Americké akcie trhají rekordy a investoři počítají zisky. Známý indikátor Warrena Buffetta ale právě nyní ukazuje varovné hodnoty, jaké finanční historie nepamatuje. Co přesně investorům říká?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Index S&P 500 si letos připsal výnos okolo 12,5 %. Tento výsledek plynule navazuje na růst o 18 % v roce 2025 a na předchozí roky dvouciferných zisků.
Investoři tak zatím mohou počítat zisky ze svých portfolií. Stále častěji se však objevují obavy analytiků z vysokého ohodnocení akciového trhu.
Značnou pozornost nyní vzbuzuje takzvaný Buffettův indikátor. Ten porovnává tržní kapitalizaci amerického akciového trhu s aktuálním hrubým domácím produktem (HDP).
Teoreticky funguje podobně jako hojně využívaný poměr ceny k zisku (P/E, ukazatel hodnotící cenu akcie vůči ziskům). Zásadní rozdíl spočívá v tom, že se Buffettův indikátor vztahuje na celou ekonomiku.
Aktuálně se tento ukazatel nachází na hodnotě 238 %, což představuje historické maximum. Jde o mimořádnou tržní situaci.
Hodnota akciového trhu je tak 2,4krát větší než americká ekonomika. Hranice 100 % přitom běžně značí férové a udržitelné ocenění.
Znovuzrychlení inflace a další růst úrokových sazeb
Splasknutí optimismu kolem AI a technologických akcií
Hospodářská recese a propad firemních zisků
Eskalace geopolitických konfliktů a růst cen energií
Nic zásadního, akcie podle mě budou dál růst
Současná data naznačují podle některých expertů možnou přítomnost tržní bubliny. Samotný ukazatel má ale specifická omezení, která realitu na trzích mírně zkreslují.
Velké americké firmy dlouhodobě generují značnou část příjmů ze zahraničí. To přirozeně navyšuje jejich hodnotu v porovnání s čistě domácím produktem.
Pokud by se ohodnocení trhu očistilo pouze na domácí finanční výsledky, indikátor by znatelně klesl. Trh v roce 2026 má také poněkud odlišné složení.
Indexům dnes dominují technologické giganty s vysokou tržní kapitalizací. Mnohé z nich stojí v centru rozvoje umělé inteligence a vykazují stabilní zisky.
Mnozí investoři uvažují o prodeji aktiv a čekání na hlubší propad. Snaha o časování trhu ale v praxi často vede ke zbytečným ztrátám.
Během posledních 10 let vygeneroval index S&P 500 výnos 318 %. Na začátku tohoto období se přitom Buffettův indikátor pohyboval na úrovni 121 %.
Už tehdy trh působil relativně draze. Lidé, kteří svá portfolia z obav prodali, přišli o dekádu výrazných kapitálových zisků.
| Finanční ukazatel | Sledovaná hodnota |
| Buffettův indikátor před 10 lety | 121 % |
| Celkový výnos S&P 500 za dekádu | 318 % |
| Aktuální hodnota Buffettova indikátoru | 238 % |
| Výnos indexu S&P 500 v roce 2026 | 12,5 % |
Historie ukazuje, že trpělivost na akciovém trhu přináší výsledky. Klíčem k dlouhodobému úspěchu je zachovat klid a nepanikařit kvůli krátkodobým výkyvům.
Hrozí v dohledné době vznik bubliny, nebo existuje reálný důvod k optimismu? Současná situace na trzích vyžaduje především střízlivý analytický přístup a důslednou diverzifikaci portfolia.
Vysoké hodnoty Buffettova indikátoru nelze přehlížet, neměly by však být jedinou bernou minci. Vyšší ocenění akcií totiž zčásti opodstatňují silné fundamenty dominantních hráčů.
Vývoj může v nadcházejících měsících přinést tržní korekci, ale stejně tak i další mírný růst poháněný novými technologiemi.
Pro řadu investorů tak dlouhodobé držení aktiv dává větší smysl než unáhlené výprodeje.
Po více než 90% propadu ji investoři vidí jako firmu bez budoucnosti. Co když se ale trh mýlí?
V této analýze rozebíráme, co se ve firmě změnilo, jak je dnes oceněná a jaká rizika by investoři neměli přehlédnout.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo jen o další past na investory?
Redaktor zaměřující se na kryptoměny, akciové trhy a komodity. Dlouhodobě sleduje dění na finančních trzích a ve svých článcích se zaměřuje na aktuální zprávy, tržní vývoj a investiční trendy.
94 %
90 %
