Katastrofa na trzích! AI akcie padají k zemi, kryptu dochází dech | Burza s odstupem

Neradi čtete? Pusťte si tento článek v audioverzi jako podcast. Nový díl najdete každý týden na všech oblíbených streamovacích platformách.

Hezký den, vážení čtenáři!

Tento týden byl jako jízda na té nejdivočejší horské dráze, kde se střídaly propady s krátkými záblesky optimismu.

AI akcie dál straší investory, k tomu se přidalo další krvácení kryptoměn. A do toho trhy řeší, zda jim Fed v prosinci konečně uleví.

Co se dnes krom jiného dozvíte?

• AI bublina praská. Investoři panikaří a trhy se hroutí!
• Když selže i Nvidia: Kdo nás zachrání před AI kolapsem?
• Do volného pádu se dostaly i evropské a české akcie
• Krypto krvácení pokračuje: Investoři přicházejí o miliardy!

A to samozřejmě není vše. Zajímá-li vás více, pak čtěte dále, protože rychlý týdenní přehled toho nejzajímavějšího je opět tu.

Obavy z bubliny umělé inteligence ovlivňují náladu na trhu

Navzdory několika dobrým zprávám, které během týdne přinesly výsledky hospodaření i vládní ekonomické údaje, americké akciové trhy zakončily týden poklesem.

Zdá se, že výprodej byl způsoben:

• obavami z vysokých ocenění akcií;
• a pochybnostmi o tom, zda umělá inteligence (AI) přinese dostatečné zisky, které by ospravedlnily obrovské výdaje, jež společnosti vynaložily na podporu rozvoje této technologie.

Největší ztráty zaznamenal technologický index Nasdaq 100, zatímco indexy S&P MidCap 400 a Russell 2000 si vedly lépe, ale i tak ztratily půdu pod nohama.

Index velkých společností S&P 500 pak uzavřel týden o 4,4 % níže než je jeho rekordní maximum, kterého dosáhl koncem října.

Oživení během volatilního obchodního dne v pátek alespoň pomohlo zmírnit ztráty, které hlavní benchmarky utrpěly na začátku týdne.

Zdroj: marketwatch.com

Pokud nás Nvidia nedokáže zachránit před bublinou na trhu s umělou inteligencí, co tedy?

Prodej krumpáčů a lopat během zlaté horečky se stále vyplatí – ale zda horníci narazí na zlato, to je jiná otázka.

Nvidia vykázala rekordní zisky, které měly Wall Street uvést do oslavného módu. Její akcie na začátku čtvrtečního obchodování vzrostly o 5 %, než ale oslavy utichly, všechny zisky se ztratily a akcie uzavřely den s poklesem o 3 %.

Ukazuje se, že obavy z AI bubliny zůstávají a ani silné výsledky Nvidie je nemohou zmírnit.

Trh měl jiné plány

Během konferenčního hovoru o výsledcích hospodaření se generální ředitel Nvidie Jensen Huang ostře ohradil proti spekulacím o bublině.

Argumentoval, že AI zásadním způsobem mění infrastrukturu v oblasti zpracování dat, vyhledávání a inženýrství. “Hodně se mluví o bublině v oblasti umělé inteligence. Z našeho pohledu vidíme něco úplně jiného,” řekl Huang.

Po zveřejnění výsledků Barclays zvýšila svou prognózu pro index S&P 500 pro rok 2026 ze 7 000 na 7 400 bodů a označila umělou inteligenci za nejdůležitější makroekonomický faktor v roce 2026.

• Barclays se domnívá, že by celkové investice do AI ze strany poskytovatelů cloudových služeb do roku 2029 mohly dosáhnout 10 % HDP USA – udržitelnost tohoto tempa výdajů však není jistá.
• Navzdory optimismu varovala, že 30% pokles hodnoty akcií by způsobil ztrátu 15 bilionů dolarů domácnostem, které drží akcie v hodnotě 45–47 bilionů dolarů, což by mohlo vyvolat recesi.

Medvědi se probudili z hibernace

Výdaje velkých technologických společností na AI dosáhly závratné úrovně, přičemž není jasné, kdy tyto masivní investice skutečně přinesou zisky.

Nejnovější průzkum Bank of America mezi správci fondů, kteří spravují aktiva v hodnotě 500 miliard dolarů, odhalil, že 20 % z nich se nyní domnívá, že společnosti nadměrně investují – poprvé od roku 2005 převládá tento názor.

Více než 50 % dotázaných uvedlo, že se AI akcie již nacházejí v bublině, přičemž 45 % je označuje za největší riziko pro trhy a ekonomiku.

• Zakladatel Bridgewater Ray Dalio přiznal, že se rozhodně nacházíme v bublině.
• Jeffrey Gundlach z DoubleLine Capital označil tento trh za jeden z nejméně zdravých akciových trhů ve své kariéře a vyzval investory, aby drželi 20 % hotovosti.
• Zakladatel Klarny Sebastian Siemiatkowski, který drží podíly v OpenAI a dalších AI firmách, uvedl, že je velmi nervózní z investic do datových center v hodnotě bilionů dolarů a varoval, že tyto výdaje nemusí být opodstatněné.

