Dow Jones po amerických volbách vyskočil o 3,03 %, zatímco S&P 500 přidal 1,58 %. Vysvětlujeme, proč se indexy rozešly a co jejich odlišné vážení znamená pro české investory do ETF.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Americké akciové trhy ve středu 4. listopadu reagovaly citelným růstem na vítězství demokratů v obou komorách Kongresu a současný pokles cen ropy.
Tradiční index Dow Jones uzavřel na hodnotě 53 356,12 bodu (nárůst o 1 569,40 bodu). Širší index S&P 500 přidal 119,70 bodu a zakončil den na 7 688,62 bodu.
📉 Pokud začne zpomalovat růst tržeb
💰 Pokud AI začne snižovat jejich marže
🏗️ Pokud budou investice dál růst rychleji než zisky
🤖 Už dnes považuji investice za přehnané
🚀 O návratnosti zatím nepochybuji
Procentuálně šlo o nárůst 3,03 % u Dow Jones oproti 1,58 % u S&P 500. Investor s portfoliem v ETF kopírujících S&P 500 proto nemůže zhodnocení svých aktiv odvozovat ze zpráv o Dow Jones.
Výslednou výkonnost znatelně ovlivňuje také měna investice.
Bodové zisky nelze mezi jednotlivými akciovými indexy přímo porovnávat. Dow Jones vstupoval do středečního obchodování na 51 786,72 bodu, zatímco S&P 500 startoval na 7 568,92 bodu.
Stejné procento růstu tak u obou instrumentů vygeneruje zcela odlišný počet bodů.
Rozdílná výkonnost obou ukazatelů úzce souvisí s jejich konstrukcí. Dow Jones zahrnuje pouze 30 velkých společností, zatímco S&P 500 sleduje přibližně 500 firem.
Cenový skok několika málo akcií proto mnohem více ovlivní hodnotu Dow Jones, i když širší americký trh posiluje znatelně pomalejším tempem.
| Index | Závěr 4. 11. 2026 | Změna v bodech | Změna v % | Konstrukce |
|---|---|---|---|---|
| Dow Jones | 53 356,12 | +1 569,40 | +3,03 % | 30 firem, cenové vážení |
| S&P 500 | 7 688,62 | +119,70 | +1,58 % | Tržní kapitalizace, volně obchodované akcie |
| Nasdaq Composite | 25 736,51 | +364,50 | +1,44 % | Akcie kotované na Nasdaqu |
| Russell 2000 | 2 856,95 | +44,50 | +1,58 % | Menší americké firmy |
Index Dow Jones tvoří třicítka velkých amerických podniků a představuje cenově vážený ukazatel.
Znamená to, že čím vyšší je nominální cena jedné akcie, tím silnější vliv má daná firma na celkový procentuální pohyb indexu. Každá změna ceny o jeden dolar posune hodnotu Dow Jones přibližně o šest bodů.
Graf porovnává procentuální vývoj Dow Jones, S&P 500 a Russell 2000 od 5. listopadu 2025.
Všechny tři indexy začínají na společné výchozí úrovni 0 %, což umožňuje přímé srovnání jejich výkonnosti. Tyto hodnoty nezahrnují vliv reinvestovaných dividend ani dopad kolísání měnových kurzů na tuzemského investora.
Akcie banky Goldman Sachs s cenovkou blížící se 900 USD tak mají v indexu podstatně větší váhu než Nvidia s cenou kolem 200 USD. S&P 500 přistupuje k problému odlišně a jednotlivé společnosti skládá podle jejich tržní hodnoty.
Skutečný vliv podniku tak v tomto případě neurčuje samotná nominální cena jednoho cenného papíru.
Cenové vážení přináší v praxi ještě jeden zajímavý důsledek. Pokud podnik přistoupí k takzvanému rozdělení akcií (stock splitu), nominální cena jednoho kusu úměrně klesne. Tím se automaticky sníží i váha firmy v indexu Dow Jones.
Celková tržní hodnota podniku se však samotným rozdělením nijak nemění. S&P 500 proto tento účetní krok nevyvede z rovnováhy.
Hlavní příčinu odlišných výsledků představuje právě samotné složení a výkonnost konkrétních titulů:
Index Russell 2000, který sleduje výkonnost menších amerických společností, si polepšil o 1,58 %. Silný středeční růst Dow Jones tedy automaticky neznamená, že by celá americká burza plošně posílila o více než 3 %.
K celkovému výsledku přitom pomohl i růst některých technologických gigantů zastoupených v obou hlavních indexech.
Příslušný podkladový index (označovaný jako benchmark) naleznete vždy v oficiální dokumentaci fondu.
Tu lze snadno dohledat pomocí identifikačního kódu ISIN. Jak ukazuje výše uvedený příklad, portfolio zaměřené na S&P 500 pochopitelně nekopíruje dění kolem Dow Jones.
Užitečné je také ověřit, zda vámi držený instrument představuje pouze cenový index, nebo zda započítává i výnosy z vyplacených dividend.
Pro tuzemského investora hraje zásadní roli také měnový kurz. Jelikož americký dolar ve středu oslaboval, konečný korunový výnos měnově nezajištěného ETF mohl znatelně zaostávat za dolarovým růstem samotného indexu.
Celkovou výkonnost fondu vždy dále ovlivňují správcovské poplatky a přesný okamžik denního ocenění.
Pro reálné srovnání odlišných indexů je rozhodující výhradně procentuální výnos, nikoli absolutní bodový přírůstek. Velmi úzce to souvisí s aplikovanou metodikou vážení, která každé společnosti přisuzuje jinou míru vlivu na celek.
Dočasný jednodenní náskok Dow Jones rozhodně neznamená, že by populární ETF sledující S&P 500 jakýmkoliv způsobem selhávala.
Pro tuzemského investora je podstatné vědět, jaký index jeho konkrétní fond sleduje, zda reinvestuje dividendy a jak přistupuje k měnovému riziku.
Tak vysoká dividenda? Většinou je někde problém. U téhle akcie jsme ho ale hledali marně.
Vysoký pasivní příjem, rostoucí byznys a firmu, která ve velkém skupuje vlastní akcie - aniž byste za ně museli platit prémiovou cenu.
Objevili jsme jednu z nejzajímavějších dividendových příležitostí současnosti?
Pavel Tulačka je zkušený obchodní manažer a analytik s více než dvacetiletou praxí v e-commerce, mezinárodním obchodu a logistice. Sám je aktivním investorem již více než sedm let, díky čemuž ve svých textech propojuje hlubokou znalost reálného byznysového prostředí s vlastními zkušenostmi z kapitálových trhů. Pavel je autorem několika odborných publikací zaměřených na vzdělávání začínajících i pokročilých investorů. Aktuálně se specializuje na hloubkovou fundamentální analýzu a využití nástrojů Business Intelligence (Power BI, SQL) při vyhodnocování tržních trendů. Jeho cílem je transformovat komplexní ekonomická data do srozumitelných a prakticky využitelných strategií pro širokou investorskou obec.
94 %
90 %
