Akcie energetických společností jako skupina jsou v poměru k očekávaným ziskům levné, přestože tento sektor dosahoval v posledních třech letech zdaleka nejlepších výsledků v indexu S&P 500.
Než se podíváme na jednotlivé akcie, podívejme se na vážené ocenění akcií, jejich výkonnost a odhady pro 11 sektorů indexu S&P 500.
Níže v tabulce jsou uvedena současná ocenění v poměru forwardové ceny k zisku (forward P/E) a ocenění před rokem na základě klouzavých 12měsíčních odhadů zisku na akcii (EPS) spolu s celkovými výnosy s reinvestovanými dividendami:
|
Forward P/E |
Forward P/E před rokem |
10leté průměrné P/E |
Současné P/E v porovnání s 10letým průměrem |
3letá návratnost |
10letá návratnost |
| Komunikační služby |
18.90 |
16.80 |
18.92 |
100% |
20% |
146% |
| Spotřební zboží |
24.24 |
25.23 |
26.12 |
93% |
7% |
212% |
| Zboží dlouhodobé spotřeby |
20.45 |
19.83 |
19.49 |
105% |
22% |
139% |
| Energetika |
12.10 |
10.48 |
15.42 |
78% |
98% |
46% |
| Finance |
15.16 |
12.56 |
14.20 |
107% |
17% |
186% |
| Zdravotní péče |
19.42 |
17.06 |
16.49 |
118% |
22% |
192% |
| Průmysl |
21.20 |
17.82 |
18.85 |
112% |
26% |
177% |
| Informační technologie |
28.62 |
24.98 |
19.45 |
147% |
70% |
650% |
| Materiály |
20.31 |
16.11 |
16.68 |
122% |
11% |
131% |
| Nemovitosti |
16.47 |
15.99 |
18.86 |
87% |
-4% |
92% |
| Veřejné služby |
17.26 |
16.81 |
17.37 |
99% |
19% |
141% |
| S&P 500 |
20.74 |
18.10 |
18.12 |
114% |
32% |
236% |
| Zdroj dat: factset.com |
|
|
|
Energetický sektor je zdaleka nejlevnější z 11 sektorů v indexu S&P 500, přestože má nejvyšší tříletý celkový výnos. Má však nejhorší desetiletý výnos, což odráží nejen propad cen ropy od poloviny roku 2014 do začátku roku 2016, ale i neochotu investorů znovu si v tomto sektoru angažovat.
Podle Clare Hartové, hlavní manažerky fondu JPMorgan Equity Income Fund, může být pro dlouhodobé investory stále vhodná doba pro zvážení energetického sektoru.
Je vůči energetickému sektoru docela optimistická, částečně kvůli příležitostem, které přináší odklon investorů od fosilních paliv.
Její fond drží akcie společností ConocoPhillips, Chevron a Exxon Mobil, což jsou podle ní příklady společností, které je důležité držet, protože se stávají efektivnějšími a šetrnějšími k životnímu prostředí.
Relativně nízké ocenění energetického sektoru však může být ovlivněno i utlumenými očekáváními růstu v příštích dvou letech.
Na základě konsenzuálních odhadů analytiků pro rok 2024 uvádíme očekávané vážené složené roční míry růstu tržeb, zisků a volného peněžního toku na akcii v jednotlivých sektorech:
|
2letý odhad růstu tržeb
|
2letý odhad růstu EPS |
2letý odhad růstu FCF |
| Komunikační služby |
5.8% |
13.0% |
11.3% |
| Spotřební zboží |
7.1% |
16.1% |
16.0% |
| Zboží dlouhodobé spotřeby |
4.3% |
7.9% |
9.9% |
| Energetika |
-0.3% |
8.2% |
7.7% |
| Finance |
4.8% |
11.7% |
N/A |
| Zdravotní péče |
6.2% |
14.4% |
12.2% |
| Průmysl |
8.6% |
15.9% |
16.7% |
| Informační technologie |
5.4% |
13.6% |
15.9% |
| Materiály |
3.5% |
12.8% |
26.1% |
| Nemovitosti |
6.4% |
6.8% |
9.9% |
| Veřejné služby |
3.9% |
8.1% |
-49.1% |
| S&P 500 |
5.8% |
13.2% |
15.0% |
| Zdroj dat: factset.com |
Volné peněžní toky společnosti jsou její zbývající peněžní toky po kapitálových výdajích. Jedná se o peníze, které lze použít na zvýšení dividend, zpětný odkup akcií, financování akvizic nebo na jiné firemní účely.
Očekává se tedy, že nejlevnější sektor podle forwardového P/E (energetický) bude jako jediný v příštích dvou letech vykazovat pokles tržeb. Energetický sektor má druhé nejnižší očekávané tempo růstu zisku na akcii a druhé nejnižší tempo růstu volného peněžního toku.
Očekávané tempo růstu akcií energetických společností v indexu S&P 500
Jedním ze způsobů, jak investovat do celého energetického sektoru indexu S&P 500, je ETF Energy Select SPDR (XLE), který drží všech 22 akcií tohoto sektoru vážených podle tržní kapitalizace.
To znamená, že společnost Exxon Mobil tvoří více než 26 % portfolia a tři nejvýznamnější podíly (spolu se společnostmi Chevron a ConocoPhillips) mají váhu 52 %.
Nyní se podívejme na odhady tempa růstu všech 22 společností v energetickém sektoru S&P 500 (Chcete-li se dostat na profil jednotlivých společností, stačí kliknout na název v tabulce).
Společnosti jsou seřazeny podle tržní kapitalizace a v tabulce jsou uvedeny také forwardové poměry P/E a poměry před rokem:
Konsenzuální odhady volných peněžních toků pro rok 2026 zatím nejsou k dispozici u tří z těchto společností. U společnosti Hess se očekává, že FCF na akcii vzroste v roce 2025 o 34 % oproti očekávané úrovni v roce 2024, pokud nebude dokončena akvizice společností Chevron.
V případě společnosti Diamondback Energy, analytici očekávají pokles FCF na akcii v roce 2025 o 39 %. Společnost se v únoru dohodla na převzetí společnosti Endeavor Energy Resources za přibližně 26 miliard USD, převážně v akciích. Očekávané zvýšení počtu akcií tak sníží FCF na akcii.
V případě společnosti Devon Energy analytici očekávají nárůst FCF v roce 2025 o 19 %.
Nyní je zde seznam opět ve stejném pořadí, s budoucími dividendovými výnosy, poměrem P/E a shrnutím názorů analytiků:
Dividendové výnosy jsou klouzavé a některé z výplat jsou proměnlivé. Před nákupem jednotlivých cenných papírů si tak nezapomeňte udělat vlastní fundamentální analýzu, abyste si vytvořili vlastní názor na dlouhodobou životaschopnost zmíněných podniků.
Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:
94 %
Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 77 % účtů retailových investorů peníze.
Výhody
- Nákup a prodej akcií i ETF bez poplatku
- Možnost nákupu frakčních akcií a ETF
Nevýhody
- Absence některých oblíbených finančních instrumentů – opce, dluhopisy, podílové fondy apod.
- Danění českých dividend 35% sazbou
90 %
U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
89 %
U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.