Co se bude dít s akciemi, když je Trump zpátky v sedle?

Návrat Donalda Trumpa do Bílého domu je tady, což nejednoho investora nutí zavzpomínat, jak se jeho první prezidenství promítlo do akciového trhu.

Během Trumpova prvního období ve funkci posílil index Dow Jones o 57 %.

Index S&P 500 připsal 70 % %, zatímco NASDAQ-100 vzrostl o 142 %.

Chcete investovat do indexových ETF? Vyzkoušejte brokera XTB!

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 74 % účtů retailových investorů peníze.

Co přinese druhá Trumpova štace v prezidentském křesle? Můžeme se těšit na další šňůru pozitivních výsledků?

Odpovědi hledejme v historických trendech a současných tržních podmínkách.

Experti vnímají Trumpovy kroky smíšeně

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Váš kapitál může být ohrožen

---

Obchodovat!

Ceny akcií během první Trumpovy čtyřletky v Oválné pracovně těžily z významných vládních stimulů, kdy prezident štědře dotoval trhy během pandemie COVID-19.

Kroky, jež plánuje nyní, však většina odborníků vnímá jako smíšené:

• Navrhovaná cla na dovoz z Kanady, Mexika a Číny (25, 25 a 35 %) vyvolávají obavy z vyostření obchodních vztahů a inflace
• Snížení daní pro podniky by mohlo dát trhům pozitivní stimul a vést k odkupům akcií
• Plánovaná deregulace by mohla podpořit fúze a akvizice

Zákon o snižování daní a zaměstnanosti z prvního Trumpova funkčního období vedl ke zvýšení hodnoty buybacků akcií ze 100-150 miliard USD na 200-250 miliard USD.

To zase zlepšilo hodnoty ukazatelů EPS.

Co je Earnings Per Share (EPS) a jak jej využít při investici do akcií?

Akcie trpí přemrštěnou valuací

Trump zdědí trh s historicky vysokým oceněním, kdy tzv. Schillerův poměr P/E pro index S&P 500 dosahuje hodnoty cca 38.

To je více než dvojnásobek historického průměru – 17,19, který se počítá od roku 1871.

Třebaže jsou tu určité faktory, jež by vyšší ocenění mohly ospravedlnit (třeba pokles úrokových sazeb), z historického hlediska Shillerův P/E nad 30 často předchází poklesům trhu.

• Za posledních 154 let překročil poměr Shiller P/E hodnotu 30 pouze šestkrát
• Pokaždé následovala významná tržní korekce, při níž indexy odepsaly 20 % až 89 %

Ukazatel P/E poměr: Co to je a jak ho využít na akciových trzích?

Závěrem

To, zda akciový trh zopakuje své výsledky z Trumpova prvního funkčního období, se vlivem mnoha protichůdných faktorů zdá být ve hvězdách.

Je ale nutné pamatovat, že i kdyby se dostavila krátkodobá volatilita, nemluvě o krachu, víme, že se trhy vždy dříve nebo později ze všech potíží oklepou.

Investoři by tak měli hledět do budoucnosti s nadějí, ale počítat s výkyvy způsobenými Trumpovými prohlášeními.

A jelikož nám historie ukazuje, že nemůžeme vyloučit ani významný krach, je na místě zvážit svou expozici na riziko, případně rebalancovat své portfolio.

Největší krachy akciových trhů v historii