Rok po kolapsu Silicon Valley Bank se zdá, že se důvěra investorů v bankovní sektor začíná obnovovat. Nové problémy s komerčními nemovitostmi a varování odborníků však naznačují, že krize možná ještě není u konce.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Silicon Valley Bank (SVB) se tak akorát “dožila” středního věku, neboť po 40 letech existence zkrachovala. Je to rok, co se tato významná finanční instituce zhroutila poté, co investoři během pouhých pár hodin vybrali více než 42 miliard dolarů.
Když se prach usadil, padlo pět dalších bank, které držely aktiva v hodnotě 548 miliard dolarů – což vedlo k druhému a třetímu největšímu úpadku bank v historii USA.
Od té doby se optimismus investorů v banky zlepšil, zejména u velkých finančních institucí. ETF Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) vzrostlo o více než 29 % na historické maximum.
Regionálním bankám se však tolik nedaří. Po krizi ztratil fond SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) téměř polovinu své hodnoty. Zatím získal zpět jen něco málo přes polovinu této hodnoty a zotavení není hladké.
V posledních týdnech oznámila banka New York Community Bancorp problémy se svým portfoliem komerčních nemovitostí – což vedlo k novým obavám o zdraví regionálních bank a výraznému propadu akcií této instituce.
Přestože byl její úvěrový rating snížen na úroveň “junk” a její akcie od počátku roku klesly o více než 60 %, podařilo se New York Community Bancorp získat více než 1 miliardu dolarů kapitálu na posílení své rozvahy, což se jejím padlým kamarádům nepodařilo.
Bohužel je možná příliš brzy na to, abychom oslavovali skutečnost, že v Americe loni zkrachovalo pouze pět bank (namísto 25 v roce 2008).
Americká ministryně financí Janet Yellenová nás varuje, že bankrotů bank bude pravděpodobně přibývat, protože jejich ztráty narůstají. Regulační orgány zpívají stejnou píseň, zejména proto, že rizika spojená s úvěry zůstávají značná.
Počet bank na “seznamu problémových bank” Federální korporace pro pojištění vkladů (Federal Depository Insurance Corporation) se v minulém čtvrtletí zvýšil na 52, což je o osm více než v předchozím čtvrtletí – což představuje více než 1 % ze 4,5 tisíce pojištěných institucí v USA.
Předseda Fedu Jerome Powell navíc uvedl, že Fed identifikoval banky s vysokou expozicí vůči komerčním nemovitostem – a dodal, že dojde k úpadku bank, ale ne těch velkých.
Neobsazenost kanceláří v USA je rekordně vysoká – 19,6 % – a očekává se, že do roku 2025 bude stoupat.
Pracovní dokument Národního úřadu pro ekonomický výzkum (National Bureau of Economic Research) varuje, že by v letošním roce mohlo kvůli potížím spojeným s expozicí vůči trhu s komerčními nemovitostmi zkrachovat až 300 regionálních bank.
Zda však Fed nebo jiní investoři zasáhnou (nebo budou muset zasáhnout), je zatím ve hvězdách.
Trh řeší vysoké valuace a drahé technologické investice a čeká na lepší příležitosti. My jsme se rozhodli udělat pravý opak.
Investor, který čeká na dokonalý okamžik, často zjistí, že mu mezitím ujely právě ty nejkvalitnější příležitosti.
Nepřikupovali jsme je proto, že jsou levné. Přikupovali jsme je proto, že věříme v sílu jejich byznysu i za dalších deset let. Ukážeme vám, proč jsme se právě teď rozhodli navýšit tyto tři pozice.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
