Zlato je tradiční jistota, ale letos ho válcuje stříbro, neboť kombinuje pojistku proti riziku a průmyslovou poptávku. Bude se mu dařit i do budoucna?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Stříbro letos zatím překonává zlato a zdá se, že se pro investory stává preferovaným zajišťovacím aktivem. Navíc míří k tomu, aby uzavřelo v zisku už desátý měsíc v řadě, což se v historii ještě nikdy nestalo.
Jak podotýká Rania Gule, analytička makléřské společnosti XS.com, obchodní eskalace typicky zvyšuje apetit investorů po zajišťovacích aktivech, a to zejména v prostředí slábnoucího hospodářského růstu a zvyšujícího se geopolitického napětí.
Podle ní však stříbro v současnosti těží především z toho, že jde o takzvaný duální kov.
Slouží totiž jako pojistka proti globálním nejistotám, ale zároveň má nezastupitelné využití v průmyslu. Z tohoto důvodu se nyní u investorů těší stále větší oblibě.
Investoři zkrátka zařazují drahé kovy do svých portfolií, aby jejich růstem vyvážili případné ztráty z jiných, rizikovějších investic. Futures kontrakty na stříbro letos posílily o téměř 30 %, zatímco ty na zlato pouze o 20 %.
Pokud stříbro uzavře únor kolem současných úrovní, půjde podle dat Dow Jones o již zmiňovaný desátý ziskový měsíc v řadě.
Stříbru nahrává především globální nejistota. Spojené státy sice minulý týden zrušily některá obchodní cla, ale Donald Trump následně oznámil plošná cla ve výši 10 % s tím, že se již diskutuje o jejich případném navýšení na 15 %.
“Tento vývoj znovu oživil obavy investorů z rostoucího obchodního napětí,” podotkl Bas Kooijman, správce aktiv ve fondu DHF Capital.
Kromě toho na Ukrajině už čtvrtým rokem probíhá válečný konflikt, jehož konec je v nedohlednu, a v Mexiku se stupňuje válka drogových kartelů proti tamní vládě.
USA navíc mají v blízkosti Íránu nejvíce vojenské techniky za poslední desetiletí. Ještě minulý týden se přitom spekulovalo, že Trump autorizuje vojenský úder, aby překazil snahy této země o vývoj vlastní jaderné zbraně.
I přesto se stříbro nadále nachází přibližně 30 % pod svými historickými maximy, kterých dosáhlo 29. ledna. O den později totiž zaznamenalo vůbec největší jednodenní propad od roku 1980.
| Parametr | Stříbro | Zlato |
| Nárůst ceny (letost) | +30 % | +20 % |
| Využití | Duální (Investice + Průmysl) | Primárně investiční |
| Stav trhu | Deficit (67 mil. uncí) | Stabilní / Mírný přebytek |
| Klíčový tahoun | AI, EV, Polovodiče | Geopolitika, Centrální banky |
| Vzdálenost od maxim | cca 30 % pod maximem | Blízko historických maxim |
Analytička Gule upozorňuje, že je stříbro kvůli svému průmyslovému využití mnohem citlivější na ekonomický cyklus.
Právě Silver Institute (Institut stříbra) varuje před letošním převisem poptávky nad nabídkou, který má dosáhnout 67 milionů uncí. Na trhu tak panuje reálný nedostatek stříbra již šestým rokem v řadě.
Gule dále doplňuje, že se stříbro masivně používá v sektorech, jako je elektromobilita, datová centra nebo výroba polovodičů. Jde o odvětví, u nichž lze jen stěží očekávat nějaký útlum.
Do budoucna by jeho cenu měla silně ovlivňovat také monetární politika, inflační očekávání a celkový vývoj amerického dolaru.
Závěrem však Gule zdůrazňuje duální charakter stříbra, který z něj dělá vysoce lákavou investici i pro nadcházející období.
Po více než 90% propadu ji investoři vidí jako firmu bez budoucnosti. Co když se ale trh mýlí?
V této analýze rozebíráme, co se ve firmě změnilo, jak je dnes oceněná a jaká rizika by investoři neměli přehlédnout.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo jen o další past na investory?
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
94 %
90 %
