Intel, tradiční hegemon trhu s procesory x86, čelí zásadní restrukturalizaci. Po letech strategických přešlapů a technologického zaostávání se firma nachází ve fázi přechodu.
Nový generální ředitel Lip-Bu Tan, známý především jako architekt růstu Cadence a partner v investičním fondu Walden International, má za úkol zvrátit pokles výkonnosti a obnovit technologické vedení Intelu. Nebude to mít ale vůbec snadné.
Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 75 % účtů retailových investorů peníze.
Stagnace tržeb, propad ziskovosti
Ve 1. čtvrtletí 2025 Intel vykázal tržby ve výši 12,7 mld. USD, což sice překonalo odhady analytiků, ale očištěný zisk na akcii klesl o 28 % na pouhých 0,13 USD.
Zdroj: www.tradingview.com
Tržby a provozní zisk Intel
Výhled na 2. kvartál je navíc negativní — očekává se pokles tržeb o 3–13 % a nulový zisk, což je pod tržním konsensem 0,07 USD.
Navzdory přetrvávajícímu růstu výdajů na výzkum a vývoj (12,5 % tržeb v roce 2024), se tržby v poslední dekádě prakticky nezměnily (2014: 55,87 mld. USD vs. 2024: 54,23 mld. USD).
Akcie Intel pak ztratily od svého maxima více než 70 % hodnoty.
Problém Intelu je v tom, že jeho hlavní trhy nevykazují růst. Ukazuje to následující statistika:
Trh x86 procesorů: podíl klesl z 82,5 % v roce 2014 na 58,2 % dnes.
Podíl AMD za tu dobu vzrostl ze 17,5 % na 40,3 %. Firma těží z výroby u TSMC (náskok ve výrobních uzlech: 3nm vs. 10nm u Intelu).
Mobilní čipy: Zde Intel prakticky nefiguruje – trh ovládá Arm Holdings.
AI čipy: V tomto segmentu Intel zůstává okrajovým hráčem, který nástup AI prakticky nezachytil. Dominantní postavení v tomto segmentu má Nvidia, která ovládá přes 90 % trhu GPU pro AI.
Strategická transformace pod Lip-Bu Tanem
Od nového šéfa Lip-Bu Tana se očekává, že opráší zašlou slávu Intelu. Zatím odmítl spekulace o rozdělení firmy, ale plánuje:
Optimalizaci portfolia: možný prodej Altery a dalších nerentabilních divizí.
Investice do pokročilých výrobních technologií: cílem je uzel 18A, klíčový pro chystané čipy Panther Lake (desktop, notebooky) a Granite Rapids Xeon 6 (servery). Uvedení na trh se očekává koncem roku 2025.
Rozvoj továrny na výrobu čipů (Intel Foundry Services): snaha získat zakázky třetích stran a diverzifikovat příjmy. Tím by se Intel stal konkurentem TSMC.
Společnost také oznámila, že odstraní některé úrovně řízení. Propouštění zaměstnanců přinese určitou úlevu z hlediska nákladů, takže sníží ztráty.
Intel letos snížil cílové provozní výdaje o 500 milionů dolarů a v příštím roce očekává další snížení o miliardu dolarů.
To ale neřeší hlavní problém, kterým je udržení a získávání tržního podílu. Navíc jsou zde Trumpova cla, která výhledy Intelu dále ztěžují.
Rizika a výhled pro investory
Krátkodobě se očekává pokračující volatilita: propouštění, nižší ziskovost a geopolitické nejistoty.
Pro kontrariánské investory, tedy ty, kteří dělají opak toho, co dělá většina, ale může být Intel atraktivní “turnaround” s potenciálním růstem při relativně nízké valuaci (ukazatel P/B je 0,88).
Úspěch ale závisí na realizaci ambiciózních plánů, včasném nasazení nové generace čipů a úspěchu foundry divize. Selhání by mohlo vést k další destrukci hodnoty nebo k rozdělení firmy.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Vladimír vystudoval ekonomiku a management na VUT – Podnikatelské fakultě v Brně. Je držitelem mezinárodního účetního certifikátu ACCA, což mu dává solidní předpoklady pro analýzy účetních výkazů firem. Zkušenosti s oceňováním firem a auditem velkých mezinárodních společností kotovaných na burze získal u PricewaterhouseCoopers. Později působil v bankovnictví na pozicích ředitele controllingu a interního auditu.
V roce 2017 zahájil svoji novou kariéru soukromého analytika a copywritera se zaměřením na finanční trhy, investice, trading a různá podvodná schémata. Kromě psaní článků a e-booků o financích se Vladimír věnuje výuce angličtiny. Je aktivní na platformě X, kde jej můžete sledovat pod profilem KMFTraders.
Motto: “Na každém kroku záleží. Keep moving forward.”
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
