Premium Jak maximalizovat zisky z AI? Kupuji vůbec poprvé tuhle akcii

Finanční trhy fungují jako ohromně komplexní systémy. Když pochopíte jejich vnitřní návaznosti, zjistíte, že se na jednom boomu dá vydělat mnoha různými způsoby.

Nechcete kupovat přímo zlato, aby vám leželo doma pod postelí? Tak proč nekoupit akcie jeho těžařů?

Přesně to samé dělám s AI boomem. Nechci mít portfolio plné čipových akcií. Důvod je prostý: jsem jednoduše opatrný.

Zdroj: tradingview.com

Všichni totiž řeší čipy, paměti, servery a jazykové modely. Jenže umělá inteligence naráží na jeden velký problém, o kterém se zase tolik nemluví. Jako by to snad ani nebylo téma.

Bez elektřiny totiž nic nefunguje. A datových center přibývá tak rychle, že elektrická síť ve Spojených státech nestíhá.

Tím se dostáváme k ekonomické poučce, kterou jsem si jako jednu z mála užitečných věcí odnesl z vysoké školy: Něčí výdaje jsou vždy příjmem někoho jiného.

Technologičtí giganti utrácejí stovky miliard dolarů za datová centra, a ta potřebují odněkud brát energii. Část těchto peněz tedy dříve či později skončí u energetických firem, které vyrábějí a distribuují elektřinu.

A právě proto jsem vůbec poprvé přidal do portfolia tento konkrétní titul.

Umělá inteligence má obrovský hlad po elektřině, což je velká příležitost pro investora

Co se týče spotřeby elektřiny, čísla jsou opravdu extrémní. Podle odhadů analytiků má poptávka amerických datových center po elektřině pro samotnou IT techniku vzrůst z 9,19 GW v roce 2025 na 78,57 GW v roce 2029, tedy zhruba o 755 %.

Jen letos by se měla téměř zdvojnásobit na 17,96 GW a příští rok ještě jednou na 35,46 GW.

Zdroj: Morgan Stanley, The Kobeissi Letter

Pro představu, 1 GW zhruba odpovídá výkonu jednoho velkého jaderného reaktoru. České jaderné elektrárny (Dukovany a Temelín) vyprodukují dohromady zhruba 4 GW.

Datová centra tak budou do konce dekády potřebovat výkon odpovídající desítkám nových jaderných elektráren.

A nejde jen o počet serverů. Každá nová generace AI čipů spotřebuje více elektřiny než ta předchozí, takže poptávka roste rychleji než samotný počet datových center.

Navíc upozorňuji, že tato konkrétní data jsou pravděpodobně ještě dost podceněná, protože s jejich provozem souvisí i řada dalších činností, které také vyžadují elektřinu.

Ekonomika se mění: Datová centra se staví rychleji než kanceláře

Následující graf krásně znázorňuje, jak se americká ekonomika od základu proměňuje. Výdaje na výstavbu datových center v USA vzrostly v srpnu na rekordních 85 miliard USD v ročním přepočtu, což je meziročně o 73 % více.

Výstavba klasických kanceláří naopak klesla o téměř 10 % na 46 miliard USD. Datová centra ji tak s přehledem předběhla o rekordních 39 miliard USD.

Zdroj: US Census Bureau, The Kobeissi Letter

A víte, co potřebují datová centra stejně jako kanceláře někde ve věžáku? Zázemí. Od masivního výkonného chlazení přes technický servis až po běžné prostory pro zaměstnance. To vše má také svou nezanedbatelnou spotřebu.

Elektřiny bude chybět víc, než se zdá

Dle přiložených dat by datová centra mohla do roku 2035 spotřebovat pětinu veškeré elektřiny vyrobené v USA, tedy zhruba čtyřnásobek dnešního podílu.

Navíc na Spojené státy má připadnout 64 % z celkové nové spotřeby elektřiny generované AI čipy.

Jen samotné Spojené státy tak podle projekce budou potřebovat přes 200 GW nového výkonu. Celý svět pak 325 GW.

Tentokrát tyto odhady zahrnují i infrastrukturu. Jde o naprosto ohromná čísla, na která se máme dostat už během několika málo let.

Zdroj: BloombergNEF, Bloomberg Intelligence

Proto s chutí nakupuji kvalitní byznysy, které mají něco společného s energiemi.

Když je něčeho nedostatek, logicky vydělává ten, kdo danou komoditu dodává. Pokud se ale nakonec ukáže, že investice do AI byly přestřelené, část plánovaných datových center se nikdy nepostaví.