Kdo ovládne vaši pozornost – a peněženku? Tyto 2 akcie rozdělují Wall Street

Zábavní průmysl dnes neřeší jen to, kdo vyrobí nejlepší obsah, ale hlavně, kdo si udrží pozornost diváka dost dlouho na to, aby ji dokázal opakovaně monetizovat.

Na jedné straně stojí firma, která vlastní nejcennější pohádkové a filmové světy planety a umí je proměnit ve filmy, seriály i fyzické zážitky.

Na druhé straně společnost, která má pod kontrolou “trubky”, jimiž se obsah dostává k milionům domácností, a která navíc má vlastní mediální impérium.

Investor tak stojí před otázkou: Je lepší vlastnit příběhy, nebo infrastrukturu, přes kterou se vyprávějí?

The Walt Disney Company: továrna na příběhy a zážitky

Disney není jen filmové studio. Je to největší čistě zábavná společnost, kterou tvoří ekosystém značek, které se navzájem posilují a vytvářejí dlouhodobý vztah se zákazníky, často už od dětství.

Jak Disney vydělává peníze

Byznys Disney stojí na propojení několika světů:

• Obsah a jeho distribuce: Filmy a seriály postavené na značkách Disney, Pixar, Marvel nebo Star Wars nejsou jednorázovým produktem. Slouží jako základ pro kina, televizi i streaming (Disney+, Hulu, ESPN+). Tvoří asi 45 % tržeb.
• Zážitky v reálném světě: Tematické parky, resorty, výletní lodě a merchandising. Právě tady se ukazuje síla značek – lidé jsou ochotni platit prémiové ceny za “vstup do světa”, který znají z obrazovek. Přibližně 38 % tržeb.
• Sport a živý obsah: ESPN zůstává silnou značkou, která se postupně přesouvá do digitálního prostředí a hledá nový model monetizace. Přináší 17 % tržeb.

Hlavním aktivem Disney je duševní vlastnictví, které prakticky nejde replikovat. Úspěšný film nebo série se dá znovu a znovu monetizovat napříč kanály – od streamingu až po fyzické atrakce.

Dlouhodobý vývoj akcií Disney

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Walt Disney / DIS

Načítání

Načítání

Koupit akcie Walt Disney! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Aktuální čísla

Ve Q4 fiskálního roku 2025 (konec období září 2025), dosáhly tržby přibližně 22,5 miliardy USD, zůstaly téměř beze změny proti loňsku a lehce pod odhady analytiků. Na druhou stranu upravený zisk na akcii (EPS) 1,11 USD překonal očekávání.

Důležité je, že se postupně mírně zlepšuje hrubá i provozní marže.

Zdroj: www.fiscal.ai

Disney uvedl, že ve fiskálním roce 2026 zdvojnásobí objem zpětných odkupů akcií a zvýší dividendu o 50 %. Aktuální dividendový výnos je 1,1 %.

Silné a slabé stránky Disney

• Výjimečně silné globální značky s dlouhou životností
• Kombinace stabilních příjmů z parků a škálovatelného digitálního byznysu
• Zlepšující se návratnost kapitálu díky obnovení dividend a odkupů akcií

Co je konkurenční výhoda společnosti a proč je pro investora důležitá?

• Tvrdá konkurence ve streamingu, která tlačí na marže a vyžaduje neustálé investice do obsahu
• Kolísavé výsledky filmového studia – úspěch není zaručený titul od titulu
• Vysoká kapitálová a provozní náročnost, citlivá na ekonomické zpomalení

Comcast: ten, kdo vlastní přístup k divákovi

Comcast je možná méně viditelný, ale o to stabilnější hráč. Zatímco jiní bojují o pozornost diváků, Comcast inkasuje pravidelné měsíční platby za samotné připojení.

Jak Comcast vydělává peníze

Jeho byznys stojí na třech pilířích:

• Konektivita: Vysokorychlostní internet a související služby (Xfinity) tvoří páteř firmy. Jde o předvídatelné příjmy s nízkou fluktuací zákazníků a vysokými maržemi. Tvoří 54 % tržeb.
• Média a streaming: NBCUniversal zahrnuje filmová studia, televizní stanice, kabelové kanály a streamovací platformu Peacock. Přibližně 30 % tržeb.
• Tematické parky Universal : Podobně jako u Disney monetizují filmové značky ve fyzickém světě a v dobrých letech generují atraktivní marže. Tvoří 6 % tržeb.

Největší konkurenční výhodou Comcastu je infrastruktura. Vybudovat rozsáhlou síť pro vysokorychlostní internet je extrémně kapitálově náročné, což vytváří vysoké bariéry vstupu.

Internetové připojení je základní služba moderní ekonomiky. A právě tahle “nudná” část byznysu generuje stabilní a opakující se cash flow.

Aktuální čísla

Ve Q3 2025 byly výnosy 31,2 miliardy USD, výše než očekávali analytici, i když meziročně mírně klesly. Zisk na akcii (EPS) dosáhl přibližně 1,12 USD a překonal odhady trhu.

Zdroj: www.fiscal.ai

Firma vyplácí pravidelné dividendy s atraktivním výnosem 4,6 %. Výplatní poměr je kolem 30 %, což slibuje udržitelnost vysokých výnosů.

Silné a slabé stránky Comcastu

• Stabilní, předvídatelné příjmy z konektivity s vysokými maržemi
• Diverzifikace mezi infrastrukturu, média a zábavu
• Silná tvorba volného cash flow umožňující dividendy a zpětné odkupy

Dividendy nejsou zadarmo: Kdo tohle nepochopí, tvrdě zaplatí

• Strukturální útlum tradiční kabelové televize
• Silná konkurence ve streamingu, kde Peacock zatím zaostává za lídry
• Vysoké investice nutné k údržbě a rozvoji síťové infrastruktury

Slovo závěrem: obsah versus infrastruktura

Obě firmy hrají stejnou hru o čas a pozornost diváka, ale každá z úplně jiné pozice.

Disney je sázkou na emoce, značky a příběhy, které se dají zpeněžit napříč digitálním i fyzickým světem.

Comcast je naopak sázkou na stabilitu a “mýtné” za přístup k internetu, bez kterého se moderní zábava neobejde. Tato akcie může být zajímavá pro lovce atraktivních dividendových výnosů.