Horská dráha akcií Super Micro Computer: Může firma překonat své finanční démony? Akcie se jeví podhodnoceně, ale…

Akcie Super Micro Computer mají za sebou vskutku turbulentní rok. V první polovině roku 2024 zažily 400% růst, aby pak ve druhé polovině okusily šokující propad a nakonec zakončily rok se slabým 10% ziskem.

Důvodem této horské dráhy byla zpráva short sellera Hindenburg Research. Ten naznačil, že s účetnictvím Super Micro Computer by nemuselo být všechno v pořádku.

A když firma nepodala výroční zprávu a externí auditor Ernst Young rezignoval z důvodu pochybností o interních kontrolách a transparentnosti v účetnictví, akcie Super Micro se začaly silně oslabovat.

Vývoj ceny akcií Super Micro Computer

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Super Micro Computer / SMCI

Načítání

Načítání

Koupit akcie SMCI! Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Produkty a trhy

Super Micro Computer se specializuje na produkty pro datová centra, cloud computing a aplikace umělé inteligence a nabízí servery SuperBlade pro prostředí s vysokou hustotou a servery BigTwin pro cloudové aplikace.

Servery Ultra jsou optimalizovány pro AI a big data, zajišťují minimální prostoje a vynikající energetickou účinnost.

Významných 64 % příjmů společnosti pochází z OEM zařízení a řešení pro velká datová centra.

Hlavní podíl na celkových tržbách má americký trh, který tvoří 67 % celkových tržeb. Asie a Evropa se podílejí každá přibližně 14 % a obsluhují různé trhy, jako jsou podniková datová centra a služby cloud computingu.

Finanční problémy

Zpoždění s podáním výroční zprávy a report Hindenburg Research zvyšuje finanční nejistotu.

Nejistotu nepomáhá rozptýlit ani nový auditor BDO, který má poměrně špatnou reputaci mezi velkými auditorskými firmami.

Zdroj: Public Company Accounting Oversight Board

Ze statistiky, kterou zveřejnil PCAOB vyplývá, že BDO má jasně nejhorší kvalitu provedených auditů.

Šokující 86% míra nedostatků u této auditorské firmy je alarmující, a je proto otázkou, jestli Super Micro stihne do 25. 2. 2025 dodat dokumenty 10-K, 10-Q za Q1 FY25 a možná i 10-Q za Q2 FY25.

Také zvěsti o transakci Private Investment in Public Equity (PIPE) naznačují finanční potíže a potenciální naředění podílu. Proč se společnost nerozhodla navýšit kapitál standardním veřejným úpisem dalších akcií, ale jde cestou soukromého investora? 

Zkušenosti ukazují, že kapitálové injekce ze strany soukromých investorů bývají většinou pod tržní cenou akcií. Diskont je v průměru 5 %. V případě pochybností o kvalitě účetnictví by pak mohl být i vyšší.

Dobré zprávy nenabízí ani vývoj provozního cash flow, které se v posledních čtvrtletích dostalo do výrazně záporných hodnot.

Zdroj: www.yahoofinance.com

Ocenění akcie a výhled

Navzdory (nebo možná díky) problémům se akcie obchodují za 14násobek forwardového zisku (P/E), což se může zdát být atraktivní ocenění.

Jenže atraktivní by to bylo pouze tehdy, pokud by výkazy podávaly věrný a poctivý obraz finanční situace společnosti. Pochybnosti o vnitřních kontrolách a integritě tento základní předpoklad významně nahlodávají.

Do doby zveřejnění výroční zprávy by investoři měli být opatrní, protože aktuální situace této firmy vyvolává spoustu otázek, na které zatím není odpověď.

Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 75 % účtů retailových investorů peníze.

Výhody

• Nákup a prodej akcií i ETF bez poplatku
• Obecně skvělá poplatková struktura

Nevýhody

• Absence některých oblíbených finančních instrumentů – opce, dluhopisy, podílové fondy apod.
• Zdanění českých dividend 35% sazbou

eToro

90 %

Recenze Otevřít účet

U 61 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.

RoboMarkets

89 %

Recenze Otevřít účet

U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.