezávislých e-shopů. Ve druhém čtvrtletí vzrostly tržby o 34 %. Úměrně tomu stoupla hodnota obchodů i hrubý zisk.
Celý model ale úzce závisí na kondici běžných spotřebitelů. Klesající ochota utrácet by růst Shopify rychle utlumila.
Reklamní platforma s vysokou marží. Tržby ve druhém čtvrtletí rostly o 53 % a očištěný provozní zisk (EBITDA, zisk před odečtením úroků, daní a odpisů) tvořil 84 % tržeb.
Výsledky AppLovin přesto zaostaly za odhady a akcie po uzavření burzy prudce oslabila. Stabilita závisí na pravidelném vylepšování reklamních algoritmů.
Robinhood je obchodní aplikace směřující k modelu finančního supermarketu. Tržby se ve druhém čtvrtletí zvýšily o 32 %, zatímco příjmy z kryptoměn oslabily.
Hospodářský výsledek podniku silně závisí na aktivitě klientů a celkové náladě na burzách.
Výrobce menších raket a satelitních komponentů. Tržby stouply o 62 % a zakázky dosáhly 2,36 miliardy dolarů. Rocket Lab ale generuje ztrátu a jeho úspěch stojí na připravované raketě Neutron.
Každé zpoždění znamená riziko, které může trh okamžitě potrestat.
V praxi se u růstových akcií často uplatňuje jednoduché pravidlo: dává smysl vlastnit firmy, které by zůstaly stabilní, i kdyby jejich růst zpomalil na polovinu. Podle ochoty nést riziko se nabízejí tři cesty:
U růstových akcií má budoucí výhled větší váhu než výsledky za minulé čtvrtletí. Investoři platí za budoucí potenciál, takže i dobrá čísla mohou kurz srazit, pokud vedení poskytne slabý odhad pro další měsíce.
Růstové akcie odměňují trpělivost jen tehdy, když si firma svůj náskok udrží. Nejde tedy o neměnné portfolio. Po každé výsledkové sezóně je nutné prověřit, zda si podnik svou pozici bezpečně obhájil.
Rozhodnutí zůstává na investorovi. Přijmete vyšší ocenění u firem, které už své kvality dokazují hmatatelnými penězi, nebo zkusíte zachytit příležitosti, jejichž největší úspěch teprve leží v budoucnosti?
Prodáváme skvělou firmu, která nám vydělala přibližně 50 %, a dalších 52 000 Kč přesouváme do dvou akcií, kde dnes vidíme zajímavější příležitost.
Jednu nakupujeme téměř o 11 % levněji, druhá nám nabízí dividendový výnos 7,7 %.
Proč nám dnes dávají mnohem větší smysl než akcie, kterou by většina investorů stále držela?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
