FinexAnalýzyTyto akcie letos udělaly 5×! Budou růst i nadále?
Tyto akcie letos udělaly 5×! Budou růst i nadále?
Akcie SanDisku po návratu na burzu vystřelily o 500 %. Firma těží z boomu umělé inteligence a datových center, ale zůstává ztrátová. Vyplatí se ještě naskočit do rozjetého vlaku, nebo už je pozdě?
SanDisk Corporation se po oddělení od Western Digital na začátku roku 2025 vrátila v únoru na burzu NASDAQ a její akcie od té doby vystřelily o 500 %.
Firma dnes vstoupila do indexu S&P 500, což přitahuje další kapitál a přirozeně vyvolává otázku: má tento titul ještě co nabídnout, nebo už je vlak spíš na vrcholu kopce a čeká ho sešup?
Jak SanDisk vydělává peníze a je jeho byznys model udržitelný?
SanDisk je výrobce datových úložišť založených na NAND flash technologii (typ paměti, která uchovává data bez napájení).
Zaměřuje se na široké portfolio – od paměťových karet a USB flash disků přes SSD disky pro notebooky až po enterprise a cloudová úložiště pro datová centra.
Peníze vydělává kombinací prodeje čipů a hotových řešení koncovým výrobcům elektroniky, firmám i provozovatelům cloudových platforem.
Klíčovým růstovým motorem je dnes umělá inteligence, která generuje obří objemy dat a tlačí na kapacitu i rychlost úložišť.
SanDisk reportoval za fiskální rok 2025 (skončil 27. června) tržby kolem 7,35 miliardy USD, což je meziročně zhruba +10 %, ale stále vykazuje účetní ztrátu podle GAAP (americké účetní standardy).
V krátkém horizontu firma investuje obrovské částky do nových továren a technologií, aby byla na špičce technologické křivky.
Dlouhodobě je model udržitelný, pokud bude schopná držet náklady pod kontrolou a prodávat prémiové produkty s vyšší marží – jinak se z tohoto byznysu stává jen komoditní závod o nejnižší cenu (což přináší nízké marže).
Na ocenění se většina investorů dívá přes ukazatele P/E a P/S. Problém u SanDisku je, že podle GAAP stále vykazuje ztrátu, takže trailing P/E je záporné (kolem −18), protože čistý zisk je v minusu.
Na úrovni tržeb se akcie obchodují za P/S okolo 4,1×, zatímco průměr sektoru je kolem 3,2× – tedy z pohledu tržeb je SanDisk dražší než konkurenti.
Na druhé straně, pokud vezmeme forward EPS (očekávaný zisk na akcii) kolem 12,81 USD, vychází forward P/E přibližně na 17,2 – to už vypadá opticky rozumnější vzhledem k růstovým vyhlídkám.
Podobně je na tom Micron Technology, další velký hráč v paměťových čipech, ale s vyšší ziskovostí. Ten má P/E zhruba 30, ale forward P/E už činí pouhých 11 a má také výrazně vyšší tržby i zisky.
Edge: v čem má SanDisk výhodu a jaké jsou jeho silné stránky
Konkurenční výhoda SanDisku stojí na kombinaci technologického know-how, škálování výroby a vztahů se zákazníky.
Firma dlouhodobě investuje do vlastní 3D NAND technologie BiCS8, která už tvoří zhruba 15 % objemu dodaných “bitů” a do konce fiskálního roku 2026 by měla být dominantní.
Lepší hustota zápisu a nižší náklad na bit jí umožňují držet krok s lídry trhu a časem tlačit marže výš.
SanDisk také těží z dlouhé historie partnerství a joint venture projektů s výrobci jako Toshiba/Kioxia, což rozprostírá kapitálové náklady a zajišťuje přístup k nejmodernějším výrobním procesům.
Přidejte k tomu rostoucí podíl tržeb z datových center – segmentu, který roste rychleji než klasická spotřební elektronika – a dostanete příběh, který může dlouhodobě těžit z nástupu AI a cloudových služeb.
Slabinou je především cykličnost trhu s paměťovými čipy: ceny NAND můžou prudce padat, když se potká slabší poptávka s vysokými skladovými zásobami.
SanDisk má za sebou roky ztrát a i rok 2025 uzavřel v červených číslech, přestože tržby rostly.
Další riziko jsou masivní investice do nových továren: vedení firmy samo přiznává, že náběh nového výrobního závodu krátkodobě drtí marže a ziskovost, což jsme viděli i na slabším výhledu zisku pro fiskální rok 2026.
Varování
Pokud by se poptávka po NAND kvůli ekonomickému zpomalení nebo přebytku kapacity ochladila, může se dluh a kapitálové výdaje investorům rychle vrátit jako bumerang.
Výhled na příštích 10 let: jsou akcie SanDisk spíš příležitost, nebo past?
Za deset let budeme téměř jistě žít ve světě, kde AI a cloudové služby spotřebují ještě násobně více dat než dnes.
Odhady počítají s pokračujícím růstem datových center i poptávky po rychlých SSD discích pro servery, osobní zařízení a průmyslové aplikace, a SanDisk se na tento trend agresivně připravuje.
Z fundamentálního pohledu je SanDisk typický růstový příběh: rychle rostoucí tržby, technologický posun k BiCS8, potenciálně velmi silné zisky, ale zároveň vysoká volatilita a citlivost na cyklus polovodičů.
Pokud se firmě podaří naplnit vlastní výhled a proměnit investice do továren v stabilní cash flow, může dnešní forward ocenění působit zpětně jako rozumné.
Pokud ne, současná jízda může být spíš varováním, že investor nastupuje do akcie v pozdní fázi euforie.
Akcie SanDisk tak je dobré brát jako kořeněnou příměs do portfolia.
Trh pamětí je dynamický, ale také nemilosrdný – vítězové jsou odměněni královsky, poražení mizí z burzy.
Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
