Akciové trhy v posledních týdnech zažívají divokou jízdu. Indexy jako Dow Jones nebo S&P 500 zaznamenaly prudké výkyvy nahoru i dolů – a nálada investorů kolísá společně s nimi.
Na první pohled to může působit znepokojivě. Jenže když se podíváme do historie, zjistíme, že podobné situace často předcházely jasnému obratu.
A to, co se právě teď děje s indexem S&P 500, je natolik neobvyklé, že k něčemu podobnému došlo za posledních 80 let jen párkrát.
Co z toho můžeme vyčíst o dalším vývoji na trzích?
Faktory ovlivňující volatilitu trhu
Současnou volatilitu na trhu podporují tři hlavní katalyzátory.
Prvním faktorem je celní politika prezidenta Donalda Trumpa. Nejasná komunikace a neustále změny ve výši cel vyvolaly na trhu ukázkový zmatek.
A i když Trumpova administrativa cla (s výjimkou Číny) zatím pozastavila, v budoucnu se dá očekávat další ochlazení obchodních vztahů, což by mohlo vést k opětovnému růstu inflace.
K turbulencím na trhu přispívá také zvýšené ocenění akcií. V prosinci 2024 dosáhl Shillerův poměr ceny k zisku (P/E) indexu S&P 500 téměř 39 bodů, což je výrazně nad jeho historickým průměrem 17,23.
Historicky platí, že když Shillerovo P/E překročí hranici 30, často to předchází tržní korekci, během níž hlavní indexy ztratí 20 % i více ze své hodnoty.
Zdroj: multpl.com
Dlouhodobý vývoj Shillerova poměru P/E
Třetím faktorem je rychlý růst výnosů dlouhodobých státních dluhopisů.
Tento nárůst signalizuje obavy z inflace a naznačuje, že náklady na půjčky mohou růst, což může mít dopad na hospodářský růst.
Podle Charlieho Bilella, hlavního tržního stratéga Creative Planning, zažil index S&P 500 v roce 2025 už 18 dní, kdy během jediného dne klesl o alespoň 1 %.
Z historického pohledu jsou roky s takovým počtem prudkých poklesů vzácné a obvykle souvisejí s výraznými ekonomickými událostmi.
Pokud bude tento trend pokračovat, mohl by index S&P 500 v roce 2025 zažít až 62 dní s poklesem o 1 % nebo více. I když je taková úroveň volatility neobvyklá, představuje pro investory jedinečnou příležitost.
Historicky totiž platí, že období zvýšené volatility často představovala atraktivní nákupní příležitosti – index S&P 500 pak v následujících letech přinášel nadprůměrné výnosy.
Například po roce 1974 vzrostl index S&P 500 během jednoho roku o více než 30 % a podobně silné oživení následovalo i po krizových letech 2002, 2008 a naposledy 2022.
Dá se tedy předpokládat, že by podobné oživení mohlo nastat i v následujících letech.
Chcete investovat do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:
Student Vysoké školy ekonomické v Praze se zaměřením na finance a investování. O finanční trhy a kryptoměny se dlouhodobě zajímá a sleduje jejich každodenní vývoj.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
89 %
