Intel v posledním roce překvapil a dokonce zválcoval i Nvidii. Podíváme se, co stojí za jeho růstem, co naznačuje výhled a jak k tomu přistoupit jako investor.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Investování do polovodičů připomíná v posledních letech jízdu na horské dráze. Zraky všech se upíraly k Nvidii jako ke králi umělé inteligence (AI), v ústraní se však odehrálo něco nečekaného.
Intel, dlouho vnímaný jako “nuda” s nejistou budoucností, dokázal svého hvězdného rivala v procentuálním zhodnocení za posledních 12 měsíců předběhnout.
Pojďme si rozebrat, proč se to stalo a co nám o zdraví technologického sektoru říká ledová sprcha, která přišla po posledních výsledcích hospodaření.
Představte si, že byste před rokem vzali 10 000 dolarů a vsadili je na Intel. Dnes byste na obchodním účtu měli přibližně 21 700 dolarů. Stejná částka v akciích Nvidie by se zhodnotila na zhruba 15 000 dolarů.
Intel tak investorům doručil více než dvojnásobek, zatímco Nvidia přidala “jen” desítky procent.
Znamená to, že Nvidia ztrácí svůj lesk? Vůbec ne. Jde o psychologii tržních očekávání. Když je laťka nastavena extrémně vysoko, stačí sebemenší zaváhání a kurz se začne dusit pod tíhou vlastní velikosti.
U Intelu byla laťka dlouho u země – trh mu nevěřil, a proto každá solidní zpráva vyvolala prudkou reakci směrem nahoru.
Intel navíc hraje roli strategického národního šampiona – pro USA je klíčovým hráčem v budování domácí výroby čipů, což mu přináší silnou politickou a finanční podporu.
Poslední čísla ze závěru roku 2025 zveřejněná minulý týden ukázala, proč je Intel příběhem naděje i velkého rizika zároveň.
Tržby ve čtvrtém kvartálu dosáhly solidních 13,7 miliardy dolarů a upravený zisk na akcii byl 0,15 dolaru. Jenže pohled pod povrch odhaluje drsnější realitu: firma skončila v čisté ztrátě zhruba 0,6 miliardy dolarů.
Hlavním kamenem úrazu se stal výhled na další období, který byl slabší, než trh doufal. Intel bojuje s omezenou výrobní kapacitou a potížemi s výtěžností při rozjezdu nových technologií.
Jednoduše řečeno: poptávka tu je, ale vyrobit čipy včas a s rozumnou marží je pro Intel stále výzva.
Je to jako otevřít moderní pekárnu – zájem o rohlíky je obrovský, ale než vyladíte pece, končí víc plechů v koši než na pultech prodejen.
Největší sázkou Intelu je budování nezávislé zakázkové výroby čipů pro jiné firmy, tzv. foundry. Cílem je stát se protiváhou taiwanskému TSMC.
Úspěch stojí na technologických milnících s názvy 18A a 14A – jde o generační kroky ve zmenšování tranzistorů, které mají zajistit vyšší výkon při nižší spotřebě.
Důvěru trhu posiluje fakt, že technologie 18A už testují i dřívější rivalové jako Nvidia nebo Broadcom.
Navíc Intel a Nvidia začaly úzce spolupracovat na infrastruktuře pro datacentra. To naznačuje, že by Intel mohl v budoucnu vyrábět srdce technologií pro ty největší světové klienty.
Polovodiče jsou svůdné, ale výnosy zde kráčí ruku v ruce s ostrými propady. Pokud o Intelu uvažujete, sledujte tyto tři kontrolní body:
Místo jednorázové sázky dává u takto volatilních akcií smysl přístup “po částech” – tedy pravidelné nákupy menších částek.
Snížíte tím riziko, že vás první tržní korekce vyžene zpět na břeh.
Intel teď nabízí kombinaci obrovské naděje a nedokončené práce, zatímco Nvidia zůstává lídrem, který si po rekordním sprintu jen vybírá oddechový čas.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
