FinexAkcieZapomeňte na AI! Tito 2 průmysloví giganti vyplácejí dividendy už 50 let v řadě.
Zapomeňte na AI! Tito 2 průmysloví giganti vyplácejí dividendy už 50 let v řadě.
Hledáte stabilní dividendy mimo banky? Nucor a Tennant jsou průmysloví lídři, kteří je vyplácejí už přes půl století. Co udrží růst i v době krize a kde najdete hlavní rizika?
Finanční stabilitu a dlouhodobý růst dividend nenabízí jen banky nebo pojišťovny. I v průmyslovém sektoru existují firmy, které dokázaly projít několika dekádami hospodářských cyklů a přitom pravidelně navyšovat výplaty akcionářům.
V tomto článku se podíváme na dvě americké společnosti, které na první pohled působí velmi odlišně, ale spojuje je důraz na disciplínu, opakovatelné cash flow a dividendovou kontinuitu.
Jedna firma působí v cyklickém ocelářském odvětví, druhá v úzce specializovaném segmentu průmyslového čištění. Obě patří mezi dividendové krále.
Nucor je největší výrobce oceli v USA a dlouhodobě patří mezi nejefektivnější hráče v celém odvětví.
Na rozdíl od tradičních oceláren staví svůj byznys především na tzv. mini-mills – menších, flexibilních provozech, které využívají elektrické pece a recyklovaný šrot.
Tento model firmě umožňuje rychle reagovat na změny poptávky a lépe řídit náklady v průběhu hospodářských cyklů.
Mini-mills vyžadují nižší kapitálové investice než klasické integrované ocelárny a umožňují firmě:
rychle omezit produkci v horších letech,
udržet pozitivní cash flow i při nižších cenách oceli,
zvyšovat zisky nadprůměrně v silných cyklech.
Díky tomu Nucor v minulých krizích často přežíval lépe než průměr odvětví a dokázal ochránit bilanci i dividendy.
Nucor zveřejnil kompletní výsledky za celý fiskální rok 2025. Tržby společnosti dosáhly přibližně 32,5 miliardy USD a čistý zisk se pohyboval okolo 1,7 miliardy USD.
Zisk na akcii (EPS) za celý rok činil zhruba 7,5 USD (o 10 % méně než v roce 2024).
Zdroj: www.fiscal.ai
Celoroční tržby a marže Nucor
Provozní výkonnost zůstala relativně silná také na úrovni cash flow. Provozní peněžní tok se pohyboval kolem 3,3 miliardy USD.
Pokles marží od roku 2023 není strukturální problém, jen to znamená návrat k normálním hodnotám. Roky 2021 a 2022 byly totiž pro oceláře výjimečně příznivé díky vysokým cenám oceli a silné poptávce po infrastruktuře.
Ke konci roku měla firma na rozvaze zhruba 2,7 miliardy USD hotovosti, což jí dává výraznou flexibilitu pro dividendy, zpětné odkupy vlastních akcií i investice.
Výsledky ukazují, že Nucor dokázal i v prostředí nižších cen oceli a slabší poptávky udržet vysokou schopnost generovat hotovost.
Nucor zvyšuje dividendu již53 let v řadě, což je v cyklickém průmyslu výjimečné. Dividendový výnos je však skromný, aktuálně to je kolem 1,2 %.
Akcie Nucor od roku 2025 přidaly více než 60 % a aktuálně se pohybují kolem svého historického maxima. Akcie tedy momentálně není ve slevě.
Tennant Company je výrobce profesionální techniky pro průmyslové a komerční čištění – zametací a mycí stroje, automatizovaná řešení a související služby.
Zákazníky jsou sklady, logistická centra, nemocnice, výrobní podniky či letiště. Jde o segment, kde je spolehlivost a servis důležitější než nízká pořizovací cena.
Skutečná síla Tennantu totiž není v samotném prodeji strojů, ale právě v servisním ekosystému, modernizaci a obnově strojů a také dodávání spotřebního materiálu nebo náhradních dílů.
Tento model vytváří opakované a méně cyklické cash flow, než by se u průmyslové firmy mohlo zdát.
K dispozici máme výsledky za Q3 2025. Tržby dosáhly zhruba 303 milionů USD a firma vykázala upravenou EBITDA přibližně 50 milionů USD (meziroční růst o 4 %).
Zdroj: www.fiscal.ai
Tržby a marže Tennant Company
Firma ale nijak výjimečně neroste a nemá ani výjimečně silnou pricing power. Spíš připomíná podnik, který udržuje tržby, bojuje s maržemi, žije hodně ze své historie, značky a dividendové tradice.
Dividendový příběh (54 let růstu v řadě) je hlavní důvod, proč se o firmu vůbec zajímat. Dividendový výnos je 1,5 %.
Nicméně atraktivní pro akcie Tennant je, že se aktuálně obchodují přibližně 33 % pod svým maximem, což díky stabilitě firmy dává předpoklad k solidnímu kapitálovému zhodnocení.
Výhody a nevýhody akcií Tennant
Opakované příjmy ze servisu a náhradních dílů
Vysoká retence zákazníků
Extrémně dlouhá dividendová historie
Nižší růstový potenciál
Menší firma s omezenou škálou trhu
Citlivost na investiční cyklus firemních zákazníků
Nucor a Tennant představují dvě odlišné cesty, jak v průmyslovém sektoru stavět dlouhodobé dividendové portfolio.
Nucor je cyklická sázka na průmysl a infrastrukturu, která díky nákladové disciplíně a flexibilnímu modelu dokáže přežít i slabší fáze cyklu. Atraktivní může být zejména při umírněném ocenění.
Tennant nabízí defenzivnější průmyslový byznys s opakovanými příjmy ze servisu a mimořádně dlouhou dividendovou kontinuitou. Nevýhodou je omezený růstový potenciál společnosti.
Buďte součástí komunity 6 600+ investorů!
Už na to nebudete sami. Uvidíte, jak investují a přemýšlí druzí a kdykoliv si nebudete s něčím vědět rady, máte se na koho obrátit.
Připojte se k nám, nahlédněte pod ruce zkušeným investorům a objevte sílu komunity, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů.
Finanční analytik specializující se na akcie, investování a účetní analýzu firem. Vystudoval ekonomiku a management na Podnikatelské fakultě Vysokého učení technického v Brně (VUT) a je držitelem mezinárodní účetní kvalifikace ACCA.
Profesní zkušenosti získal ve společnosti PricewaterhouseCoopers (PwC), kde se podílel na auditech a oceňování mezinárodních společností obchodovaných na burze. Později působil v bankovnictví jako ředitel controllingu a interního auditu.
Od roku 2017 se věnuje finanční analytice a tvorbě odborného obsahu o investování, akciových trzích a odhalování investičních podvodů. Je autorem odborných článků i několika publikací a e-booků zaměřených na finance a investování.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
