Warren Buffett připomíná obrovský těžkotonážní tanker. Kapitán takového plavidla nemůže prudce strhnout kormidlo na jednu či druhou stranu, ale vždy jej jen lehce pootočí, čímž určí správný směr plavby.
Nic ho nedonutí kurz zásadně změnit.
Buffett se již v roce 2023 rozhodl postupně zbavovat akcií, aniž by za utržené peníze nakupoval něco jiného – s výjimkou krátkodobých amerických dluhopisů.
I přes nedávné snížení sazeb americkým Fedem nabízejí měsíční americké státní dluhopisy stále atraktivní zhodnocení kolem 4,3 %.
Buffett tak nemusí nikam spěchat. Formulář 13F i tentokrát potvrdil, že více prodává, než nakupuje. Tento trend zůstává nezměněný i v posledním čtvrtletí roku 2024.
Nákupy ve čtvrtém čtvrtletí 2024
Nejdiskutovanějším, a do jisté míry i překvapivým, nákupem bylo pořízení 5,62 milionu akcií společnosti Constellation Brands.
Název této firmy většině čtenářů Finexu možná nic neřekne, ale když zmíníme mexické pivo Corona, většina už bude vědět, o čem je řeč. Jde o typický “buffettovský” nákup.
Společnost má silnou celosvětovou značku a působí v defenzivním sektoru. Poslední rok se jí však příliš nedaří.
Ve třetím kvartálu roku 2024 dokonce vykázala ztrátu, přesto celý rok 2024 zakončila v zelených číslech.
Nejnovější výsledky zklamaly analytiky – zisk na akcii dosáhl 3,25 dolaru oproti očekávaným 3,33 dolaru. Trh reagoval bezprostředním poklesem o 14,84 %.
Přesto firma očekává pro rok 2025 organický růst tržeb na úrovni 2–5 %. Za poslední rok akcie Constellation Brands ztratila přes 30 % a obchoduje se tedy s výraznou slevou.
Zpráva o jejím zařazení do prestižního portfolia Berkshire Hathaway způsobila více než 7% růst ceny akcie. Slevy na této akcii možná brzy skončí.
Constellation Brands je jediná nová akcie v Buffettově portfoliu. Miliardář z Omahy pak už jen navyšoval stávající pozice.
Druhým největším nákupem z hlediska objemu bylo přikoupení více než milionu akcií Domino’s Pizza.
Buffett tím pokračuje ve své typické strategii postupných nákupů. Stejný přístup uplatnil i u výrobce bazénů Pool Corp. Nákupu akcií Domino’s Pizza rozhodně nelituje – od začátku roku jejich cena výrazně vzrostla.
Následovaly ještě tři menší nákupy. Buffett přikoupil přes 8,8 milionu akcií Occidental Petroleum. Legendární investor této firmě a jejímu vedení dlouhodobě věří – nyní jeho společnost drží již 28 % společnosti.
Dále došlo ke dvěma drobným navýšením pozic ve firmě VeriSign, která má monopol na přidělování internetových domén s koncovkami .com a .net.
Následně správci investic Berkshire Hathaway dokoupili 12,3 milionu akcií Sirius XM, provozovatele sítě satelitních rádií.
Nákupy této společnosti jsou však těžko pochopitelné – ve třetím čtvrtletí 2024 se totiž zbavili více než 27 milionů jejích akcií.
Prodeje ve čtvrtém čtvrtletí 2024
V poslední době jsou prodeje v Buffettově portfoliu zajímavější než nákupy. Dobrou zprávou pro fanoušky Applu je, že se výprodej těchto akcií zastavil.
Po předchozích prodejích si mnozí kladli otázku, zda se Buffett nechystá této pozice úplně zbavit. Odpověď zní: zatím ne.
Apple zůstává i nadále největší složkou portfolia Berkshire Hathaway s podílem 28,12 %.
Tentokrát ale došlo k redukci třetí největší pozice – Buffett prodal přes 117 milionů akcií Bank of America. Výrazně zmenšil také svůj podíl v bance Citigroup (o 73 %) a zbavil se akcií brazilského fintechu Nubank.
Tyto prodeje dávají smysl – akcie amerických bank se nacházejí na vrcholu cyklu. Banky stále profitují z možnosti půjčovat peníze za vysoké úroky, zatímco v USA dosud nedošlo k recesi, která by mohla zkomplikovat splácení dluhů.
Přesto však bude toto období tučných let pomalu končit. Fed si dal na nějakou dobu pauzu ve snižování sazeb, ale ta nebude trvat věčně.
Možná ještě jedno čtvrtletí budou americké banky prosperovat, ale dlouhodobí investoři už začínají tyto pozice redukovat.
Z prestižního seznamu firem vlastněných Berkshire Hathaway byla zcela vyškrtnuta Ulta Beauty. Tato akcie v portfoliu dlouho nevydržela – pozice byla otevřena ve druhém čtvrtletí 2024 a už po dvou kvartálech byla uzavřena.
Tak rychlý obchod je v Buffettově stylu řízení portfolia neobvyklý.
Závěr: Je vůbec dobrý nápad kopírovat Buffettovu strategii?
Pro běžného investora není slepé kopírování Buffettovy strategie zrovna ideální volbou.
Kdybyste investovali jako on, přišli byste o příležitosti spojené s technologickým boomem. Buffett vlastní ze silných technologických akcií pouze Apple a Amazon.
Unikl by vám tedy růst akcií jako Nvidia, Meta nebo Palantir. Stejně tak by vám unikly historické rekordy německého indexu DAX nebo solidní výkonnost pražské burzy. Buffett si to ale může dovolit – už má vyděláno.
Poslední dva roky je Buffett jasně defenzivní. Jeho hlavním zájmem je nyní správné načasování očekávaného tržního propadu.
Pokud přijde letos, Buffett bude oslavován jako ten, kdo se na něj dlouhodobě připravil. Pokud nepřijde, může dál pokračovat v pomalém rozprodávání svého portfolia jako dosud.
Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Publicista a investor s více než desetiletou praxí.
První zkušenosti získal na pražské burze. Následně se specializoval na evropské, zejména francouzské, a zámořské trhy. V současné době se zaměřuje především na hodnotové investování, přičemž při svém rozhodování zohledňuje měnovou politiku a geopolitickou situaci ve světě.
Doktorát z filosofie získal v Paříži. Rád píše o slavných investorech a snaží se poučit z jejich rozhodnutí. Věří, že je vždy užitečné napodobovat ty nejlepší v oboru. Mezi jeho oblíbené investory patří Ray Dalio, Warren Buffett, Michael Burry a Charles Gave.
„Chcete-li na trzích vydělávat peníze, musíte myslet samostatně a být skromní.“ – Ray Dalio
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
