Akcie Nvidia pod tlakem: Budou růst i nadále, nebo je čeká pád?

Společnost Nvidia Corporation je lídrem v oblasti dodávek čipů pro systémy generativní umělé inteligence a grafických procesorů pro herní i profesionální trh, který je po úspěchu v oboru AI a mimořádném růstu ceny akcií neustále v centru pozornosti.

S rychlým vývojem trhu ale čelí Nvidia určitým otázkám. Ty jsou na jedné straně dány možnostmi dalšího růstu firmy, ale na straně druhé se objevuje otázka nadhodnocení akcií této společnosti.

Proč mohou být akcie společnosti nadhodnocené? Jak je poznáte a co charakterizuje nadhodnocený trh?

Růstová trajektorie Nvidie a integrace umělé inteligence

Grafické procesory Nvidie mají zásadní význam v různých oblastech mimo hraní her, jako jsou inženýrské simulace, výzkum léčiv, těžba kryptoměn a trénink modelů umělé inteligence.

Tato diverzifikace je hnací silou působivého růstu společnosti, která v prvním fiskálním čtvrtletí končícím 28. dubna zaznamenala 427% meziroční nárůst tržeb z datových center na 22,6 miliardy dolarů.

Zdroj: www.tradingview.com

Meziročně v prvním čtvrtletí celkové tržby rostly o 262 % a provozní zisk stoupl o gigantických 690 %. Všichni teď čekají na to, jaké výsledky budou ve 2. čtvrtletí, které bude Nvidia reportovat 28. 8. 2024.

Trojciferný růst tržeb a zisků ukazuje na silnou poptávku po produktech značky Nvidia.

Strategické zaměření společnosti na infrastrukturu umělé inteligence, které je tahounem výnosů firmy, se zatím ukazuje jako trefa do černého a není důvod se domnívat, že by se toto ve střednědobém horizontu několika let mělo změnit.

To je podpořeno také investicemi od technologických gigantů, jako jsou Microsoft, Amazon, Alphabet a Meta.

Jedním z příkladů závazku Nvidie v oblasti AI je robotická platforma Isaac , která podporuje robotiku, prediktivní údržbu a kolaborativní roboty.

Obavy z ocenění a nálada na trhu

Navzdory vyhlídkám na růst vyvolávají oceňovací ukazatele Nvidie mezi investory obavy. Společnost má forward P/E na hodnotě 45,5 a trailing 12měsíční P/E dosahuje 68. Její poměr P/S činí 36,3, což je výrazně nad desetiletým mediánem 13,4.

Tato čísla naznačují potenciální nadhodnocení akcie. Základem k ocenění by každopádně měl být výpočet tzv. vnitřní hodnoty akcie. Podle kalkulací je k datu 23. 8. 2024 vnitřní hodnota Nvidie 48 USD. Tedy výrazně nižší, než je aktuální cena akcie. 

Vývoj ceny akcií Nvidie od srpna 2023

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Nvidia / NVDA

Načítání

Načítání

Koupit akcie Nvidia! Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Při oceňování společnosti Nvidia hraje zásadní roli nálada na trhu. Wall Street očekává v roce 2025 růst zisku na akcii o 110 %, přičemž v roce 2026 dojde ke zpomalení na 38 %.

Zpomalení tempa růstu zisku by mohlo změnit sentiment, což by vedlo k volatilitě a možné korekci ceny.

Každopádně, pokud bychom chtěli věřit profesionálům (a i ti se často ve svých odhadech budoucnosti mýlí), tak analytici předpovídají 12měsíční cílovou cenu 150 USD s optimistickým výhledem 200 USD do roku 2027 v závislosti na podmínkách na trhu.

To je výrazně vyšší číslo než zmíněná vnitřní hodnota. Pravda tak nakonec může být někde uprostřed. 

Vnitřní hodnota akcie: Jak ji vypočítat a proč je důležité ji znát?

Tlaky konkurence a obavy o marže

Lukrativní koláč s umělou inteligencí samozřejmě neunikl konkurentům, kteří si z něho také chtějí ukrojit svůj díl. Nvidia se proto musí vyrovnávat s rostoucí konkurenci ze strany nově vznikajících hráčů i zavedených technologických gigantů.

Čip MI300X od AMD anebo waferové motory společnosti Cerebras totiž získávají ve specifických odvětvích na popularitě. Kromě toho velcí poskytovatelé cloudových služeb vyvíjejí vlastní čipy AI, čímž potenciálně snižují závislost na Nvidii.

Rekordní ziskové marže Nvidie by mohly s rostoucí konkurencí čelit tlaku.

Pokud by marže klesly z 57 % na předchozí maximum 40 %, potřebovala by Nvidia 42% nárůst tržeb, aby si udržela současnou úroveň zisku. Tento scénář by mohl ovlivnit výkonnost akcií společnosti Nvidia vzhledem k její prémiové ceně.

Hedgeové fondy snižují podíly v Nvidii ve prospěch Bitcoinu

Nedávné zprávy ukazují, že manažeři hedgeových fondů jako David Shaw ze společnosti D.E. Shaw a Steven Cohen ze společnosti Point72 Asset Management snížili své podíly v Nvidii.

Shaw prodal 12,1 milionu akcií společnosti Nvidia, čímž snížil svou pozici o 52 %, zatímco Cohen prodal 409 042 akcií, čímž snížil svůj podíl o 16 %. Zároveň navýšili svoje pozice v Bitcoinu.

Tato změna neznamená negativní náhled pro Nvidii, jen si oba manažeři uvědomili důležitost diverzifikace v situaci nejistoty na trhu.

A to je důležité poučení i pro nás. I když akcie umělé inteligence, jako je Nvidia, nabízejí příležitost k značnému dlouhodobému růstu, tak by bylo chybou vsadit vše na jednu “grafickou” kartu.

Uvažujete o investování do akcií Nvidia? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 74 % účtů retailových investorů peníze.

Výhody

• Nákup a prodej akcií i ETF bez poplatku
• Možnost nákupu frakčních práv a ETF

Nevýhody

• Absence některých oblíbených finančních instrumentů – opce, dluhopisy, podílové fondy apod.
• Danění českých dividend 35% sazbou

RoboMarkets

90 %

Recenze Otevřít účet

U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.

eToro

89 %

Recenze Otevřít účet

U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.