Moneta zklamala dividendové investory. Ve hře jsou přitom miliardy korun

Moneta Money Bank opět dokázala, že patří mezi vysoce ziskové banky. Ve třetím čtvrtletí roku 2026 zvýšila čistý zisk meziročně o 20,5 % na 2,18 miliardy Kč, čímž překonala odhady analytiků. Management zároveň zlepšil celoroční výhled zisku.

Investoři přesto dostali důvod k mírné nespokojenosti.

Banka při zveřejnění výsledků 23. října nepředstavila návrh mimořádné dividendy, kterou vyplatila v předchozích dvou letech. Znamená to skutečný problém pro akcionáře, nebo se jen změnilo načasování výplaty?

Moneta vydělává více, než analytici očekávali

Moneta dosáhla ve třetím čtvrtletí čistého zisku 2,176 miliardy Kč. Analytici přitom očekávali pouze 1,946 miliardy Kč. Banka jejich odhady překonala přibližně o 12 %.

Za silnými výsledky nestojí jediná jednorázová položka. Čisté úrokové výnosy vzrostly o 12 % na 2,79 miliardy Kč. Přispěl k tomu rostoucí objem úvěrů a vyšší úroková marže (rozdíl mezi úroky získanými z úvěrů a úroky vyplacenými za vklady).

Klientské úvěrové portfolio meziročně vzrostlo o 10,4 % na 317 miliard Kč. Banka udržela pod kontrolou provozní náklady a těžila z nízkých úvěrových ztrát.

Zisk za prvních devět měsíců dosáhl přibližně 5,5 miliardy Kč. Management následně zvýšil očekávaný čistý zisk pro celý rok na minimálně 7,1 miliardy Kč oproti předchozím 6,8 miliardám.

Výhled analytiků na akcie Moneta

Výhled aktiva

Moneta

MONET

187,5 Kč

Aktuální cena

Posl. 12 měs.

Následujících 12 měsíců

Říjen 2025

Říjen 2027

Vysoký cíl XXX

Střední cíl XXX

Nízký cíl XXX

XXX

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

Na základě analytiků Wall Street.

Zobrazit více >

XXX Nízký cenový cíl

XXX Prům. cílová cena

XXX Vysoký cenový cíl

Koupit akcie Moneta!

Váš kapitál může být ohrožen • Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.

Za pozornost stojí návratnost hmotného kapitálu (RoTE), která za devět měsíců dosáhla 23,9 %. Ukazatel vyjadřuje, jak efektivně banka zhodnocuje vlastní kapitál po odečtení nehmotných aktiv.

Takto vysoká rentabilita vysvětluje, proč jsou investoři ochotni platit za akcie Monety poměrně vysokou cenu.

Mimořádná dividenda nepřišla. Kolik mohou akcionáři dostat?

Moneta v listopadu 2024 schválila mimořádnou dividendu 3 Kč na akcii a o rok později následovala výplata 4 Kč. Trh proto očekával, že se podobný scénář zopakuje.

Analytici Fio banky před zveřejněním výsledků počítali s mimořádnou dividendou 5 Kč na akcii. Její návrh ovšem v říjnovém oznámení chyběl.

Absence této výplaty ale neznamená konec pravidelných dividend. Banka dlouhodobě deklaruje záměr rozdělovat akcionářům přibližně 90 % čistého zisku.

Z tohoto předpokladu lze sestavit jednoduchý výpočet očekávané dividendy pro rok 2027.

Pokud Moneta skutečně vydělá 7,1 miliardy Kč a rozdělí 90 % zisku mezi 511 milionů vydaných akcií, připadne na každou akcii přibližně 12,50 Kč před zdaněním.

Při referenční ceně 193,30 Kč z 22. října by to představovalo dividendový výnos ve výši 6,47 %.

Oproti pravidelné dividendě vyplacené v květnu 2026 by šlo o zvýšení přibližně o 8,7 %.

Tyto prostředky představují teoretický prostor pro další výplaty. Banka je však může využít na financování růstu úvěrového portfolia nebo je ponechat jako rezervu pro případ zhoršení ekonomických podmínek.

Akcionáři zkrátka nemají nárok na jejich automatické rozdělení.

Vývoj ceny akcií Moneta za poslední rok

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Moneta / MONET

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena MONET

Co to je?

XXX

Kupte si akcie Moneta Při obchodování CFD ztrácí peníze 77 % účtů.

---

Koupit!

Výnos přes 6 % láká. Nejsou ale akcie Monety už drahé?

Ani kvalitní banka nemusí být výhodnou investicí za jakoukoliv cenu.

Akcie Monety uzavřely 22. října na pražské burze na 193,30 Kč. Při očekávaném celoročním zisku přibližně 13,9 Kč na akcii odpovídá toto ocenění 14násobku ročního zisku.

Pro bankovní sektor představuje takové číslo poměrně vysoké ocenění. Akcie se také obchodují za přibližně za 2,8násobek účetní hodnoty vlastního kapitálu (čisté hodnoty majetku po odečtení závazků).

Investoři tak platí prémii za vysokou rentabilitu, pokračující růst a štědrou dividendovou politiku.

Z pohledu dlouhodobého investora je užitečné rozlišovat dvě věci.

• Moneta nadále vykazuje kvalitní hospodaření,
• ale prostor pro další růst ceny jejích akcií nemusí být stejně atraktivní jako potenciální dividendový příjem.

Rizikem zůstává případné zpomalení úvěrování, nárůst nesplácených půjček nebo pokles úrokové marže. Rychle rostoucí úvěrové portfolio současně spotřebovává regulatorní kapitál, který by jinak mohl posloužit k výplatám akcionářům.

Zásadní chyba většiny investorů. Jak analyzovat ziskovost podniku, než koupíte akcie.

Hospodaření Monety investory nezklamalo, překvapila pouze absence mimořádné dividendy. Dlouhodobá investiční teze stojí nadále na vysoké ziskovosti a pravidelném rozdělování zisku.

Při současném ocenění však může hrát pro investory klíčovou roli spíše dividendový výnos než další zhodnocení samotných akcií.