Hrozí akciím krach o 80 %? Jak přežít scénář, kdy se S&P 500 “vypne”

Americké akcie jsou drahé, o tom není sporu. Stačí černá labuť a nálada na Wall Street se otočí bleskovou rychlostí.

Propad o 80 % sice zní jako námět na katastrofický film, ale pro rozumného investora by neměl být úplným sci-fi. Berte ho jako stresový test: jak odolné je vaše portfolio, když přijde skutečná bouře?

Aktuální vývoj hodnoty index S&P 500

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Obchodovat!

Proč se o takovém extrému vůbec mluví?

Když analytici zmiňují “mínus 80 %”, nejde většinou o věštění z křišťálové koule, ale o varování, že trh může padat mnohem hlouběji, než si v aktuální euforii dokážeme připustit.

Historie nás učí, že největší výplachy přicházejí, když se potkají tři jezdci apokalypsy:

Vysoké ocenění, klesající zisky firem a šok, který podrazí nohy celkové důvěře.

Základní matematika trhu je přitom prostá: hodnota index = zisky x násobek.

V recesi se dějí dvě věci najednou: firmám klesají zisky a investoři už nejsou ochotni platit vysoké násobky (P/E).

Příklad? Pokud zisky spadnou o 40 % a tržní P/E se smrští z optimistických 25 na střízlivých 12, výsledkem je pokles o zhruba 70 %.

Historické okénko: Jak hluboko je dno?

Nalijme si čistého vína: moderní index S&P 500 ve své současné podobě o 80 % nikdy neklesl. Nejděsivější poválečný propad přišel během finanční krize (2007–2009), kdy se trh zřítil o přibližně 57 %.

Skutečné osmdesátiprocentní pády ale historie zná – jen se musíme podívat hlouběji do minulosti na Velkou hospodářskou krizi.

Tehdejší Dow Jones Industrial Average mezi lety 1929 a 1932 odepsal neuvěřitelných 89 %. Pro nás to má praktický význam hlavně jako mentální cvičení:

Co byste udělali, kdyby se váš investiční účet ztenčil na pětinu?

Tři signály, které se vyplatí hlídat

Nikdo nemá křišťálovou kouli, ale tyto indikátory vám napoví, že je na trhu “přetopeno”:

1. Ocenění (CAPE): Shillerovo P/E (poměr ceny k průměrným ziskům za 10 let) je skvělý teploměr (mimochodem je historicky na druhé nejvyšší hodnotě). Když je vysoko, historie říká, že budoucí výnosy budou pravděpodobně chudší.
2. Zisky a marže: Akcie dlouhodobě následují zisky. Pokud firmy začnou plošně propouštět, snižovat výhledy a bojovat o každé procento marže, rozsvěcí se varovná kontrolka.
3. Úrokové sazby a Fed: Když centrální banka drží peníze “pod zámkem” (vysoké sazby), investoři přestanou věřit příběhům a chtějí vidět tvrdá data.

Zdroj: multpl.com

Jak se má připravit český investor?

Důležité není trefit dno, ale přežít cestu dolů. Jako čeští investoři navíc musíme sledovat i kurz koruny k dolaru, který může ztráty buď tlumit, nebo naopak prohloubit – viz aktuální oslabování dolaru, které výrazně ukrajuje z korunových zisků investorů.

Co dává smysl?

• DCA (Průměrování nákladů): Pravidelné nákupy vás zbaví stresu, že jste nakoupili “na vrcholu”. Funguje to ale jen tehdy, když nezpanikaříte a nepřestanete nakupovat v propadu.
• Diverzifikace: Nesázejte vše na USA a technologii. Evropa nebo rozumný podíl dluhopisů vám v krizi zachrání nervy.
• Pozor na páku (Leverage): Půjčené peníze dělají z poklesu katastrofu. Margin call vás donutí prodat přesně v tu nejhorší možnou chvíli.
• Rezerva v hotovosti: Ne proto, abyste časovali trh, ale abyste nemuseli prodávat akcie ve slevě, když se vám rozbije auto.

Krach trhu je za rohem! Jak přežít další masivní propad trhu?

Verdikt: Spadne to, nebo ne?

Upřímně? Pád o 80 % je málo pravděpodobný, ale není nulový. Nicméně už i pokles o 30 % dokáže psychicky rozložit portfolio postavené na snech o rychlém zbohatnutí.

Nejlepší obranou není čekání na krach, ale disciplína: mít realistický plán, který vás nenechá ve štychu, ani když budou novinové titulky křičet o konci světa.