Skryté riziko

Wall Street se stále více obává, že investice bigtech společností do datových center mohou v příštím roce zpomalit tempo zpětného odkupu akcií, čímž by zmizel jeden z hlavních pilířů poptávky, který pomáhal udržovat vysoké ceny akcií.

Analytici nyní varují, že by pokles – spolu s rizikem nižších než očekávaných snížení sazeb Fedu – mohl vyvinout na akcie tlak.

Vývoj ceny akcií Nvidia za posledních 12 měsíců

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Nvidia / NVDA

Načítání

Načítání

Koupit akcie Nvidia! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Trh se (zatím) přiklání k prosincovému snížení sazeb

Investoři také velmi řeší, zda tvůrci měnové politiky Federálního rezervního systému opět sníží úrokové sazby na svém zasedání ve dnech 9. až 10. prosince.

Zápis z jejich říjnového zasedání totiž naznačoval značnou skepsi ohledně nutnosti dalšího snížení sazeb v prosinci.

Páteční komentáře Johna Williamse, prezidenta newyorské pobočky Federálního rezervního systému, však podpořily brzké snížení sazeb a v pátek zřejmě povzbudily náladu na akciových trzích.

Podle údajů CME Group založených na futures trhu byla v pátek pravděpodobnost, že Fed na svém příštím zasedání sníží úrokové sazby, téměř 70 %, což je nárůst oproti 44 % o týden dříve.

Zdroj: tradingeconomics.com

Evropské indexy také výrazně oslabovaly!

Panevropský index STOXX Europe 600 uzavřel týden o 2,21 % níže kvůli obnoveným obavám z nadhodnocených akcií společností zabývajících se umělou inteligencí.

Na sentimentu se podepsalo také slábnoucí očekávání snížení úrokových sazeb v USA.

Klesly také hlavní akciové indexy. Francouzský index CAC 40 poklesl o 2,29 %, italský FTSE MIB o 3,03 %, německý DAX o 3,29 % a britský index FTSE 100 oslabil o 1,64 %.

Zdroj: marketwatch.com

Obchodní aktivita v eurozóně stabilně roste

Předběžné údaje indexů nákupních manažerů (PMI) v eurozóně naznačují, že obchodní aktivita v listopadu rostla solidním tempem.

Kompozitní index PMI, který zahrnuje služby a výrobu, klesl z říjnových 52,5 na 52,4, což je nad konsensuálním odhadem 52,1. (Hodnoty PMI vyšší než 50 naznačují růst aktivity.)

PMI ve službách mírně vzrostl na 18měsíční maximum 53,1. Ukazatel pro zpracovatelský průmysl však klesl z 50,0 na 49,7.

Pro investory to znamená lepší vyhlídky pro sektory spojené se spotřebou a méně jisté prostředí pro výrobce, kteří mohou dál bojovat s vyššími náklady a slabšími objednávkami.

Zdroj: tradingeconomics.com

Inflace ve Spojeném království dále zpomaluje

Inflace ve Spojeném království zpomalila v říjnu na 3,6 % z 3,8 % v září, protože klesly ceny letenek, plynu a energií, což posílilo očekávání trhu ohledně dalšího snížení úrokových sazeb v prosinci.

Jádrová inflace, která nezahrnuje volatilní kategorie jako potraviny a energie, klesla z 3,5 % na 3,4 %.

Hlavní ekonom BoE Huw Pill, který v listopadu hlasoval pro zachování úrokových sazeb však uvedl, že neočekává, že by se jeho názory na politiku v krátkodobém horizontu výrazně změnily, mzdy totiž stále rostou výrazně nad 2% inflačním cílem.

Slábnoucí inflace však obecně zvyšuje šanci na snížení sazeb, což je pozitivní pro růstové tituly i britské firmy závislé na domácí poptávce.

Zároveň zůstává problém vysokého růstu mezd, který může zpomalit tempo uvolňování politiky, takže trh bude dál citlivý na makrodata.

Dluhopisy mohou reagovat poklesem výnosů, zatímco libra může mírně oslabit, pokud investoři začnou očekávat agresivnější snižování sazeb.

Zdroj: tradingeconomics.com

Index PX tentokrát také ztrácel!

Index PX po dvou týdnech, kdy posouval své historické maximum, tentokrát oslabil o více než 1 % a zakončil týdenní obchodování na hodnotě 2 431 bodů.

Dolů ho stáhly zejména bankovní akcie. Akcie Moneta ztratily přes 4 %, nicméně z technických důvodů. Akcie se totiž ve čtvrtek začaly obchodovat bez nároku na mimořádnou dividendu 4 Kč na akcii.

