Nejčastější investiční chyba, která vás stojí těžké peníze. Děláme ji všichni!

Na papíře to zní jako ta nejprimitivnější rovnice na světě: nakoupit levně, poctivě počkat a prodat dráž. V reálném životě ale drtivá většina lidí dělá přesný opak.

Na trh naskakují v euforii, kdy “už to přece dává smysl” (tedy po strmém růstu), a v hrůze utíkají, jakmile je pohled na účet nepříjemný (po hlubokém poklesu). Nejde přitom o hloupost ani lenost.

Náš mozek je zkrátka evolučně stavěný na rychlá rozhodnutí pod tlakem, zatímco úspěšné investování odměňuje stoický klid a dodržování nudných pravidel.

Představte si to jako nákup zimní bundy:

• V říjnu se vám zdá zbytečně drahá, protože “přece ještě není zima a možná zlevní”.
• V lednu, když mrzneme, si ji zoufale koupíme i s vysokou přirážkou.
• A v březnu ji pak v panice prodáme hluboko pod cenou, protože “už ji přece nikdy nebudeme potřebovat”.

U vašeho portfolia se tento absurdní vzorec chování jen mnohonásobně zesiluje divokými emocemi a neustálým sledováním “apokalyptických zpráv”.

Mozek miluje jistotu a nesnáší ztrátu

Základním hnacím motorem rovnice “nakupuj draze, prodávej levně” je náš vrozený odpor ke ztrátě (tzv. loss aversion).

Slavný výzkum Daniela Kahnemana a Amose Tverského jasně ukazuje, že finanční ztrátu prožíváme emocionálně mnohem silněji než stejně velký zisk.

Právě proto se tváří v tvář riziku chováme naprosto jinak, než jak si předtím racionálně naplánujeme.

To má dva nepříjemné praktické důsledky:

• Když trh vytrvale roste, roste i náš falešný pocit bezpečí. Vstoupit na trh “teď hned” se mozku zdá mnohem méně riskantní než před půl rokem, přestože je cena objektivně podstatně výš.
• Když trh naopak padá, mozek bije na poplach. Prodat všechno přináší obrovskou krátkodobou úlevu od stresu, i když tím dlouhodobě a nevratně zabetonujete svou ztrátu.

Prospektová teorie: O co se jedná a jaký má význam v investování?

Do této pasti se plynule přidává takzvaný dispoziční efekt: naše zrádná tendence prodávat ziskové pozice příliš brzy a ty ztrátové naopak držet nesmyslně dlouho s naivní nadějí, že se ztráta jednoho dne sama smaže.

Dlouhodobý vývoj hodnoty indexu S&P 500

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena SPX

Co to je?

XXX

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Obchodovat!

Jak vzniká nakupování draze: Hon za příběhem a davy

Většina lidí pochopitelně nenakupuje draze proto, že by s radostí chtěla trh přeplácet. Dělají to zkrátka proto, že reagují na signály, které k nim přicházejí s obrovským zpožděním.

Typický scénář známe všichni:

1. Cena akcie prudce roste,
2. média chrlí nadšené články,
3. známí se chlubí zisky v hospodě,
4. sociální sítě jsou plné raketových grafů.

Drobný investor tak získá pocit, že “tohle je ta pravá životní příležitost”. Jenže v tu chvíli už nenakupuje potenciál, ale pouze naskakuje na doznívající vlnu optimismu.

Cena už totiž nemusí být tak vysoko proto, že má firma před sebou skvělou budoucnost, ale jednoduše proto, že veškeré dobré zprávy jsou v jejím kurzu dávno započítány.

Dalším tichým zabijákem jsou poplatky. Pro běžného retailového investora se drobné transakční náklady rychle nasčítají, zvlášť když neustále nervózně přeskakuje mezi novými nápady.

Jak důrazně varuje i Česká národní banka, právě neustálé roztáčení portfolia spolehlivě ničí náš dlouhodobý zisk.

Krach trhu je za rohem! Jak přežít další masivní propad trhu?

Jak vzniká prodávání levně: Panika, stud a krátký horizont

Prodávat akcie na samotném dně je ve své podstatě čirá psychologická obrana. Investor už zkrátka nechce dál “cítit tu bolest” z kolísající hodnoty na monitoru.

Místo racionální otázky “Změnilo se něco fundamentálně?” řeší jen to, jak se co nejrychleji zbavit obrovského stresu.

V takové chvíli úřadují tři extrémně silné spouštěče:

1. Panika z propadu – i to nejkvalitnější portfolio na světě musí občas klesnout. Člověk to ale mylně vnímá jako trvalou hrozbu.
2. Stud z vlastní chyby – ztrátová pozice je nepříjemnou připomínkou, a tak za ní vyděšený investor raději udělá bolestivou tečku.
3. Ztráta horizontu – investice, kterou jste si původně naplánovali na dvacet let, se v krizi najednou začne iracionálně hodnotit podle výsledků posledních dvou týdnů.

DALBAR ve svých reportech pravidelně upozorňuje, že běžný investor masivně zaostává za indexem S&P 500 výhradně proto, že panikaří, špatně časuje trh a podléhá těmto základním behaviorálním chybám.

Emoce navíc dnes fatálně zesilují sociální sítě, před čímž důrazně varuje i Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA).

Jak dlouho chcete investovat? Vyberte si správně svůj investiční horizont!

Emoční vs. Racionální přístup k investování

Jak tento vzorec zlomit: Méně hrdinství, více pravidel

Dobrá zpráva zní, že k úspěchu nepotřebujete žádný “geniální cit pro trh”. Potřebujete si jen vybudovat neprůstřelné bariéry proti svým vlastním impulsům.

Zkuste tento jednoduchý a praxí prověřený rámec:

• Napište si podmínky předem: Co musí platit, aby dávalo smysl přikoupit, a co by se muselo stát, abyste prodali? Až přijde krize, čtěte si své vlastní poznámky, nikoliv paniku na sociálních sítích.
• Zaveďte železnou pravidelnost: Strategie průměrování nákupní ceny (DCA) matematicky snižuje riziko, že do trhu nasypete úspory jednorázově na absolutním vrcholu.
• Omezte počet rozhodnutí: Čím méně klikání, tím méně prostoru pro vaše emoce a brokerovy poplatky.
• Připoutejte se “bezpečnostním pásem”: Nízkonákladové ETF na široký globální index je pro začátek mnohem stabilnější základ než adrenalinový hon za jednou jedinou hvězdou.

Celé tajemství tkví v tom, že si z investování uděláte neuvěřitelně nudnou rutinu. Je to stejné, jako když si v bance nastavíte automatické inkaso: jednou to dobře promyslíte a pak už vše běží zcela bez dramatu.

Většina investorů kupuje draze a prodává levně jednoduše proto, že jejich biologický mozek zoufale hledá pohodlí “tady a teď”.