AI měla ohrozit její miliardový byznys. Zisky ale dál rostou a akcie jsou 14 % pod maximem. Co investoři přehlížejí?

Britská firma RELX po desítky let profituje z prodeje odborných informací. Zákazníci za ně ochotně platí, protože na nich závisí jejich každodenní práce i příjmy.

Nyní však čelí nástupu technologií, které dokážou během několika sekund zpracovat velké množství dat.

Znamená to konec vysoce výnosného byznysu, nebo naopak impuls k dalšímu růstu? Před touto otázkou stojí podnik s ročními tržbami kolem 10 miliard liber.

Přestože hospodářské výsledky zůstávají silné, investoři hodnotí budoucnost opatrněji a akcie se obchodují 14 % pod ročním maximem.

Od vědeckých časopisů k výnosnějšímu modelu

Příběh firmy RELX sahá daleko do minulosti. Jedním z jejích předchůdců bylo nizozemské vydavatelství Elsevier, založené již v roce 1880.

Vydávání odborných publikací představovalo vysoce lukrativní obor. Vědci potřebovali zveřejňovat své výzkumy a univerzity pravidelně platily za přístup k těmto materiálům.

Firma však postupně objevila efektivnější způsob monetizace informací. Místo prostého prodeje dat začala nabízet komplexní analytické nástroje, které klientům usnadňují klíčová rozhodnutí.

Dnes tak pomáhají pojišťovnám vyhodnocovat rizika, bankám odhalovat podvody a právníkům analyzovat složitou judikaturu.

Díky této změně už není hlavním tahounem zisku tradiční vydavatelství, ale moderní analytický segment Risk.

Ten v prvním pololetí 2026 vygeneroval upravený provozní zisk 697 milionů GBP při marži 38,5 %.

Takový model logicky přitahuje pozornost celého trhu. Rychlý technologický vývoj ale vyvolává pochybnosti, zda si RELX udrží současnou vysokou ziskovost.

Dlouhodobý vývoj ceny akcií RELX

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

RELX / RELX

Načítání

Načítání

Koupit akcie RELX Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Když umělá inteligence pracuje za zákazníky

Při přípravě složitého případu musel dříve právník ručně procházet stohy dokumentů a hledat relevantní rozhodnutí. Dnes dokáže velkou část rutiny zastat AI.

Pro RELX to představuje riziko i příležitost zároveň. Kdyby podobné služby nabídla levněji dravá konkurence, hodnota tradičních právních databází by mohla rychle klesnout.

Firma proto nečeká a vyvíjí vlastní nástroje umělé inteligence, ke kterým patří například platforma Lexis+.

A tento krok se zatím vyplácí. Právní divize Legal v prvním pololetí 2026 zaznamenala růst organických tržeb o 10 % a upravený provozní zisk stoupl o 13 %.

To samozřejmě nezaručuje absolutní vítězství nad novými konkurenty, ale dosavadní čísla jasně naznačují, že rozvoj AI růst tohoto segmentu nezastavil.

Ceny energií rostou a tato komoditní horečka vyvolává obavy. Komodity ale nejsou jen ropa, například investice do mědi by mohla být zajímavou příležitostí.

Silné finanční výsledky a rostoucí ziskovost

Koncem října zveřejnil RELX výsledky hospodaření za prvních devět měsíců roku 2026. Tržby celé skupiny vzrostly o 7 %.

Dařilo se divizi Risk (+8 %), právní sekci Legal (+10 %) i segmentu zaměřenému na vědu a medicínu (+6 %). Vedení současně potvrdilo pozitivní výhled pro zbytek roku.

Ještě důležitější než samotný růst tržeb je ale dlouhodobý vývoj ziskovosti.

Zdroj: www.fiscal.ai

Graf ukazuje, že tržby stabilně stoupají. Hrubá marže se pohybuje v pevném pásmu 64 až 66 %, zatímco provozní marže postupně vzrostla z 26 % na 32 %.

Tato čísla dokazují, že podnik neroste pouze objemově, ale dokáže svůj byznys řídit mnohem efektivněji.

Tento trend potvrzuje i vědecký segment. Tradiční tištěné publikace ztrácejí na významu a RELX se více zaměřuje na digitální produkty, jako je analytická platforma LeapSpace.

Podobná řešení přinášejí vyšší zisky díky nižším nákladům na distribuci a možnosti snadno škálovat produkt pro další klienty.

Zásadní otázkou ovšem zůstává, jestli si firma skvělá čísla udrží. Trh s informacemi totiž prochází dynamickou proměnou, kterou pohání právě rychlý vývoj umělé inteligence.

Zajímavá příležitost, nebo drahá akcie?

Zatímco hospodářské výsledky se zlepšují, samotné akcie RELX za poslední rok na hodnotě ztratily. Na londýnské burze se momentálně obchodují kolem 30,4 GBP, což představuje pokles o 14 % pod roční maximum.

V roce 2025 vykázal RELX upravený zisk 128,5 pence na akcii. Při aktuální ceně tedy trh oceňuje firmu zhruba na 24násobek zisku. Očekávaný poměr ceny k budoucím ziskům (tzv. forward P/E) se podle odhadů analytiků pohybuje kolem hodnoty 20.

Zdroj: www.fiscal.ai

Z historického hlediska se nejedná o levnou investici, obzvlášť pokud by tempo růstu v budoucnu mírně zpomalilo.

Na druhou stranu firma generuje stabilní peněžní toky a pravidelně odměňuje akcionáře dividendami či odkupy. Investoři zde neoceňují pouze sliby, ale reálně fungující byznys, který už dnes vynáší miliardy liber ročně.

Zda je současná cena přitažlivá, závisí na úhlu pohledu. Zatímco někteří mohou v aktuálním poklesu vidět příležitost k nákupu, jiní raději zůstanou obezřetní kvůli hrozícímu tlaku na ceny odborných služeb.