U akcií Komerční banky se pak projevila širší slabost bankovního sektoru. Vlivem větší citlivosti na makroekonomické změny tak tento titul v týdnu odepsal přes 3 % hodnoty. Téměř 2 % hodnoty pak odepsaly i akcie Erste Group.

Drobně ztratily také akcie ČEZ a poměrně mimořádná byla ztráta přes 2 % u akcií Philip Morris, které se obvykle v týdenním srovnání obchodují s minimálními změnami.

Zdroj: finex.cz

Kryptoměny i dále výrazně krvácí!

Za posledních sedm obchodních dní kryptoměny opět výrazně oslabovaly.

Propadly se pravděpodobně kvůli kombinaci silné vlny likvidací pákových pozic, která spustila řetězový výprodej, a změně očekávání ohledně úrokových sazeb, protože trh začal méně věřit brzkému uvolnění politiky Fedu.

Investoři se stáhli z rizikových aktiv, což zasáhlo Bitcoin, Ethereum i altcoiny.

Největší kryptoměna tak za posledních 7 obchodních dní ztratila cca desetinu své hodnoty a v neděli kolem 9. hodiny ranní se obchoduje pod úrovní 86 000 dolarů.

Bitcoin za poslední měsíc oslabil o více než 20 % a v ročním srovnání se již obchoduje ve výrazné ztrátě. To se ovšem týká i Etherea.

A právě druhá největší kryptoměna si v týdenním srovnání pohoršila dokonce o téměř 13 % a v neděli ráno se obchoduje na úrovni 2 800 dolarů za ether.

Z dalších významných altcoinů ztratilo okolo 10 % BNB, které alespoň zůstává v černých číslech v ročním srovnání. Dokonce 18 % ztratilo Cardano a okolo 9 % odepsala také Solana.

Zdroj: coinmarketcap.com

Ropa v týdnu výrazně zlevnila

Cena ropy v týdnu zlevnila přibližně o 3 % kvůli zprávám o možném uklidnění konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou, což vyvolalo očekávání vyšší nabídky.

K poklesu přispěl také růst amerických zásob, které posílily obavy z převisu produkce nad poptávkou. Současně se přidal slabší sentiment na trzích a silnější dolar, takže ropa reagovala rychlým poklesem.

Americká ropa WTI ztratila přes 3 % a zakončila týdenní obchodování 6 centů nad úrovní 58 dolarů za barel.

Ztrátu necelá 3 % si pak připsal globální ropný benchmark, ropa Brent, který se nyní obchoduje v blízkosti úrovně 62,5 dolaru za barel.

Zdroj: finex.cz

Cena fyzického zlata se naopak vyvíjela klidně a usadila se na hodnotě 4 064 dolarů za unci, což znamená drobnou týdenní ztrátu.

Nejaktivněji obchodovaný prosincový futures kontrakt zlata se pak nachází jen o dolar níže.

Stříbro ztratilo něco málo přes 1 %. Menší sourozenec zlata zakončil týdenní obchodování na úrovni 49,97 dolaru za unci.

Nejaktivněji obchodovaný prosincový futures kontrakt stříbra se však nachází o 30 centů níže.

Co mě tento týden zaujalo:

Na čínské akciové trhy se vrací lovci výhodných nákupů. Mezinárodní kapitál vložil od ledna do října 2025 do čínských akcií 50,6 mld. USD.

To je čtyřnásobek celkové částky za rok 2024 a nejvyšší hodnota za poslední čtyři roky.

Proto jako číslo týdne volíme 50.

K obratu došlo v důsledku nadšení pro AI vyvolaného průlomovým modelem DeepSeek a extrémně nízkými oceněními, díky nimž se čínské technologické společnosti jeví jako výhodné nákupy ve srovnání se svými americkými protějšky.

Morgan Stanley však očekává ochlazení, přičemž cíle pro prosinec 2026 naznačují pouze 2–4% růst hlavních čínských indexů ze současných hodnot.

Co nás čeká následující týden:

V nadcházejícím týdnu nás nečeká zveřejnění žádných důležitých makroekonomických zpráv.

Můžeme tak čekat na trzích jisté uklidnění, a to také kvůli tomu, že ve čtvrtek budou americké trhy zavřené z důvodu svátku Díkůvzdání. Ze stejného důvodu také budou v pátek zavírat americké burzy už v 19. hodin.

Rovněž můžete také očekávat poslední vlaštovky aktuální výsledkové sezóny. Své výsledky budou zveřejňovat mj. Zoom a Symbotic (pondělí); Abercrombie & Fitch, Dell a HP (úterý); Deere & Company (středa).

Zdroj: earningshub.com

Víte už o našem Finex.cz Discord serveru? Jde o místo pro diskuzi v rámci členů naší komunity, kam i sami a naši redaktoři přispíváme. Přidejte se do naší komunity a přijďte diskutovat o vašich investicích a nápadech.

Chladná hlava je základ. Nenechte se ovlivnit emocemi a krátkodobými propady. Držte se svého plánu. Děkujeme za přečtení! Přejeme hezký zbytek dne.