FinexAkcieBublina praská? Trh panikaří z účtu za AI. Tady je strategie, jak neprodělat kalhoty
Bublina praská? Trh panikaří z účtu za AI. Tady je strategie, jak neprodělat kalhoty
Index strachu VIX stoupá. „Bezpečný růst“ se změnil v noční můru kapitálových výdajů. Máte nervy na to držet, nebo je čas utéct? Přinášíme strategii pro chladnokrevné investory.
V posledních dnech se na Wall Street rozšířila nervozita a nebyl to “klasický” strach z recese nebo špatných výsledků jedné firmy.
Tentokrát trh vystrašila samotná umělá inteligence – přesněji řečeno její faktura. Skupina zvaná Magnificent Seven (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta, Tesla) je pro indexy klíčová.
Když se u těchto gigantů objeví pochybnost, je to, jako když se v orchestru rozladí první housle: najednou to slyší všichni.
Proč se investoři začali bát “AI daně” na zisky
Spouštěčem výprodejů byl návrat nepříjemné otázky: kolik ten závod o AI bude stát a kdy se promění v reálné peníze?
Podle agentury Reuters trh reagoval na signály, že kapitálové výdaje na infrastrukturu (takzvaný CAPEX) mohou zůstat extrémně vysoké – a u některých firem dokonce dál růst.
Financial Times popisuje, že velcí hráči plánují rekordní investice do datacenter a čipů, což znovu otevřelo debatu o možné “bublině”.
Z pohledu začínajícího investora je důležité přeložit si to do běžné řeči: když firma masivně zvyšuje investiční výdaje, krátkodobě tím ukrajuje zvolného cash flow (FCF).
A právě volná hotovost je to, co v dlouhém období živí zpětné odkupy akcií, dividendy a schopnost ustát horší časy.
Trh tedy nepanikaří z toho, že by AI “nefungovala”. Panikaří z toho, že je to drahá dálnice, na které se mýtné začne vybírat až bůh ví kdy.
Zdroj: fiscal.ai
Vývoj kapitálových výdajů Alphabetu, Microsoftu a Amazonu
Tady vzniká emoční jiskra: Magnificent Seven byly roky vnímány jako “bezpečný růst”. Jenže bezpečný růst přestává být bezpečný ve chvíli, kdy musíte platit obří faktury dopředu a návratnost je v mlze.
Proto na indexech jako S&P 500 a Nasdaq vidíte, že jedna věta o rostoucích nákladech dokáže vymazat týdny optimismu.
Aktuální vývoj ceny akcií Amazon, Microsoft a Alphabet
Nečekaný problém: AI může ceny softwaru snížit, ne zvýšit
Zajímavé je, že nejde jen o “kolik utratíme”, ale i o “kdo to zaplatí”. Investoři se začínají obávat, že nové AI nástroje mohou narušit tradiční byznys se softwarem (model SaaS).
Info
Mnoho lidí čeká, že AI automaticky zvedne marže. Trh ale dočasně vidí opak – AI může fungovat jako tlak na zlevňování, podobně jako když se ze zboží stane běžná komodita.
Představte si to jako překladač. Když byl vzácný, byl drahý. Když ho má každý v telefonu zdarma, cena profesionálního překladu klesne. U softwaru může AI udělat něco podobného:
Některé funkce, za které se dnes platí, se stanou “standardem” a rozdíly mezi produkty se smažou.
To zvyšuje konkurenci a snižuje schopnost firem diktovat si ceny. Proto se mluví o “software-mageddonu”, kdy se výprodej přelil i do firem, které samy AI prodávají.
U technologických obrů se tak spojují dva tlaky:
Vyšší náklady na budování infrastruktury.
Riziko zlevňování, aby jejich digitální produkty zůstaly konkurenceschopné.
Co si z toho odnést, pokud chcete na současné situaci vydělat?
Začínající investor často hledá “tajný tip”. Reálnější rada ale zní: naučte se rozlišovat mezi šumem a změnou režimu.
V krátkém horizontu jsou podobné výprodeje často o náladě (sentimentu), kterou měří “index strachu” VIX. Ten v reakci na zprávy vyskočil na několikaměsíční maxima.
Prakticky to pro vás znamená tři věci:
Nesázejte vše na jednu kartu. Pokud držíte jen Magnificent Seven, máte sice “kvalitu”, ale i obrovskou koncentraci rizika. Pro vyvážení dává smysl širší ETF na celý trh nebo na sektory, které z AI profitují nepřímo.
Sledujte hotovost (FCF), nejen tržby. U AI je snadné ohromit trh hezkou prezentací. Těžší je ukázat, že miliardy nalité do datacenter skutečně generují zisk, který firmě zůstane v kapse.
Hledejte “lopaty a krumpáče” AI horečky. Pokud se staví datacentra, roste poptávka po energii, chlazení, přenosové síti a nemovitostech. To je často méně sexy příběh než software, ale může být stabilnější.
Trh ve skutečnosti netrestá umělou inteligenci jako technologii – ta funguje a mění svět. Trestá mlhavou ekonomiku kolem ní. Skupina Magnificent Seven jsou stále elitní firmy s obrovským náskokem, jenže investoři jim odebrali bianko šek.
Už nestačí jen slibovat revoluci – trh teď vyžaduje důkazy, že ty miliardové investice do čipů a hal skutečně nesou peníze, a nejen náklady.
Tato srážka s realitou je ale ve výsledku ozdravná. Funguje jako pojistka proti nafouknutí nebezpečné bubliny a nutí firmy k disciplíně. Přesouváme se z fáze nekritického nadšení do fáze tvrdých čísel.
Je to přesně ten moment, jako když opadne euforie z koupě nového domu, banka pošle výpis a vy si s chladnou hlavou musíte spočítat, jestli se vám ta drahá hypotéka opravdu vyplácí.
Není to konec večírku, je to jen vystřízlivění, které oddělí skutečné vítěze od těch, kteří se jen vezli.
Zkraťte si cestu k lepším výnosům
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Uvidíte naše skutečné portfolio včetně nákupů a prodejů
Dostanete tipy na akcie dřív, než je objeví většina trhu
Získáte přístup k datům a nástrojům, které zkracují rozhodování z hodin na minuty
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
