FinexKryptoměnyBitcoin není z nejhoršího venku! Stačí málo a přijde další pád
Bitcoin není z nejhoršího venku! Stačí málo a přijde další pád
Bitcoin se po prudkém výprodeji stabilizuje kolem 70 000 dolarů, přesto zůstává trh velmi křehký. Tlak na treasury společnosti Strategy roste a Binance se stává klíčovým místem tvorby ceny. Je dno blízko?
Pokles ceny Bitcoinu znovu otevřel otázku finanční stability společnosti Strategy. Firma drží v rozvaze přibližně 713 500 bitcoinů, které pořídila za průměrnou nákupní cenu okolo 76 000 dolarů.
I při současné ceně tak zůstávají rezervy Strategy zhruba jednu pětinu pod nákladovou hodnotou.
Za čtvrté čtvrtletí firma vykázala ztrátu 12,4 miliardy dolarů. Akcie Strategy se propadly k současné úrovni kolem 107 dolarů a během šesti měsíců ztratily více než 70 % ze své hodnoty.
Tržní ocenění společnosti se dostalo pod hodnotu bitcoinů v bilanci, což omezuje možnost dalšího financování bez výrazného ředění.
Důležité nicméně je, že firma zatím není nucena bitcoiny prodávat. Dluh má dlouhou splatnost a hotovostní rezervy ve výši 2,25 miliardy dolarů pokrývají dividendové závazky na zhruba 30 měsíců.
Prostor pro chyby se tím ale pro Michaela Saylora a spol. výrazně zúžil.
Binance jako klíčový tvůrce ceny
Dalším důležitým aspektem posledních dní je role burzy Binance. Během pouhých dvou dnů na ni bylo alokováno zhruba 56 000 až 59 000 BTC, což v tehdejší tržní valuaci představovalo objem přesahující 4,3 miliardy dolarů.
Tato operace nemusela nutně signalizovat okamžitou likvidaci na spotovém trhu; šlo spíše o strategickou přípravu likvidity a vytvoření prostoru pro případný budoucí prodej.
Data ukazují, že Binance absorbovala téměř 80 % čistého prodejního tlaku napříč hlavními burzami, přestože její podíl na celkovém objemu byl nižší.
V prostředí slabé likvidity se tak stala místem, kde se fakticky určovala cena Bitcoinu.
Tento efekt ještě více zesilují finanční deriváty. Perpetuální futures dnes tvoří zhruba 68 % objemu obchodování s Bitcoinem.
Právě uzavírání těchto pozic často tlačí obchodníky k rychlému zajišťování na spotovém trhu. V okamžiku, kdy se snižuje páka, reaguje cena obvykle prudce a s minimálním předstihem.
Poznámka
Současný vývoj nepůsobí jako jednorázový šok, připomínat může spíše důsledek dlouhodobého nahromadění rizika.
Trh po rychlém přepákování hledá rovnováhu
Přepákování, slabá likvidita a koncentrace obchodní aktivity vytváří prostředí, kde několik málo dní dokáže přepsat celý sentiment.
Trh se v současné době může blížit fázi očištění, ale stabilní dno se obvykle netvoří skokem.
Rozhodující tak nyní bude, zda se tlak na Strategy a dominance Binance v tvorbě ceny postupně zmírní, nebo zda se podobné epizody budou opakovat.
Redaktor zaměřující se na kryptoměny, akciové trhy a komodity. Dlouhodobě sleduje dění na finančních trzích a ve svých článcích se zaměřuje na aktuální zprávy, tržní vývoj a investiční trendy.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
96 %
88 %
