33 let v řadě zvyšuje dividendu a stojí jen 12násobek zisku. Je tahle pojišťovna skrytým pokladem trhu?

Na trhu plném drahých technologických titulů se občas ztratí firma, která tiše dělá všechno správně. Přesně takovým případem je Chubb – globální pojišťovací gigant, který právě oznámil už 33. rok růstu dividendy v řadě.

Zatímco pozornost investorů míří k umělé inteligenci, akcie se obchodují za pouhý 12,2násobek zisku. Za tuto cenu dostáváte jednu z nejkvalitnějších pojišťoven světa. A to je situace, která si bezpochyby zaslouží pozornost.

Proč je nízký výnos vlastně dobrá zpráva

Na první pohled působí dividendový výnos okolo 1,2 % nezajímavě. Zde je ale potřeba se zastavit, protože tento nízký výnos je klamný.

Chubb letos zvýšil dividendu o 5,2 % na 4,08 dolaru ročně. Výnos je přesto nízký z jednoho prostého důvodu: cena akcie roste rychleji než dividenda.

Za poslední rok se titul přiblížil k hranici 366 dolarů a nízký výnos je tak spíše důsledkem silného růstu ceny než slabé výplaty kapitálu.

Jinými slovy – nekupujete si vysoký běžný příjem, ale rostoucí příjem u podniku, jehož hodnota dlouhodobě stoupá. Pro dlouhodobého investora to obvykle představuje lepší kombinaci.

Výhled analytiků na akcie Chubb

Výhled aktiva

Chubb

CB

$335

Aktuální cena

Posl. 12 měs.

Následujících 12 měsíců

Září 2025

Září 2027

Vysoký cíl XXX

Střední cíl XXX

Nízký cíl XXX

XXX

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

Na základě analytiků Wall Street.

Zobrazit více >

XXX Nízký cenový cíl

XXX Prům. cílová cena

XXX Vysoký cenový cíl

Koupit akcie Chubb!

Váš kapitál může být ohrožen • Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.

Umění, které rozhoduje o zisku

V čem tkví tato výjimečná kvalita? V pojišťovnictví není hlavním uměním pojistky prodávat, ale správně určit jejich cenu. A právě v tom Chubb dlouhodobě vyniká.

Ukazuje to klíčová metrika oboru – combined ratio (kombinovaný poměr). Ten vyjadřuje, kolik z vybraného pojistného pojišťovna vyplatí na škodách a nákladech; hodnota pod 100 % znamená, že je samotné pojišťování ziskové.

Chubb za druhé čtvrtletí vykázal 83,8 %, což je téměř o 9 procentních bodů lepší výsledek než americký odvětvový průměr.

Za touto disciplínou stojí rozsáhlá historická data, globální distribuční síť ve více než 50 zemích a zkušený tým. To dohromady tvoří silnou konkurenční výhodu, kterou noví hráči jen těžko doženou.

Silné čtvrtletí potvrzuje tezi

Skutečnost, že nejde jen o pěkný příběh z minulosti, dokládají poslední výsledky. Ve druhém čtvrtletí 2026 vzrostl underwriting zisk – tedy zisk ze samotného pojišťování – o téměř 19 % na 1,94 miliardy dolarů.

Chubb současně vrací peníze akcionářům: jen za jeden kvartál vyplatil 1,4 miliardy dolarů ve formě dividend a zpětných odkupů akcií.

Právě schopnost růst, odkupovat vlastní akcie a souběžně navyšovat dividendu odlišuje mimořádné hráče od těch průměrných.

Vývoj ceny akcií Chubb za posledních 5 let

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Chubb / CB

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena CB

Co to je?

XXX

Koupit akcie Chubb! Při obchodování CFD ztrácí peníze 77 % účtů.

---

Koupit!

Kde jsou rizika

I tato teze má pochopitelně své slabiny a bylo by chybou je přehlížet.

• Měkký trh v pojišťovnictví: Vedení přiznává, že ceny v některých segmentech (velké majetkové a specializované pojistky) klesají. Chubb se raději části podhodnocených obchodů vzdává, což krátkodobě brzdí růst.
• Katastrofické škody: Jako každá pojišťovna je i Chubb vystaven riziku velkých přírodních katastrof, které mohou zisk v daném kvartálu výrazně snížit.
• Riziko ocenění: Dvanáctinásobek zisku představuje výhodu jen tehdy, pokud se udrží vysoká kvalita. Kdyby se disciplína při oceňování rizika vytratila, byla by dnešní cena oprávněná, nikoli zlevněná.

Shrnutí aktuální situace

Chubb ukazuje případ pojišťovny, kterou trh v honbě za technologickými tituly trochu přehlíží.

Za dvanáctinásobek zisku získáváte prvotřídní podnik s třiatřicetiletou historií růstu dividendy, ukázkovou disciplínou a schopností vydělávat i ve složitějším prostředí.

V době, kdy se většina kvalitních firem jeví jako drahá, představuje právě Chubb vzácnou kombinaci kvality a rozumné ceny. Nejbližší pohled na to, zda tato disciplína vydrží, nabídnou výsledky za třetí čtvrtletí.