Bitcoin a celý kryptoměnový trh se po měsících poklesu a stagnace probudil. Během jediného týdne kurzy agregovaně vzrostly o desítky procent.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Během léta se sentiment na trzích výrazně zlepšil. Stačilo několik týdnů růstu akciových indexů a očekávání dalšího “risk-on” prostředí se velmi rychle vyšplhala prakticky na vrchol.
Z psychologického hlediska proto není vůbec překvapivé, že bitcoin a kryptoměnový trh následně tak prudce posílily. Navíc technicky bylo celé krypto až absurdně stlačené na minimum.
Jakmile se tedy investorům vrátila chuť riskovat, kapitál začal přirozeně proudit i do volatilnějších aktiv, mezi která bitcoin a ostatní kryptoměny jednoznačně patří.
Situace je však vždy o něco složitější. Výraznou roli zde sehrál i takzvaný short covering, protože to držitelé krátkých pozic jednoduše přehnali.
Současný optimismus ale podle mě trochu kontrastuje s tím, co vidíme na dluhopisovém trhu. Ostatně i akciový trh jako celek se v podobě indexu S&P 500 drží mnohem více při zemi. A má k tomu pádný důvod.
Tento rozpor ve mně stále vzbuzuje obavy. Na jedné straně máme velmi silný risk-on sentiment a prudce rostoucí riziková aktiva, na druhé straně dluhopisový trh, který jako by počítal s mnohem horším makroekonomickým vývojem.
To se projevuje strmým růstem výnosů (úrokových sazeb).
Fakt, že americké ministerstvo financí začalo nakupovat státní dluhopisy, aby dodalo likviditu na sekundární trh, je sám o sobě negativním signálem. Prudká růstová reakce bitcoinu a dalších kryptoměn se tak jeví jako poněkud krátkozraká.
Současnou euforii bych proto zatím nepovažoval za definitivní potvrzení toho, že máme všechny problémy za sebou.
Bitcoin si na týdenním grafu připsal zhruba 22 %. Jde o nejlepší týdenní výsledek od začátku roku 2024. Z dlouhodobějšího hlediska je to bezpochyby velmi silný impuls.
Pro mě ale bude klíčové hlavně to, co přijde potom. Každý prudký pohyb dříve či později vystřídá konsolidace a právě během ní se ukáže, jestli mají kupci dost síly udržet většinu současných zisků.
Stejně důležitý bude další vývoj objemů pro potvrzení pohybu – ty totiž zatím nejsou nijak přesvědčivé.
Mít v grafu takto výraznou týdenní impulsní svíci je samozřejmě pozitivní. Spotové objemy ale zatím nejsou nijak mimořádné, takže cenový růst nemá z této strany úplně ideální potvrzení.
Navíc je potřeba odlišovat silný odraz od skutečné změny dlouhodobého trendu.
Současná struktura podle mě zůstává medvědí do chvíle, než bitcoin dokáže přesvědčivě překonat oblast kolem 90 000 USD a začne vytvářet vyšší maxima a vyšší minima.
Teprve potom bychom získali 80% jistotu o skutečné změně struktury trhu. Do té doby jde o mimořádně silný růstový impuls, který ale stále potřebuje postupné potvrzování.
Bitcoin má aktuálně zaděláno na nejlepší měsíční svíci od roku 2024. Cena BTC během srpna roste přibližně o 23 %, takže z pohledu delších časových rámců jde o opravdu výrazný impuls.
Podobně silné impulsní svíce jsou z technického hlediska velmi zajímavým signálem, obzvlášť když se vytvoří na měsíčním grafu. Čím delší časový rámec sledujeme, tím větší váhu podobnému cenovému pohybu přikládám.
Takto výrazná zelená svíce nám totiž říká, že poptávka dokázala během relativně dlouhé doby (ano, měsíc je dlouhá doba) absorbovat velké množství nabídky na jednotlivých cenových úrovních.
Kupci byli jednoduše natolik agresivní, že prodejci nedokázali jejich tlak snadno dorovnat.
Důležité samozřejmě bude, kde měsíční svíce nakonec skutečně uzavře.
Pokud si ale bitcoin většinu současného růstu udrží až do konce měsíce, půjde podle mě o mnohem přesvědčivější argument ve prospěch toho, že se struktura trhu začíná postupně měnit.
Jedna silná svíce však sama o sobě ještě nepotvrzuje nový dlouhodobý býčí trend. V kombinaci s dalšími signály ale může jít o první opravdu výraznou ukázku toho, že se poměr sil mezi nabídkou a poptávkou začíná překlápět na stranu kupců.
Bitcoin je ve skutečnosti pořád součástí klesající struktury. Aby se z ní trh skutečně vymanil, nestačí jeden prudký růstový impuls. Cena BTC by se podle mě měla dostat minimálně nad oblast kolem 85 000 USD a hlavně se tam dokázat udržet.
Ideálně nad 90 000 USD.
Právě tato úroveň může rozhodnout o tom, jestli sledujeme pouze velmi silný pullback, nebo začátek skutečné změny dlouhodobého trendu. Teprve po jejím překonání by začala současná medvědí struktura výrazněji ztrácet platnost.
Důležité bude také sledovat, jak se bitcoin zachová při případném návratu k proraženým úrovním.
Ideálním scénářem by byl průraz, následný retest a vytvoření vyššího cenového minima. To by byl mnohem přesvědčivější důkaz, že kupci konečně převzali kontrolu nad trhem.
Pokud cena BTC během následujících týdnů skutečně prorazí výše, bude současný cyklus z hlediska načasování výrazně napřed oproti těm předchozím. Obrat by totiž přišel rychleji, než naznačovaly historické cyklické vzorce chování.
To by zároveň byla další připomínka, že jednotlivé bitcoinové cykly se nemusí opakovat zcela identicky. Vždy se najdou jisté rozdíly. Historie nám akorát poskytuje určitý rámec.
Zastávám však názor, že pro potvrzení vždy potřebujeme objemy na spotovém trhu. Tedy jejich výrazný růst, který v grafu momentálně nevidím. Možná ale stojíme teprve na začátku.
Investiční analytik a publicista specializující se na makroekonomii, měnovou politiku a analýzu finančních trhů. Vystudoval Masarykovu univerzitu a dlouhodobě se věnuje ekonomickým souvislostem vývoje kapitálových trhů.
Ve Finexu publikuje odborné články zaměřené na fundamentální a technickou analýzu i makroekonomické dění. Vedle Finexu pravidelně publikuje odborné články a komentáře také v dalších českých ekonomických médiích, včetně Hospodářských novin.
96 %
88 %
